導(dǎo)讀：“瓜子大王”洽洽食品股份有限公司(下稱“洽洽食品”)IPO過會(huì)近兩個(gè)月，一直未獲發(fā)行批文。不僅如此，上海市環(huán)保局的一則環(huán)保核查公示引發(fā)市場(chǎng)諸多猜想。恰恰食品過而未發(fā)，到底是環(huán)評(píng)問題還是其他更多的問題？[點(diǎn)擊進(jìn)入網(wǎng)友評(píng)論]
“洽洽瓜子”品牌雖然知名度高，但也凸顯出盈利品種單一的問題。公司銷售數(shù)據(jù)顯示，葵花籽產(chǎn)品占據(jù)銷售收入和毛利總額的80%以上，加上占比約9%的西瓜子，瓜子是公司收入和盈利的近乎全部來源。而該行業(yè)增速緩慢，預(yù)計(jì)未來平均年增速僅10%。[詳細(xì)]
07-10年1H，公司資產(chǎn)負(fù)債率分別為69%、68%、57%和38%。表面上看公司的負(fù)債率迅速下降，財(cái)務(wù)穩(wěn)健性不斷提升。但仔細(xì)探究方能揭示出公司財(cái)務(wù)狀況的真實(shí)面目。公司前期的高負(fù)債率主要來自短期借款和巨額經(jīng)營(yíng)性應(yīng)付款項(xiàng)。觀察現(xiàn)金流量可以發(fā)現(xiàn)，公司是在以短期負(fù)債為其長(zhǎng)期投資項(xiàng)目融資。
巨額經(jīng)營(yíng)性應(yīng)付款項(xiàng)也是公司短期融資來源之一，其實(shí)質(zhì)是利用自身在產(chǎn)業(yè)鏈上的規(guī)模優(yōu)勢(shì)，長(zhǎng)時(shí)間占用上游供應(yīng)商的貨款。公司所披露的近幾年前5名供應(yīng)商中，單家金額僅2-3千萬元，不足公司主營(yíng)業(yè)務(wù)成本的3%，相對(duì)公司處于非常弱勢(shì)地位。
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公司披露，其葵花籽采購(gòu)區(qū)域包括新疆、黑龍江、吉林、遼寧等地的91個(gè)區(qū)域，國(guó)內(nèi)只要產(chǎn)葵花籽的地方就有公司的原料采購(gòu)。事實(shí)上實(shí)際控制人分別通過華夏農(nóng)業(yè)和恰恰食品，一手供應(yīng)種子一手采購(gòu)葵花籽，雖然華夏農(nóng)業(yè)目前的規(guī)模相對(duì)較小，但未來業(yè)務(wù)的交集將不可避免。
對(duì)于食品加工行業(yè)來說，控制上游意味著控制了資源。實(shí)際上，控股股東旗下除將上市的恰恰食品外，最主要的一塊盈利資產(chǎn)就是華夏農(nóng)業(yè)，所控制的其他礦產(chǎn)、物流等子公司都還在虧損狀態(tài)。將這一塊資產(chǎn)剔除出來，動(dòng)機(jī)并不單純。
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公司主要從事堅(jiān)果炒貨食品的生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品種類齊全。公司前身為安徽洽洽食品有限公司，成立于2001年，整體變更為股份公司之前注冊(cè)資本為6,648.09萬元。2008年，經(jīng)安洽公司董事會(huì)決議通過，由華泰集團(tuán)、亞洲華海、合肥華元作為發(fā)起人，公司整體變更設(shè)立股份有限公司。公司的實(shí)際控制人為陳先保先生，持有華泰集團(tuán)52.78%的股份。國(guó)元證券由原安徽省國(guó)際信托投資公司和原安國(guó)元證券徽省信托投資公司作為主發(fā)起人，于2001年8月設(shè)立。2007年借殼北京化二股份有限公司成功在深圳證券交易所上市。公司是經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)、安徽省工商行政管理局注冊(cè)登記的綜合類證券公司，注冊(cè)資本14.641億元人民幣。
2011年1月7日，上海環(huán)保局網(wǎng)站公布關(guān)于上海洽洽食品股份有限公司上市環(huán)保核查(補(bǔ)充)的公示。具體內(nèi)容為：上海洽洽食品有限公司為洽洽食品股份有限公司在上海的全資子公司。現(xiàn)洽洽食品股份有限公司正在申請(qǐng)上市，根據(jù)原國(guó)家環(huán)保總局《關(guān)于對(duì)申請(qǐng)上市的企業(yè)和申請(qǐng)?jiān)偃谫Y的上市企業(yè)進(jìn)行環(huán)境保護(hù)核查的通知》(環(huán)發(fā)[2003]101號(hào))的要求，我局目前正在對(duì)其子公司上海洽洽食品有限公司進(jìn)行補(bǔ)充環(huán)保核查。
據(jù)現(xiàn)行規(guī)定，特定行業(yè)擬IPO企業(yè)獲得環(huán)保批文均為其向證監(jiān)會(huì)申報(bào)IPO的必備材料之一；環(huán)保問題是否過關(guān)亦是監(jiān)管機(jī)構(gòu)審核過程中的重點(diǎn)關(guān)注。基于此，洽洽食品出現(xiàn)“先過會(huì)后補(bǔ)充核查”的情況便頗為罕見。[詳細(xì)]
“2010年收入和利潤(rùn)都會(huì)有較大的增長(zhǎng)。”負(fù)責(zé)此次洽洽食品上市項(xiàng)目的國(guó)元證券保薦人王鋼昨日對(duì)本報(bào)記者表示，此次過而未發(fā)是因?yàn)槟陥?bào)跨年度披露的原因，洽洽食品股東希望2010年全年的業(yè)績(jī)出來并報(bào)給證監(jiān)會(huì)，發(fā)行時(shí)公司估值會(huì)更高些。
國(guó)金證券一位不愿意透露姓名的分析師在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，對(duì)行業(yè)和洽洽食品的前景并不樂觀。“洽洽食品公司自身存在發(fā)展瓶頸，瓜子行業(yè)今年整體發(fā)展欠佳。”該分析師表示。
洽洽食品自身問題主要在于盈利產(chǎn)品單一。洽洽食品招股說明書顯示，葵花子產(chǎn)品占據(jù)銷售收入和毛利總額的80%以上，加上占比約9%的西瓜子，瓜子業(yè)務(wù)占公司收入和盈利近九成。[詳細(xì)]
年銷售規(guī)模達(dá)到21億元的中國(guó)食品工業(yè)百?gòu)?qiáng)企業(yè)——洽洽瓜子近日在青島被消費(fèi)者投訴，稱產(chǎn)品包裝內(nèi)出現(xiàn)了“風(fēng)干老鼠”，昨天，洽洽食品股份有限公司向記者出示當(dāng)?shù)毓ど谭志謱０附M對(duì)當(dāng)?shù)?家單位和個(gè)人的行政處分為證，并稱，問題產(chǎn)品全部是假冒偽劣產(chǎn)品。
洽洽瓜子被曝：“過氧化值超標(biāo)”。日前，江蘇省食品安全委員會(huì)辦公室轉(zhuǎn)發(fā)了一份抽檢結(jié)果，洽洽食品股份有限公司生產(chǎn)的一批次的洽洽香瓜子，被檢出過氧化值超標(biāo)。對(duì)于這樣的檢測(cè)結(jié)果，洽洽食品股份有限公司方面表示，廠方已經(jīng)要求對(duì)該批次的產(chǎn)品進(jìn)行復(fù)檢。
鄭州市民蘭增奇把往食品里添加“野菊花”、“玫瑰茄”的“洽洽瓜子”和“立頓麗顏茶”分別告到二七區(qū)法院，除要求一加一賠償外，還請(qǐng)求法院判令被告向原告及廣大消費(fèi)者賠禮道歉，并分別索賠精神補(bǔ)償金5000元。
| 項(xiàng)目 | 2010-6-30 | 2009-12-31 | 2008-12-31 | 2007-12-31 |
| 流動(dòng)資產(chǎn) | 410,980,639.35 | 606,210,281.28 | 852,888,170.86 | 999,088,182.70 |
| 非流動(dòng) | 357,685,214.61 | 356,168,277.56 | 282,172,309.83 | 207,890,084.98 |
| 資產(chǎn)總計(jì) | 768,665,853.96 | 962,378,558.84 | 1,135,060,480.69 | 1,206,978,267.68 |
| 負(fù)債合計(jì) | 289,956,586.74 | 548,764,185.44 | 776,005,671.72 | 836,286,112.91 |
| 股東權(quán)益合計(jì) | 478,709,267.22 | 413,614,373.40 | 359,054,808.97 | 370,692,154.77 |
| 項(xiàng)目(單位：元) | 2010 年1-6 月 | 2009 年度 | 2008 年度 | 2007 年度 |
| 營(yíng)業(yè)收入 | 861,712,438.41 | 1,649,345,588.01 | 2,025,700,399.59 | 1,608,783,181.41 |
| 營(yíng)業(yè)利潤(rùn) | 80,906,705.69 | 123,590,532.55 | 136,469,432.32 | 119,421,434.28 |
| 利潤(rùn)總額 | 82,203,283.43 | 132,628,504.25 | 134,905,798.39 | 115,460,916.14 |
| 凈利潤(rùn) | 65,094,893.82 | 107,205,970.20 | 113,856,807.49 | 105,425,192.44 |
