四、對(duì)反通脹“一攬子”政策的建議

　　從去年中以來(lái)，隨著食品價(jià)格的大幅上漲，政府采取了一系列鼓勵(lì)養(yǎng)豬和油料作物生產(chǎn)等措施，主要希望通過改善農(nóng)產(chǎn)品供給來(lái)抑制物價(jià)上升的勢(shì)頭。在當(dāng)時(shí)物價(jià)同比漲幅尚在5-6%時(shí)是適當(dāng)?shù)恼�策選擇。但是，由于今年二月份物價(jià)同比漲幅已經(jīng)超過8%，加上前文所述的五個(gè)新的通脹壓力，目前的主要風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)演化為成本推動(dòng)型和預(yù)期推動(dòng)型的全面通脹。所以，當(dāng)前的反通脹戰(zhàn)略不能僅僅依賴于改善農(nóng)業(yè)生產(chǎn)，因?yàn)檫@些措施最終導(dǎo)致供給恢復(fù)還有一個(gè)相當(dāng)長(zhǎng)的滯后。短期內(nèi)應(yīng)該采用一系列更有力度的控制總需求的政策(即貨幣政策和部分財(cái)政支出的同時(shí)緊縮)，同時(shí)輔之以若干增加供給的措施，才能將通脹繼續(xù)創(chuàng)新高的勢(shì)頭及時(shí)壓住，從而穩(wěn)定預(yù)期。

　　筆者建議政府采取“一攬子”的反通脹措施。其總體思路是：

　　•加大貨幣政策緊縮的力度，防止預(yù)期繼續(xù)惡化；

　　•短期內(nèi)財(cái)政政策應(yīng)以配合反通脹為主線；

　　•當(dāng)前貿(mào)易政策的重點(diǎn)應(yīng)該是幫助改善國(guó)內(nèi)短缺產(chǎn)品的供給，并限制短缺產(chǎn)品的出口；及

　　•可能加大通脹壓力的結(jié)構(gòu)性改革的時(shí)間表要服從宏觀調(diào)控的大局。

　　“一攬子”措施的八項(xiàng)具體建議如下：

　　1)加大貨幣政策緊縮的力度。最近一年期存款的實(shí)際利率已經(jīng)迅速降到了負(fù)4.6%。在物價(jià)環(huán)比每月以100個(gè)基點(diǎn)以上的速度上升的情況下，每次將一年期存款利率上調(diào)27基點(diǎn)已經(jīng)無(wú)法體現(xiàn)“從緊的貨幣政策”的力度，也難以達(dá)到向公眾宣示政府抑制通脹、穩(wěn)定預(yù)期的決心的效果。建議迅速提高每次加息的幅度和加息的頻率。另外，應(yīng)繼續(xù)使用數(shù)量型政策工具和加大窗口指導(dǎo)的力度，嚴(yán)格實(shí)施央行確定的有關(guān)控制信貸增長(zhǎng)的目標(biāo)，防止信貸擴(kuò)張加劇通脹壓力。

　　許多人擔(dān)心在美國(guó)減息的同時(shí)，中國(guó)繼續(xù)加息會(huì)導(dǎo)致更多的熱錢流入。這種擔(dān)心有一定的道理，但決不應(yīng)成為不加息的理由。在目前巨大的通脹壓力之下，只有“兩害取其輕”。如果不加息，負(fù)利率繼續(xù)惡化，一旦導(dǎo)致資金大規(guī)模流出銀行體系，其后果將不堪設(shè)想。如果加息在幾個(gè)月內(nèi)引致更多的熱錢，除了加強(qiáng)一些有關(guān)措施及花一些對(duì)沖的成本還是能夠控制對(duì)總體流動(dòng)性的短期影響。另外，如果幾個(gè)月后美聯(lián)儲(chǔ)停止減息，而歐洲央行繼續(xù)減息，則美元在下半年開始就有可能反彈，人民幣對(duì)美元的升值壓力就可能明顯放緩，熱錢的壓力屆時(shí)自然會(huì)減弱。最后，有關(guān)部門應(yīng)加大對(duì)非法資金流入的監(jiān)管力度，比如高調(diào)進(jìn)行大規(guī)模的“熱錢大檢查”，吊銷一批違法操作機(jī)構(gòu)的執(zhí)照，從輿論和實(shí)際監(jiān)管上抑制住熱錢的勢(shì)頭。

　　2)壓縮非重點(diǎn)財(cái)政支出。目前的形勢(shì)要求整個(gè)宏觀政策體系為反通脹服務(wù)。除了貨幣政策從緊之外，壓縮財(cái)政支出是短期內(nèi)控制總需求的一個(gè)較為靈活的政策工具，應(yīng)成為反通脹政策中的重要組成部分。具體來(lái)說，可以明確提出，在今后半年中，中央和地方在原預(yù)算基礎(chǔ)上按一定比例削減一般性支出和非重點(diǎn)行業(yè)的資本性支出。推動(dòng)這些政策的難度很大，但是一旦政府下大決心“從我緊起”，將有助于增強(qiáng)民眾對(duì)政府反通脹的決心和能力的信心。

　　3)清理并取消一批直接與居民生活有關(guān)的部分政府收費(fèi)，尤其是不規(guī)范的收費(fèi)。在食品價(jià)格面臨難以避免的上漲壓力的同時(shí)，有必要從減低政府收費(fèi)方面降低整體物價(jià)的漲幅。比如香港政府采用免除物業(yè)差餉(注：這是一種政府稅收，直接影響消費(fèi)物價(jià)指數(shù))的辦法，就是緩解香港物價(jià)漲幅的一個(gè)有效手段。在內(nèi)地，在房地產(chǎn)、教育、醫(yī)療方面的不規(guī)范收費(fèi)十分嚴(yán)重，對(duì)通脹起了推波助瀾的作用。有政協(xié)委員統(tǒng)計(jì)，房地產(chǎn)方面的各種政府收費(fèi)占到房?jī)r(jià)的10-15%。基礎(chǔ)教育本應(yīng)該是義務(wù)的，但是各種名目的收費(fèi)依然存在。醫(yī)療行業(yè)也存在用特別掛號(hào)費(fèi)等辦法變相提高服務(wù)價(jià)格的不規(guī)范做法。及時(shí)清理、取消一批這類收費(fèi)將有助于穩(wěn)定非食品價(jià)格。

　　4)加大對(duì)糧食生產(chǎn)的支持力度。為了防止由于種糧成本收益率的下降而影響下半年的糧食產(chǎn)量，應(yīng)該盡快加大對(duì)糧食生產(chǎn)的支持力度。具體措施可以包括增加對(duì)糧食生產(chǎn)的直接補(bǔ)貼和對(duì)投入品的補(bǔ)貼、提高糧食收購(gòu)的保護(hù)價(jià)等。

　　5)建立農(nóng)產(chǎn)品運(yùn)輸?shù)牡统杀揪G色通道 。由于油價(jià)和其它成本的攀升，一些農(nóng)產(chǎn)品的運(yùn)輸成本(如從河南運(yùn)到上海的豬肉)占銷售價(jià)的20%。這些運(yùn)輸成本也成為推動(dòng)近期價(jià)格上漲的一個(gè)理由。建議對(duì)主要農(nóng)產(chǎn)品的運(yùn)輸建立由主要產(chǎn)地向主要集散地特殊的綠色通道，由政府提供低成本的車皮或其它交通工具。

　　6)停止大部分農(nóng)產(chǎn)品和其它短缺產(chǎn)品的出口。部分農(nóng)產(chǎn)品和化肥去年以來(lái)價(jià)格上升的一個(gè)原因是由于國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格高于國(guó)內(nèi)價(jià)格，企業(yè)開始增加出口。為了防止這些行為損害政府穩(wěn)定價(jià)格的目的，應(yīng)該對(duì)農(nóng)產(chǎn)品、化肥、煤炭等產(chǎn)品的出口進(jìn)行臨時(shí)禁止或限制。

　　7)加強(qiáng)利用政府儲(chǔ)備調(diào)節(jié)農(nóng)副產(chǎn)品價(jià)格的作用。政府可以考慮通過增加進(jìn)口部分農(nóng)產(chǎn)品以建立更加充足的儲(chǔ)備，在必要時(shí)點(diǎn)及時(shí)、有力度的向國(guó)內(nèi)市場(chǎng)投放這些產(chǎn)品，用以穩(wěn)定國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格。

　　8)緩行若干可能加大通脹壓力的改革措施。資源稅和定價(jià)機(jī)制改革、環(huán)保稅費(fèi)改革以及勞動(dòng)合同法某些條款的具體落實(shí)都可能在短期內(nèi)繼續(xù)加大成本上升和向消費(fèi)物價(jià)傳導(dǎo)的壓力。在通脹已經(jīng)成為宏觀經(jīng)濟(jì)最大風(fēng)險(xiǎn)的當(dāng)前，實(shí)施這些改革的具體時(shí)間表建議服從大局。

　　五、反通脹的代價(jià)是多年透支后必付的成本，各方面應(yīng)顧全大局，共同承擔(dān)

　　勿庸贅言，反通脹政策，尤其是緊縮總需求(如信貸和財(cái)政支出)的措施，是一個(gè)十分艱難的“分配痛苦”的過程。在這個(gè)過程中，許多部門、地方、企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)和個(gè)人由于利益受到影響，必定會(huì)提出各種各樣的理由表示難以理解。但是，正是在這個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)情況下，最需要各方面從國(guó)家宏觀穩(wěn)定的大局出發(fā)，同舟共濟(jì)，共同分擔(dān)反通脹的必要成本。如果人人都希望緊縮別人而不緊縮自己，這是不現(xiàn)實(shí)的。

　　簡(jiǎn)單的說，如果目前當(dāng)機(jī)立斷采取有力措施將通脹峰值遏制在10%以內(nèi)，這些措施的成本可能是將經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)比去年放緩2-3個(gè)百分點(diǎn)。這是中國(guó)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力可以承受的。但是，如果錯(cuò)失良機(jī)而通脹飆升到15%，此后不論采取何種措施，所付出的成本都可能是讓經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)大幅下降5-7個(gè)百分點(diǎn)。這種情況一旦發(fā)生，沒有任何人會(huì)是贏家。

　　從更加長(zhǎng)遠(yuǎn)的視角來(lái)看，目前通脹壓力突然加劇的原因除了一些國(guó)際和突發(fā)因素之外，很大一部分來(lái)自于過去多年高速經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過程中對(duì)資源、環(huán)境和低端勞力成本的“透支”。資源環(huán)境價(jià)格的長(zhǎng)期扭曲、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的成果長(zhǎng)期以來(lái)沒有被勞動(dòng)力充分分享，總有一天要體現(xiàn)為資源和勞動(dòng)力成本的大幅上升。充分理解了這一點(diǎn)，各方面就可能以比較平和的心態(tài)對(duì)待反通脹需要付出的成本。

　　(作者為德意志銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家)