-　梅新育

　　香港實行固定港元對美元匯率的聯系匯率制度，弱美元等于弱港元。在一般意義上，弱美元對香港這個自由港經濟的影響將體現在通貨膨脹、貨物貿易和服務貿易、投資等方面。

　　弱美元對香港通脹的影響

　　弱美元對香港通貨膨脹存在直接影響和間接影響兩條渠道。香港通貨膨脹在食品、居住和公用事業等領域表現得最為突出。根據香港特區政府統計處2008年1月 22日公布的數據，2007年12月份香港綜合消費物價指數同比上升3.8%。其中，食品(不包括外出用膳)價格在綜合消費物價指數中上升11.7% ；電力、燃氣及水上升5.1%；住房上升4.3%；外出用膳上升 4%；雜項物品上升3.9%；衣履上升2.4%；煙酒分別上升0.1% ，食品和公用事業價格上漲幅度最大。由于香港地區能源和食品的主要進口來源分別為國際市場和內地市場，弱美元直接推高了香港公用事業(主要是能源)的價格，并間接推高了香港食品價格。

　　2002年，國際市場原油美元價格反彈2.5%，從2003年起，這一輪油價上漲真正全面啟動，當年原油美元價格猛漲15.8%，2004年上漲30.7%，到2007年11月8日，紐約市場12月份交貨輕質原油期貨盤中一度創造98.62美元的歷史高位；2008年第一個交易日，紐約市場油價一度破百。2004年8月，歐佩克主席曾公開表示理想的油價是每桶30美元，今天回頭看來，恍若隔世。至此，世界油價已經連續上漲5年之久，持續時間之長，上漲幅度之大，為1973～1974年歐佩克提高油價以來所未見。由于美元是包括能源、農產品、礦產在內眾多大宗商品國際貿易的計價貨幣，所謂油價上漲，相當程度上來自美元匯率的疲軟。而香港燃油直接來自國際市場，所以弱美元直接推高了香港公用事業價格。

　　弱美元推高香港食品價格的機制是“美元疲軟—國際市場農產品美元標記價格高漲—中國內地農產品出口大幅度增長—內地食品價格上漲—入港食品價格上漲”。

　　在國際市場糧價快速上漲的影響下，2007年我國糧食產品出口激增而進口銳減。1～10月，谷物及谷物粉出口840萬噸，比上年同期(440萬噸)增長90.9%，其中稻谷和大米出口量同比增長2.8%，玉米出口量同比增長100.4% ；谷物及谷物粉進口129萬噸，比上年同期(311萬噸)減少58.6% ，其中稻谷和大米進口減少36.1%，玉米進口減少78.4%，小麥進口減少83.7%；兩項相減，導致我國谷物及谷物粉凈出口量從2006年全年的246萬噸猛增到2007年前10個月的711萬噸，亦即2007年前10個月凈出口量比上年全年還多189%，同比增長451%之多。糧食產品出口暴漲，有力地推動了內地食品價格的上漲。2007年11月，內地食品價格上漲拉動CPI上漲6個百分點，對CPI上漲的貢獻度高達86.4%。由于香港食品主要進口來源是內地，內地食品價格上漲，必然帶動香港食品價格上漲。