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 中國社科院金融研究所所長李揚(yáng) 新浪財經(jīng)圖片
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中國社科院金融研究所所長李揚(yáng)日前稱，2006年貨幣政策將保持一個相對寬松的態(tài)勢，利率面臨著單方面向下的壓力。
他認(rèn)為，貨幣政策預(yù)期調(diào)控目標(biāo)數(shù)字的意義不在于貨幣供應(yīng)和信貸增加要達(dá)到怎樣水平，而在于它表達(dá)了貨幣當(dāng)局針對當(dāng)前情況所采取的立場和態(tài)度。
李揚(yáng)說，2005年我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中一個突出的問題是資金供應(yīng)過剩。從宏觀經(jīng)濟(jì)層面來分析，這反映出國內(nèi)儲蓄大于國內(nèi)投資，或者更明確地說，反映了供應(yīng)大于需求的宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢。
據(jù)他分析，大量過剩的儲蓄留在國內(nèi)，反映在金融部門，就是資金供大于求，流動性過多。在這種局面下，利率面臨著單方面向下的壓力；在目前利率水平已經(jīng)很低的情況下，我國極可能陷入流動性陷阱，這就對貨幣政策提出了很大的挑戰(zhàn)。
他認(rèn)為，以調(diào)控貨幣供應(yīng)和信貸供應(yīng)來實現(xiàn)對經(jīng)濟(jì)運(yùn)行進(jìn)行調(diào)控的貨幣政策范式受到嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。隨著市場化的逐步深入，貨幣供應(yīng)量和信貸供應(yīng)量實際上是由貨幣當(dāng)局和商業(yè)銀行、企業(yè)、居民和國外等共同決定的，而且后者的力量越來越強(qiáng)。這正是貨幣當(dāng)局常常不能如期“管住閘門”的原因。(新華社)
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