趙曉：穩態增長成為我國經濟基調

　　2005年中國經濟運行回顧及2006年中國經濟運行展望

　　在即將過去的2005年，中國經濟持續呈現高速增長態勢。而且物價水平指數增長平穩，通貨膨脹已非主要危險。在這一年，宏觀調控有保有壓，固定資產投資(FAI)增速不減，達到20%以上。投資和消費逐漸增強，國內需求呈現加速增長態勢，擴大內需的政策初見成效。但同時，經常賬戶盈余預計在2005年將達到GDP的6%，創出歷史紀錄。

　　2005年貨幣供應量增長速度加快，“寬貨幣緊信貸”局面不改。作為“五年計劃”時代的終結年和“五年規劃”時代的開啟年，2006年中國的經濟政策將呈現出以下幾個特點：一是政府將繼續實施“適中、穩健”的宏觀調控政策；二是保持相對穩定的投資增長，積極擴大居民消費需求；三是加強政府公共財政建設，加大財政對農村的投入；四是抑制能源消耗，鼓勵科技創新；五是推進城鎮化建設，促進區域經濟協調發展。

　　鑒于2006年外部經濟仍然向好，石油等大宗商品價格已經見頂，中國經濟仍然面臨著較為有利的環境，同時國內經濟增長的基本向好因素仍然持續，因此總體上仍然是一個好年頭，但從三大需求因素的支撐尤其是出口看，增長速度相對于2005年應該會有所回落。

　　□趙曉 國資委研究中心宏觀戰略部部長

　　一、對2005年中國經濟運行的簡要回顧

　　2005年中國經濟持續呈現高速增長態勢。從經濟運行的總量來看，三季度增長的波動幅度不大，第一、二、三季度分別增長9.4%、9.5%和9.4%，相對平穩。工業增加值同比增長16.3%，消費品零售總額增長13%，市場需求旺盛，總體經濟運行仍處在較高位，尤其是凈出口保持大幅上升，出口達到31.3%以上，進口則徘徊在16%的水平。

　　從物價指數來看，CPI上漲2.0%，進一步控制在溫和上漲區域。

　　從貨幣供應來看，M1同比增長11.6%，M2同比增長17.9%.廣義貨幣供應量(M2)增長速度明顯加快，增長幅度高于預期目標。全部金融機構各項存款同比增長18%，各項貸款同比增長13.5%.預計2005年GDP增長率將達到9.4%，CPI增幅1.9%，GDP平減指數為3.4%。

　　2005年經濟總體運行特點可概括為以下幾個方面：物價水平指數增長平穩，物價壓力有限，通貨膨脹的危險已非主要危險；經常賬戶盈余預計在2005年將創出歷史紀錄，達到GDP的6%；投資和消費逐漸增強，國內需求呈現加速增長態勢；

　　二、2006年經濟政策分析

　　作為“五年計劃”時代的終結年和“五年規劃”時代的開啟年，結合2005年的后續影響和“十一五”規劃的前景展望進行綜合分析，2006年我國的經濟政策將呈現出以下幾個特點。

　　政府將繼續實施“適中、穩健”的宏觀調控政策

　　最近，中央提出“(在‘十一五’時期內)必須保持經濟平穩較快發展”，看似平淡之語，實際上卻是一個異常艱巨的任務。因為從某種意義上講，“十一五”時期，我國經濟發展環境相對并不寬松，其挪騰空間之狹小甚至堪稱改革開放以來之最。

　　首先，這一時期經濟發展不能太快，原因是本輪宏觀調控還沒有到位。從GDP的支出法看，城鎮投資增幅表面看比去年同期要低一些，但扣除物價水平之后，實增幅比去年同期還要高。至于消費增長，則不管是名義的，還是實際的增長，都比去年同期要快。而出口順差之大，更是去年同期無法相比。

　　以此趨勢發展下去，如果不考慮庫存投資的變化，今年的GDP增長應該在10%以上，遠高于去年的水平。在這種情況下，“十一五”時期，經濟如果繼續快速發展，資源支持作用將難以為繼。

　　其次，經濟又不能發展太慢，否則的話可能導致通貨緊縮。從目前趨勢看，由于投資項目的在建規模異常龐大，前所未有的新增產能將從今年起逐步釋放，并在2007年達到最高峰。屆時，如果沒有相應的需求來“對沖”，一場前所未有的通貨緊縮可能就會來臨。

　　由上述分析可知，在“十一五”時期，中國經濟對于“平穩性”具有前所未有的強烈要求，同時“平穩性”也是非常艱巨的任務。在這種情況下，政府的惟一辦法是保持相對穩定的宏觀調控，繼續實施穩健型的財政、貨幣政策。

　　保持相對穩定的投資增長，積極擴大居民消費需求

　　我國經濟運行中出現的許多問題，其根源都在于投資和消費之間的比例關系嚴重失衡。過快的投資不僅再次導致資源瓶頸現象的出現，而且給未來的通貨緊縮留下了巨大隱患。為此，在繼續保持對固定資本投資適度調控的同時，積極擴大消費需求，必然成為2006年我國宏觀經濟健康發展的一個必要前提。

　　為此，新一屆政府在增加居民收入方面已經采取許多措施。但是，實踐證明，收入政策的調整和到位往往是一個漫長的過程，在刺激消費方面，能夠直接見效的還是對市場消費熱點的培育。

　　從歷史上看，中國的幾次消費浪潮都是由相關熱點所拉動。20世紀60年代是“老三件”(手表、自行車、縫紉機)，80年代是“新三件”(空調、

　　而從目前情況看，汽車消費因油價高漲和能源緊缺將有所放慢。因此，住房消費越顯得不容忽視。為了保持“十一五”時期我國經濟的平穩發展，明年3月全國人大會議之后，政府有必要加速對房地產業的調整，加大經濟適用房和低價廉租房建設，讓房地產業發展走上健康的軌道，充分發揮其支柱產業作用。

　　筆者近期研究發現，中國近年來的消費率不足，主要原因不在于居民消費低，而在于政府和企業消費低。從這個角度講，刺激居民消費固然是一個辦法，更重要的卻是要增加政府和企業的消費。

　　加強政府公共財政建設，加大財政對農村的投入

　　為了配合政府職能的轉變，我國長期以來的建設型財政將加速向公共型財政轉型，財政政策取向將更加關注經濟和社會運行的協調與公平。除了在收入方面大規模地減稅，以使社會弱勢群體得到實惠之外，財政的支出主要將投向市場機制不能有效發揮作用的薄弱環節。

　　這其中包括：中央和省市兩級政府將為義務教育承擔更多的責任，擴大社保范圍，繼續提高城鎮居民最低生活保障線，加大公共醫療服務體系建設等。

　　其中，加速新農村建設將是一個重頭戲。按照“工業反哺農業，城市支持農村”的精神，政府將加大對農村的財政轉移支付。

　　抑制能源消耗，鼓勵科技創新

　　與過去相比，“十一五”規劃在促進經濟增長方式轉變方面有兩大進步：一是將“大力發展循環經濟，建設資源節約型、環境友好型社會，切實走新型工業化道路”作為衡量標準；二是把增強自主創新能力作為科學技術發展的戰略基點和調整產業結構、轉變增長方式的中心環節。

　　政府將通過各種市場、行政和法律等多種手段，鼓勵企業提高資源利用效率，限制資源消耗型行業發展。

　　鼓勵資源勘探和合理開發，限制資源密集型產品出口。

　　加大知識產權保護力度，鼓勵企業成為技術創新的主體。多渠道支持科技投入，促進科技成果向生產力轉化。

　　推進城鎮化建設，促進區域經濟協調發展

　　經過多年來的發展，我國的城市化水平有了明顯提高，但依然滯后于工業化水平，成為整個國民經濟發展的制約因素。為了推進城鎮化建設，今年我國進一步深化以建立城鄉統一的戶口登記制度為主要內容的戶籍改革，清理專門針對進城就業農民的限制性規定和不合理收費，促進農民向市民的轉化，為第三產業的發展創造有利條件。

　　“十一五”規劃第一次從經濟功能區而不是行政區的角度出發，來制定區域發展戰略，區域戰略的制定權實際上也就由地方交到了中央。長江三角洲、京津冀地區、成渝地區以及東北老工業基地的定位與協調發展將成為區域規劃的重點內容。這樣帶來的一個好處就是，諸侯經濟、重復建設和惡性競爭的現象將明顯消失。生產要素會更加自由地流動，產業布局將在更大的范圍內根據投資回報率和專業化分工進行調整，東中西各地區協調發展的格局就有可能真正形成。

　　三、2006年中國經濟運行展望

　　目前，國際上對2006年的中國經濟預測較為矛盾，許多專家認為將下降。但9月份，經濟合作與發展組織(OECD)在其發布的首份中國經濟調查報告中認為，中國經濟增長今年雖然將小幅回落至9%，但明年將反彈至9.2%.相對來說，筆者的判斷是鑒于2006年外部經濟仍然向好，石油等大宗商品價格已經見頂，中國經濟仍然面臨著較為有利的環境，同時國內經濟增長的基本向好因素仍然持續，因此總體上仍然是一個好年頭，但從三大需求因素的支撐尤其是出口看，增長速度相對于2005年應該會有所回落。

　　投資

　　今年絕大多數下游企業將因為資金緊缺和利潤下降而降低企業投資積極性。而下游企業的投資下降，將導致對上游產品的需求下降和上游企業的效益下降，最終導致包括上游企業在內的所有企業投資積極性的下降。

　　而從新一輪經濟運行的情況看，企業自籌資金在固定資產投資中所占的比例超過了一半，占據絕對控股地位，而企業投資的回報率卻下降到上個世紀90年代最低水平，這意味著企業投資熱情隨時可能降溫，而企業投資熱情的降溫必然帶來整個投資增長的減速。

　　從新開工項目看，2005年前8月，新開工項目增幅為11.38，其中8月為1.98，但依然比去年同期增長幅度放慢。從在建項目看，這一輪的投資始于2003年，主要是對重工業的投資。預計明年，固定資產投資增長速度將有所下降，但降幅不會太大。除了在建規模龐大之外，主要還有以下一些因素做支持：中國要加大公共財政對中小企業的扶持力度；中國將加大有利于促進消費的增長投資，比如城鎮運輸、水、電等基礎設施等；中國將加大城鎮化，尤其是都市圈的建設；加大農村的投資，尤其是農村基礎設施的建設。

　　消費

　　從農村看，正反兩方面因素都有。正面因素：①今年上半年農民收入大幅度增長，雖然下半年由于糧食價格的回落會有所降低，但總體依然較快增長；②由于農民收入連續兩年增長，一些農民家庭進入結構升級初期，再加上國家對為改善農村消費環境將加大投資，將有力地促進農村消費的增長；③農村醫療保障的逐步建立和社會保障范圍的逐步小幅擴大也將起到一點積極作用。負面因素：①糧價的下跌和今年下半年收入增幅的快速下降將使得農民收入增長的預期明顯減弱；②盡管今年減免農業稅的省份更多，但有關計算表明，政府財政給予農民的財政補貼總額實際上明顯少于去年，甚至不到去年的一半；③再加上政府對農村公共財政投資對消費的促進效應需要較長時間才能顯現，對明年的影響將相對有限。估計，明年農村消費將有所降低。

　　從城鎮看，正反兩方面因素也都有。正面因素，主要是中低收入階層政策性獲利越來越多：①我國擬再一次上調公務員工資標準，調整方式將按照《公務員法》中公務員工資調整原則進行。②提高

　　隨著政府改革的推進，政府消費增長幅度將減速。

　　因此估計明年我國總體消費還將略微下降。

　　出口

　　明年，將有以下幾個因素制約出口的增長：一是國家對能源和資源密集型商品出口將受到越來越多的政策限制；二是今年基數太高，明年難以持續；三是今年有許多商品出口大增是因為按照WTO協議，國際市場對我國產品的限制消失了，而明年這種“政策型”出口將消失；四是人民幣可能持續升值，對一些出口起抑制作用；五是國際貿易摩擦不會減少。

　　總體預計，明年我國出口增長將大幅度下降。

　　主要經濟指標預測

　　綜合考慮投資、消費和出口三駕馬車的影響，預計明年的增長率將有所放緩，回落至8.7%，比今年略低。而且，在基數作用下，各季度將不斷走低，但坡度趨于平緩。主要經濟指標預測見以下各表。