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本報(bào)記者 禹剛 發(fā)自北京
國務(wù)院發(fā)展研究中心金融所副所長(zhǎng)巴曙松認(rèn)為，在商業(yè)銀行方面，資本約束可以帶來金融創(chuàng)新，如果沒有資本約束，商業(yè)銀行就沒有動(dòng)力進(jìn)行金融創(chuàng)新。而且，資本充足率的問題主要集中在一部分中小銀行如城市商業(yè)銀行。這樣，資本充足率對(duì)信貸緊縮的效應(yīng)就不會(huì)那么大。
從近幾年數(shù)據(jù)來看，央行的全年信貸預(yù)定計(jì)劃和實(shí)際增長(zhǎng)情況對(duì)比，實(shí)際波動(dòng)都很大。央行近3年的貨幣投放處于歷史較高水平，但考慮到商業(yè)銀行在資本充足率要求下調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的要求，央行的政策指引是降低信貸投放，轉(zhuǎn)向貨幣市場(chǎng)、債券市場(chǎng)等金融市場(chǎng)進(jìn)行資金運(yùn)用。
我們認(rèn)為，信貸的緊縮并不意味著整個(gè)金融系統(tǒng)的緊縮。實(shí)際上，國內(nèi)企業(yè)目前可以通過其他的直接融資手段來解決資金問題，比如短期融資券、票據(jù)融資等。
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