蕭灼基不信股市會永遠低迷 今年不漲明年也會漲

　　“股市上很多豪言壯語都是我講的”、“股市已經(jīng)處于危機的邊緣”、“我不相信股市會永遠低迷，上半年不漲，下半年也會漲，今年不漲，明年也會漲”……昨日，知名經(jīng)濟學(xué)家、北京大學(xué)教授蕭灼基應(yīng)邀閃電訪問蓉城，本報記者見縫插針采訪了這位敢于就股市直言的經(jīng)濟學(xué)家。

　　股市表現(xiàn)非常反常

　　“‘國九條’這個積極的股市政策沒有產(chǎn)生作用，‘國九條’出臺的時候股市是1700點，隨后是跌破1600點，跌破1500點，現(xiàn)在已經(jīng)跌破1200點了。”蕭灼基認為目前中國股市的表現(xiàn)反常。

　　首先，目前股市的表現(xiàn)與國民經(jīng)濟的快速增長不適應(yīng)。盡管中國股市不可能成為中國經(jīng)濟的晴雨表，但至少應(yīng)該是基本一致的，不應(yīng)該是反晴雨表。

　　第二是股市的表現(xiàn)與企業(yè)經(jīng)濟效益不適應(yīng)。2004年不少上市公司的業(yè)績很好，而且有統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示2004年是上市公司10年來整體業(yè)績最好的一年，但股市卻以綿綿下跌來回應(yīng)，讓人費解。

　　第三是股市的表現(xiàn)和國家政策措施不一致。從國家政策上講是鼓勵直接融資，但由于股市表現(xiàn)不好，直接融資額迭創(chuàng)新低。統(tǒng)計顯示，深滬兩市2004年發(fā)行新股98家，募資353.46億元，是自1997年以來首發(fā)募資額最少的一年。

　　第四是股市的表現(xiàn)和周邊環(huán)境不適應(yīng)。目前國際資本市場欣欣向榮，不論是美日還是歐洲，甚至中國香港，不僅指數(shù)上漲很多，直接融資也屢創(chuàng)記錄。中國的經(jīng)濟發(fā)展可以說是國際上最好的，但股市表現(xiàn)卻大相徑庭。

　　第五是股市的表現(xiàn)和上市公司的規(guī)范不適應(yīng)。隨著監(jiān)管力度的加強，不少上市公司的誠信建設(shè)已經(jīng)上了一個臺階，比以前莊股橫行的時候好多了，但股市并沒有把這種積極的改變表現(xiàn)出來。

　　絕對不能推倒重來

　　“股市目前已經(jīng)到了危機的邊緣。”蕭灼基告訴記者，目前中國的中小股民70%—80%虧損累累，而且“大多是深度套牢”；80%—90%的證券公司虧損，“目前已經(jīng)是全行業(yè)虧損”。“很多證券公司虧損數(shù)額比較大，正準(zhǔn)備清盤。資金鏈斷裂了就有可能挪用客戶保證金，造成的損失誰又來負責(zé)？”這種惡性循環(huán)的后果非常可怕。

　　“但股市絕對不能推倒重來！”蕭灼基笑稱自己就是“土鱉”飼養(yǎng)員，“國外的經(jīng)驗必須和國內(nèi)情況相結(jié)合，社會科學(xué)更要結(jié)合中國國情。”他告戒說“李德”式的西方思想在中國是行不通的。“推倒重來，怎么推倒？怎么重來？如果推倒了，那國家2000多億的稅收，國企在股市上融資所得的1萬多億，還有券商掙的兩三千億是不是都要還給股民？如果要重來，是不是照搬一個美國模式就可以了？也不行，我們能照搬美國的股市，但不能照搬美國的經(jīng)濟社會體制！”

　　“股市上很多豪言壯語都是我講的。”蕭灼基認為即使是現(xiàn)在，股民朋友還是必須要有信心。“我不相信股市會永遠低迷，上半年不漲，下半年也會漲，今年不漲，明年也會漲。”

　　要給投資者信心

　　蕭灼基堅持認為股市一定會走好，并給出了解決股市頑疾的四大藥方。

　　“首先要敢于引進外資進入股市。”蕭灼基認為外資對于中國發(fā)展市場經(jīng)濟和沿海地區(qū)發(fā)展的實踐都證明“以外促內(nèi)”的作用很大。“但是發(fā)展外資進入中國股市監(jiān)管也要嚴(yán)格，規(guī)模要適當(dāng)，不能讓外資在中國股市興風(fēng)作浪。目前QFII的規(guī)模還太小，門檻也很高，有必要降低外資進入中國股市的門檻。”

　　“其次是上市的節(jié)奏要適當(dāng)。股市要發(fā)展，就需要優(yōu)質(zhì)的大盤股。但在有效需求不足的情況下一味地增加供給，就會引發(fā)供求關(guān)系的失調(diào)。”

　　“第三是要增加機構(gòu)投資者。”蕭灼基認為在美國這種發(fā)達的資本市場，機構(gòu)投資者是絕對主力，但國內(nèi)還是以中小散戶為主。

　　“第四也是最關(guān)鍵的一條，就是要給股民信心，要維護中小股民的利益，最基本的就是要讓股民賺錢。”蕭灼基認為雖然目前市場情況很不好，人氣很渙散，但“只要股市一個星期漲個20%，中小投資者能賺到錢，股市就會立即活躍起來，人氣立刻就會恢復(fù)。”

　　本報記者劉柯