一旦資本市場的大門敞開，隨即而來的就是“熱錢”抽逃，將目標國人民先前的勞動成果席卷一空

　　本刊記者 陳莉莉/文

　　這是一場危險的游戲。曾經有人說過，最恐怖的危險，就是你不知道危險來自于哪里，藏匿于何處，何時發揮它的危險作用。而“熱錢”就是這場危險游戲的主導者。

　　《環球財經》記者輾轉了幾個渠道，終于聯系了一個海外“熱錢”操盤手，海先生。他答應了記者的采訪要求，但他同時表示：“只聊一點點，因為我能說的也就那么多。”

　　“說實話，我那個外貿公司，就是把‘熱錢’合理合法地引入中國，并讓它們合理合法地滯留和再撤離，也就是虛假貿易。”海先生面無表情地說。

　　穿著馬甲的“熱錢”

　　“作為與境外公司有關聯的境內外貿公司，要經常與境外公司簽訂外貿合同。在合同里要約定外方提前一段時間付款，經濟氛圍好的時候，會多提前一段時間，經濟氛圍不好的時候，會少提前一段時間，一般都會提前三個月付款。”

　　但重頭戲在三個月以后。海先生接著說，三個月之后，我們往往借口說貨物生產出現特殊原因，要求延遲交貨，同時我們會請求并得到境外公司的諒解，按照慣例一般延遲的時間是三個月。而實際上大家是在共同演好一出戲。又過了三個月以后，我們往往會再找出其他的借口，要求境外公司提高購買價格。

　　對方肯定會很痛快地答應，接著我們會協商一些細節問題，這個協商的時間往往是兩個月，甚至更長；協商以后，我們會同意以我們公司支付境外公司預付款10%的代價中止貿易合同。“在這場糾紛里面，我們兩家公司利用國際貿易慣例，合起來將‘熱錢’引入境內，并成功地滯留超過8個月，最終還將10%的投資收益免稅匯出境外，也就是‘熱錢’收益成功撤離。”

　　“熱錢”進來后通常會選擇進入股市、樓市，其進入的過程可能就是A股暴跌的過程，因為任何大資金的進入往往伴隨著瘋狂的打壓，不徹底摧垮本土投資者的信心，“熱錢”就沒有可能獲得暴利。海先生說，這就是通常所說的“打壓式潛入”。

　　三年內爆發危機？

　　“‘熱錢’進出中國的渠道，我們計算出100多個渠道；其中，最重要的兩種就是虛假貿易和地下錢莊。”廣東省社科院產業研究所副所長、經濟學教授黎友煥對大量“熱錢”可以便捷地進入中國表示擔憂。復旦大學反洗錢研究中心主任嚴立新更表示，除通常所知的股市和樓市外，在能源、糧食、礦產、原材料等實體經濟都已經顯現了“熱錢”身影，這是一個非常危險的信號。

　　國務院發展研究中心國際技術經濟研究所研究員滕飛則認為，一旦實體被“熱錢”以某種手段操作成功，其危害就不僅僅只停留在金融、地產領域。糧食和原材料的價格一旦失控，如果“熱錢”抽逃，就必然會引發中國經濟的全面危機。

　　中國社科院世界經濟與政治研究所張明認為，諸多學者的擔憂絕不是杞人憂天。他推算當前中國 “熱錢”規模在5000億至10000億美元左右。而更加值得關注的是，在人民幣加快升值的預期下，大量“熱錢”存在短期套匯的動機。按照統計局最新發布的數據，一季度實際利用外資金額達到274.14億美元，同比增長61.26%；尤其是1月份，增幅更是達到驚人的109%。相比之下，2007年全年中國實際利用外資金額826.58億美元，比上年僅增長13.8%。一些學者認為，這些去向可疑并且急劇增加的外資疑似“熱錢”。華林證券研究所副所長劉勘認為，2008年流入中國的“熱錢”將超過2500億美元。

　　而資料顯示，在亞洲金融危機爆發前的1996年底，注入東亞的“熱錢”約為5600億美元，到1998年底金融危機爆發后流出東亞的“熱錢”約為8000億美元，“熱錢”大量的流出流入，使諸多亞洲國家深陷危機之中。

　　“目前流入中國的‘熱錢’規模，已超出亞洲金融危機前整個東亞所承受的規模，但中國GDP的規模至多只有亞洲金融危機時日韓加上東盟GDP規模的四分之一，中國的資本管制真的能夠在資本流動逆轉時有效地阻擋‘熱錢’的撤出嗎？”北京師范大學金融研究中心主任鐘偉認為，“熱錢”問題已經開始影響中國中短期的金融形勢，如果不能及時進行政策調整，那么危機性的市場強制調整也許會在三年內發生。