美聯(lián)儲可能將聯(lián)儲基準(zhǔn)利率下調(diào)至1.75%-1.5%

　　自2007年9 月美聯(lián)儲降息以來，2007年10 月、2007年12月、2008年1月22日、30日，2008年3月，美聯(lián)儲在6個月左右時間內(nèi)連續(xù)6次降息，降息的幅度為50個基點、25個基點、25個基點、75個基點、50個基點和75 個基點，累計降息幅度已經(jīng)達(dá)到了300個基點。美聯(lián)儲系列降息行動背后對市場傳遞的信號十分明顯，為防止市場過度恐慌，美聯(lián)儲在緊急時刻將采用一切手段。我們判斷美聯(lián)儲最終可能將聯(lián)儲基準(zhǔn)利率下調(diào)至1.75%-1.5%。

　　(作者單位：中信證券研究部)

　　美聯(lián)儲基準(zhǔn)利率變化(%)

　　美國期限長度(年)變動范圍(%)

　　1970-1972加息23.5-9

　　1973-1974減息19—4

　　1975-1979加息44—18

　　1980-1981減息118—8.5

　　1981-1982加息18.5--9.5

　　1983-1986減息39.5—6

　　1986-1987加息16--8.75

　　1988-1993減息58.75—3

　　1994-1995加息23--5.5

　　1995-1998減息35.5-4.75

　　1998-2000加息24.75--6.5

　　2001-2003減息26.5—1

　　2003-2006加息31-5.25

　　2006-2007減息15.25-4.5

　　2007-2008減息-4.5-2.25

　　資料來源：中信證券研究部