國泰君安證券研究所 徐凌峰

　　從2000年初以來，滬市本地股中一飛沖天的黑馬可謂數不勝數。而深市本地股中雖也不乏亮點，但整體表現不及滬市本地股。那么，近期盤中比較活躍的深市本地股，在中期趨勢中又具有多大的潛力呢？

　　兩市本地股各具特色

　　上海本地股的活躍緣于上海市政府對上市公司資產重組的大力支持、上海本地股特有的小盤股效應以及前期市場對滬市本地股中國有股比重偏大的一些個股的炒作。而深市本地股具有不同于滬市本地股的一些特征：一是產業結構不同，其中以房地產業、家電業、公用事業、電子通訊行業居多，產業結構較滬市本地股初始時的產業結構合理一些。二是重組的力度不同，深圳本地股在重組的廣度和深度方面與滬市相比都有較大差距，但這也是今后深市本地股的潛力所在。三是滬市本地股往往能形成板塊效應，牽一發而動全身，深市本地股很少表現為群體效應，但不乏牛股，如2000年的北大高科、南玻科控，2001年的ST特力、ST中華、深南電、深大通等。

　　深市本地股優勢明顯

　　整體而言，深市本地股具有多項優勢，主要包括以下幾方面：

　　區位優勢。深圳是我國改革開放的前沿陣地，是市場經濟體制發育最成熟的地區，企業的創新意識強，又有毗鄰香港的優勢。深圳本地上市公司更易于學習、吸收境外先進的經營管理經驗。在加入WTO后，深圳有希望成為全國的現代物流中心，一些物流類的上市公司如中集集團、鹽田港、深招港、深赤灣、深圳機場等將發揮重要的作用。

　　產業環境優勢。1995年深圳就已經確立了全力發展高新技術的戰略方針，并將信息技術、生物技術、新材料技術等產業作為高新技術發展的重點領域。深圳是國內創業投資發展較為成熟的地區之一，大量的新興產業公司云集深圳，為深圳本地上市公司營造了良好的高科技產業發展氛圍，對創業板的預期也為深圳本地股增添了活力。另外，深圳房地產上市公司一直享有先天性優勢，其中深萬科、深天健、深長城當屬國內地產界的佼佼者，這些深市本地房地產上市公司在區域發展的不平衡中享有較強的比較優勢，理應成為房地產板塊的龍頭。

　　政策優勢。深圳本地股中業績分化較為明顯，既有中集集團、中興通訊[微博]等績優高成長股，這些股票一直受到長線資金的青睞；也有一些面臨淘汰的公司，這些公司都有重組的動力和要求。目前，在扶持本地上市公司資產重組、產業升級等方面，市政府予以了高度重視，出臺了針對本地上市公司重組的措施和政策，加大了扶持的力度，通過資產重組的方式使深市本地的虧損股扭虧為盈，使深市本地上市公司整體素質和整體業績上一個臺階。也就是說，在整合本地的上市公司資源方面，深圳有政策支持、資源保證和豐富的經驗。從深圳本地股今年以來的走勢來看，也是自資產重組型股中產生黑馬，如ST特力、ST中華、ST深物業等，徹底重組應該是這些公司的出路所在。

　　如果說，滬市本地股利用政策支持、市場機遇贏得了先機，那么深圳本地股憑借著得天獨厚的區位優勢、良好的產業氛圍、逐漸加大的政策支持力度擁有了趕超滬市本地股的后發性優勢。投資者宜關注深市本地股走勢動向，把握機會。廣聚能源、深能源、ST中華、深發展、深南光等個股可重點關注。

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