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　　核心提示：6月10日將公布5月CPI和PPI數據。多家機構預測預計5月CPI同比漲幅將較4月明顯回升。有機構表示，上漲主要受翹尾因素回升及豬肉價格推動，再疊加CPI環比的逆季節性，5月數據或達到年內最高點。延伸閱讀：翹尾因素及豬肉漲價 5月CPI或較上月明顯回升 興業銀行：預計5月CPI反彈至2.4%

　　北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--明天(6月10日)國家統計局將公布5月CPI數據。多家機構預測預計，5月CPI同比漲幅將較4月明顯回升。有機構表示，主要受翹尾因素回升及豬肉價格推動，再疊加CPI環比的逆季節性，5月數據或達到年內最高點。

　　豬肉價格持續上漲的拉動 5月CPI明顯回升

　　根據商務部和國家統計局公布的數據，進入2014年5月份以來，受到豬肉價格持續上漲的拉動，國內食用農產品價格結束了此前持續近3個月的下降趨勢，環比開始出現回升。

　　交通銀行分析師唐建偉表示，受翹尾因素回升及豬肉價格上漲推動，5月CPI同比或上漲至2.6%左右，相比上月將出現明顯回升。

　　中信證券首席經濟學家諸建芳指出，5月中上旬豬肉價格出現了一輪快速上漲，雖然下旬有所回落，但仍將拉動食品價格環比降幅收窄，預計5月食品價格環比下滑0.3%，非食品類價格環比上漲0.1%，同時考慮到5月翹尾因素回升至1.71%，預期5月CPI增速同比在2.4%左右。

　　申銀萬國[微博]分析師李慧勇也認為，5月CPI回升的原因主要受食品價格的回升所帶動，預計5月CPI為2.5%，比4月回升0.7個百分點。5月食品和非食品價格分別同比上漲4.4%和1.6%，漲幅分別比4月變動2.1和0個百分點。

　　聯訊證券給出的5月CPI預測高達2.8%。其報告認為，再疊加CPI環比的逆季節性，5月數據或達到年內最高點。

　　豬肉價格回升并不足慮 全年CPI漲幅在3%以內

　　不過，業內分析人士表示，當前豬肉價格回升并不足慮，全年CPI漲幅在3%以內。國家信息中心經濟預測部主任祝寶良表示，5月開始CPI應該會回升到2.4%左右的水平上，下半年還略高一點，但絕不會超過3%。今年可能有一些資源稅要適當調整，從而讓短期物價略漲，但是短期的財稅制度改革主要是營改增，又會使得服務業價格下降，綜合來看，資源稅調整對CPI的影響會低于減稅的影響。

　　國信證券發布的最新研報指出，當前豬肉價格回升并不足慮。首先，未來數月是豬肉消費淡季，這一反彈難以持續，如果有風險，至少也要等到三季度末消費旺季來臨；其次，盡管經過一輪去產能過程，但當前能繁母豬的數量仍然較高，限制了價格反彈的高度；最后，在經濟疲弱、貨幣政策謹慎的背景下，豬肉價格周期性回升尚缺乏基本面的持續推動力。

　　安信證券首席分析師高善文[微博]也認為，在宏觀經濟偏涼的背景下，5月豬肉價格反彈可能中斷過去半年CPI下行勢頭，但不太可能對食品和CPI構成顯著向上壓力，此后數月CPI或“低位平穩，波動不大”。