新浪財經訊 9月26日下午消息 三中全會即將在11月召開，海外市場近期關注即將完成的內地全國性地方債務審計。分析人士普遍預期，本次審計所得地方債務將遠高于上一次2010年底的審計。野村證券中國區首席經濟學家張智威今天在電話會議中表示，明年內地將有個別地區出現地方債違約問題，由于中央希望解決結構性債務問題，會容忍此情況出現。

　　張智威今天電話會議中指出，最快明年中國個別地區就會出現地方債違約問題。他表示，中央可以容忍地方債違約情況的出現，因為當局很希望解決結構性的債務問題，愿意為此犧牲經濟增長速度。張智威預測一、二線城市的違約機會較低，小城市風險較高。

　　他表示，內地的地方政府一直利用地方政府融資工具來籌集資金，投資于基建項目，以支持經濟增長。該行預測截至去年底內地地方政府融資工具整體規模達19萬億元人民幣。其中債券、貸款及影子銀行產品達14.3億元，其余還有應付賬及未付的薪金等。地方政府融資工具的規模從2010至2012年增長高達39%，不過他預測未來增長率將下降。

　　張智威指出，事實上如果沒有得到政府資金支持支持，去年有53%的地方政府融資工具早已出現違約。他預測，今、明兩年內地仍不會出現大規模的系統性危機，個別地方出現違約的情況也不會蔓延，不過違約事件依然有可能令市場出現波動。

　　他預料由于地方政府財政緊絀，融資力度受控，短期內無法大力推動基建，因此內地經濟增速將下降。他預期今年第三季內地經濟增長率最高，達到8%，此后見頂下滑，第四季度增長則降至7.5%；今年全年增長7.6%；明年增長會低于7%。

　　在上一次2010年底的統計中，地方債務總額為10.7萬億元人民幣�；ㄆ煦y行表示該行經過實地調查后指出，本次審計的地方債務會遠比上一次要高，不過暫時會以債務續期方式處理，銀行的不良貸款數字還沒有顯示出問題。

　　該行在調查中海發現，6月“錢荒”后銀行融資成本繼續上升，并轉嫁到借款人。在長沙有信托公司透露，連同信托產品回報、銀行渠道成本及信托公司賺取的息差，平均兩年期的借貸成本達到12.5%。成都的貸款利率自6月起也上升，平均高于基準利率約30%。在無錫，信托公司甚至已停止向融資平臺提供融資。

　　投行瑞信則估計，未來很可能只有省政府層次才能發債為基建融資，其它低層次地方融資平臺最終會淡出。瑞信指出，這意味中國信貸對GDP比例回穩，有助改善市場對中國金融體系的信心，但基建投資的增長也將顯著減緩。 (彭琳 發自香港)