□記者 劉振冬 北京報道

　　在連續兩次暫停之后，央行7日重啟了公開市場操作。中國人民銀行公告顯示，7日央行以利率招標方式開展了50億元的28天期正回購操作，中標利率持平于此前的2.75%。

　　由于周二央行未進行任何品種的回購操作，加之本周亦沒有央票和回購品種到期，因此本周央行從公開市場凈回籠資金50億元，這是央行春節以來連續第三周實現資金凈回籠。

　　由于資金總量不缺，銀行間資金面仍然寬松，利率連續下行。7日，隔夜Shibor報2.4860%，跌37BP；7天回購利率報2.5190%，跌48BP；1個月品種下行9BP至3.5335%，3個月品種微幅下行至3.8837%。

　　某股份制銀行的交易員稱，3月中上旬資金面無大的負面因素，如果外匯占款繼續較快增長，不排除央行繼續利用正回購回籠資金。

　　央行收緊貨幣政策跡象于春節后顯現，節后第一周，央行實施了兩次正回購操作，加上當周有8600億元逆回購到期，單周凈回籠資金也已達9100億元。加上這兩周的正回購操作，央行節后累計凈回籠資金9200億元。機構觀點認為，貨幣政策已經開始溫和收緊。

　　交通銀行首席經濟學家連平判斷，受穩增長、國際流動性泛濫、國內物價壓力抬頭等因素影響，為維持相對穩定的貨幣環境，我國貨幣政策將在穩健基調下保持中性。

　　此前，國務院總理溫家寶在政府工作報告中提出，今年將繼續實施穩健的貨幣政策，廣義貨幣供應量(M2)預期增長目標擬定為13%左右。這一數值明顯低于2011年的16%和2012年的14%。

　　另據媒體報道，央行副行長易綱在兩會期間表示，針對外匯占款較大情況，會采取對沖，或用回購、央票收回過多的流動性。他同時認為，13%的M2增長目標是適當的，不能說過低。在人民幣匯率方面，易綱表示，央行將考慮在今年進一步放寬人民幣匯率管制措施，但人民幣匯率已經非常接近均衡水平，進一步升值的空間已非常有限，因而，央行將繼續履行維系人民幣匯價在接近于均衡水平的職責。

　　不過，瑞銀證券首席經濟學家汪濤認為，政府希望維持中性的政策基調來支持經濟持續復蘇。與前兩年相比，M2增長目標有所下調，但這并非是貨幣政策收緊信號。由于銀行表外融資規模的迅猛擴張，M2已經越來越不能準確地反映真實的貨幣和信貸條件。

　　方正證券[微博]判斷，即使下半年存在通脹快速回升的威脅，貨幣政策急促轉向的可能性不大，但可能會更加注重前瞻性，“提前、溫和、漸進”的特點會比以往更明顯。