一是中國這次緊縮調(diào)控，包括房地產(chǎn)政策，出來的時(shí)間與2004年，2007至2008年調(diào)控不一樣。前兩次調(diào)控時(shí)間過晚，調(diào)控力度比較大。這次調(diào)控沒有政府換屆的影響，調(diào)控的時(shí)機(jī)比前兩次都早，因?yàn)樵纾�所以調(diào)控力度不應(yīng)該那么大。

　　二是從當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)周期狀況來講，也不支持強(qiáng)有力的調(diào)控。2004年固定資產(chǎn)投資增長速度非常快，通貨膨脹也比較高。2007年、2008年通貨膨脹也比現(xiàn)在高很多，固定資產(chǎn)投資增長速度也很快。現(xiàn)在通脹仍然很低，固定資產(chǎn)投資增長是在放緩，這兩個(gè)周期性因素也不支持強(qiáng)有力的調(diào)控。

　　三是從外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境上來看，政府對外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境的判斷比較謹(jǐn)慎。目前外部環(huán)境在好轉(zhuǎn)，但起點(diǎn)很差，從政治周期、中國自身經(jīng)濟(jì)的環(huán)境、外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境的情況來判斷，房地產(chǎn)緊縮不應(yīng)該造成市場所擔(dān)心的“經(jīng)濟(jì)硬著陸”。

　　從宏觀層面來講，決定中國宏觀調(diào)控最大的因素是通貨膨脹。目前對通貨膨脹的判斷是PPI在4月份已經(jīng)觸頂，隨后會(huì)下行。整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)政策目前處在一個(gè)相對的平靜時(shí)期，不會(huì)加息，信貸控制不會(huì)進(jìn)一步收緊。如果到了四季度通貨膨脹連續(xù)3個(gè)月下行，房地產(chǎn)價(jià)格下行，不排除整個(gè)信貸控制有所放松。

　　宏觀調(diào)控進(jìn)入“觀察期”

　　高層對形勢判斷很清醒

　　總理的講話傳遞出，宏觀經(jīng)濟(jì)政策更加需要有針對性、靈活性、根據(jù)形勢的變化分析清楚加以運(yùn)用。

　　中國經(jīng)濟(jì)目前所處的一個(gè)大的背景就是“轉(zhuǎn)型”，必須抑制房地產(chǎn)泡沫，這才能“治本”。那么，在這種情況下，決策層對于加息措施會(huì)比較謹(jǐn)慎。總之，仍然強(qiáng)調(diào)政策實(shí)施的藝術(shù)性、靈活性。

　　要“以靜制動(dòng)”，宏觀經(jīng)濟(jì)政策先不要急于出臺(tái)，或者不要出臺(tái)力度太大的政策

　　主持人： 有一種觀點(diǎn)認(rèn)為，在總理發(fā)表這番講話后，緊縮性政策可能會(huì)暫緩，各位怎么看？請各位專家談?wù)劊�總理講話對下一步宏觀調(diào)控有哪些指導(dǎo)意義？

　　劉煜輝：我認(rèn)為，宏觀調(diào)控可能會(huì)有一種猶豫的心態(tài)。

　　魏鳳春：總理提出宏觀經(jīng)濟(jì)面臨兩難境地，那么，在經(jīng)濟(jì)政策實(shí)施過程中，必然要權(quán)衡兩者的重要性。中國經(jīng)濟(jì)目前所處的一個(gè)大的背景就是“轉(zhuǎn)型”，必須抑制房地產(chǎn)泡沫，這才能“治本”。那么，在這種情況下，決策層對于加息措施會(huì)比較謹(jǐn)慎，畢竟，加息后可能會(huì)使經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)一些問題。總之，仍然強(qiáng)調(diào)政策實(shí)施的藝術(shù)性、靈活性。

　　汪濤：溫總理的這段話釋放了一個(gè)信號(hào)——新政不會(huì)密集出臺(tái)。我認(rèn)為，從貨幣政策方面來看，加息會(huì)延遲。年內(nèi)加息的次數(shù)為1至2次。

　　左小蕾：實(shí)際上，我國目前對于宏觀經(jīng)濟(jì)的分析仍然是粗放式。按照邏輯，對于宏觀經(jīng)濟(jì)的分析首先要了解我國目前處于一個(gè)什么樣的通脹預(yù)期環(huán)境下，管理通脹預(yù)期的政策目標(biāo)是什么，需要運(yùn)用哪些政策工具。通過分析形勢再進(jìn)行判斷。

　　目前，我國的利率根本不需要疊加。因此，總理的講話傳遞出，宏觀經(jīng)濟(jì)政策更加需要有針對性、靈活性、根據(jù)形勢的變化分析清楚加以運(yùn)用。

　　王慶： 從溫總理的講話中可以看出，政策層面對內(nèi)外部環(huán)境的認(rèn)識(shí)是非常清醒的。 政府已經(jīng)顯示出了一定的靈活性，值得關(guān)注的是2008年的調(diào)控。

　　今年是在整體宏觀調(diào)控大的背景下對房地產(chǎn)進(jìn)行的調(diào)控，房地產(chǎn)信貸控制非常嚴(yán)，對開發(fā)商控制非常嚴(yán)，這次不是一次整體的宏觀的調(diào)控。對房地產(chǎn)調(diào)控主要是從需求層面上調(diào)控，還沒有到限制開發(fā)商獲得貸款的程度。從這個(gè)意義上來講，房地產(chǎn)調(diào)控針對需求面調(diào)控力度比上次大，針對供給面的調(diào)控力度不像以前那么大。

　　郭田勇：要“以靜制動(dòng)”，宏觀經(jīng)濟(jì)政策先不要急于出臺(tái)，或者不要出臺(tái)力度太大的政策。

　　連平：就房地產(chǎn)來說，恐怕不能馬上出臺(tái)進(jìn)一步的相關(guān)政策，尤其是力度大的政策。在目前全球復(fù)蘇形勢不明朗的情況下，很可能就在目前的狀態(tài)下度過一個(gè)觀察期，然后再?zèng)Q定。貨幣政策，加息的可能性目前也降低了。

　　郝大明：這可能意味著緊縮政策過頭了。現(xiàn)在應(yīng)該進(jìn)入一個(gè)觀察期，新的緊縮政策可能會(huì)緩出緩行。

　　加大對外部環(huán)境的研究

　　謹(jǐn)慎把握國內(nèi)政策

　　一個(gè)月前，中國經(jīng)濟(jì)面臨最大的因素還是通貨膨脹，當(dāng)時(shí)是全球大宗商品上漲引起了輸入型通脹，迫使政策收緊，表現(xiàn)在信貸的收縮上。而信貸收縮可能會(huì)引起經(jīng)濟(jì)放緩，經(jīng)濟(jì)硬著陸。信貸收縮還會(huì)造成銀行不良貸款的迅速顯現(xiàn)，這是中國經(jīng)濟(jì)面臨的最大問題

　　主持人：對于今年下半年中國經(jīng)濟(jì)，你們認(rèn)為最應(yīng)當(dāng)擔(dān)心的因素是什么？最大的風(fēng)險(xiǎn)因素是什么？

　　郭田勇：我認(rèn)為是國際形勢對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的影響。前段時(shí)間，有人說，中國經(jīng)濟(jì)可能要出現(xiàn)拐點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)要探底。一方面，一季度經(jīng)濟(jì)增長勢頭很快，未來有出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)過熱、通貨膨脹的可能性，而且，歐洲的主權(quán)債務(wù)危機(jī)，會(huì)形成第二波沖擊，會(huì)對國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)造成影響。

　　雖然這個(gè)說法還有待證實(shí)，但是目前，全球經(jīng)濟(jì)確實(shí)還沒有形成一個(gè)確定的趨勢，因此，不排除“滯漲”出現(xiàn)的可能性。就像2008年，中國也是一再調(diào)整存款準(zhǔn)備金率，防止經(jīng)濟(jì)發(fā)展過熱。沒想到出現(xiàn)了金融危機(jī)，結(jié)果就出現(xiàn)了政策疊加的負(fù)面效應(yīng)，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)面臨危機(jī)。

　　王慶：一個(gè)月前，中國經(jīng)濟(jì)面臨最大的因素還是通貨膨脹，當(dāng)時(shí)是全球大宗商品上漲引起了輸入型通脹，迫使政策收緊，表現(xiàn)在信貸的收縮上。而信貸收縮可能會(huì)引起經(jīng)濟(jì)放緩，經(jīng)濟(jì)硬著陸。信貸收縮還會(huì)造成銀行不良貸款的迅速顯現(xiàn)，這是中國經(jīng)濟(jì)面臨的最大問題。

　　但是目前，通貨膨脹已變得從容很多，我們擔(dān)心的最大風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)大幅降低。

　　我認(rèn)為，政策層面已開始關(guān)注目前經(jīng)濟(jì)中出現(xiàn)的下行風(fēng)險(xiǎn)，下行風(fēng)險(xiǎn)本身也是因?yàn)橥獠拷?jīng)濟(jì)環(huán)境的惡化。歐洲債務(wù)危機(jī)的影響也給中國的政策制定者一個(gè)警示，即外部環(huán)境的不確定性不是杞人憂天。從這個(gè)意義上講，中國的政策把握方面就比較微妙。

　　汪濤：短期內(nèi)，對中國經(jīng)濟(jì)的擔(dān)心是多項(xiàng)政策疊加的影響以及國外的經(jīng)濟(jì)環(huán)境惡化。

　　目前來看，明年經(jīng)濟(jì)會(huì)有一定下行的風(fēng)險(xiǎn)。明年的基礎(chǔ)設(shè)施會(huì)繼續(xù)放緩，甚至可能出現(xiàn)下降。房地產(chǎn)市場的增速也會(huì)比今年要減弱。制造行業(yè)的投資，明年會(huì)有比較大的回升。因?yàn)槟壳盀橹闺S著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇一段時(shí)間以后，產(chǎn)能利用率在各個(gè)行業(yè)都處在比較高的位置，而且盈利情況都比較好。在這種情況下，制造行業(yè)處于開始擴(kuò)展產(chǎn)能的階段。所以這個(gè)對經(jīng)濟(jì)會(huì)有一個(gè)支撐的作用。

　　連平：國內(nèi)對國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境的預(yù)測和關(guān)注不夠。歐洲的主權(quán)債務(wù)危機(jī)，說不上對中國的出口會(huì)產(chǎn)生很大的影響，但是肯定會(huì)有影響。本來今年預(yù)計(jì)出口比較好，回升比較快。而且危機(jī)是不是會(huì)到此為止，還是會(huì)繼續(xù)發(fā)展，或者向其他方面延伸都是很難預(yù)料。

　　在這樣復(fù)雜的國際環(huán)境下，國內(nèi)擠壓房地產(chǎn)泡沫時(shí)應(yīng)該考慮到這個(gè)因素。以前有過這樣的經(jīng)驗(yàn)，國內(nèi)專心致志解決問題的時(shí)候，國際的環(huán)境發(fā)生變化，預(yù)測、關(guān)注都不夠。國際形勢已經(jīng)很不好，而國內(nèi)還在大力度的采取措施，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生一個(gè)比較大的波動(dòng)。因此，應(yīng)該謹(jǐn)慎調(diào)控政策。