數(shù)據(jù)出臺(tái)前夜，記者采訪了一些權(quán)威機(jī)構(gòu)的專家和學(xué)者。他們多數(shù)都認(rèn)同“一季度數(shù)據(jù)好于之前預(yù)期，中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)開(kāi)始出現(xiàn)回暖”的觀點(diǎn)。而對(duì)于未來(lái)是否新一輪的刺激經(jīng)濟(jì)計(jì)劃，專家們大多表示，不應(yīng)該急于推出，需要再觀察一段時(shí)間的經(jīng)濟(jì)狀況再作討論。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局將于今日公布1季度包括CPI、PPI等多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。這些數(shù)據(jù)的出臺(tái)，將成為判斷中國(guó)經(jīng)濟(jì)是否開(kāi)始回暖的重要指標(biāo)，并且是否繼續(xù)出臺(tái)刺激政策的重要依據(jù)。

　　預(yù)測(cè)�＋�好于預(yù)期：一季度GDP增速將回落至6%

　　昨日，一位接近宏觀管理部門的專家透露，由于先前出臺(tái)的“保增長(zhǎng)”措施效果尚未完全顯現(xiàn)，一季度GDP同比增速將回落至6%或略高一點(diǎn)。這將是2007年2季度以來(lái)，GDP同比增速連續(xù)7個(gè)季度回落。

　　“盡管該增幅低于去年四季度6.8%的同比增長(zhǎng)幅度，但是并不表示一季度的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)比去年四季度要差。”

　　銀河證券宏觀高級(jí)分析師張新法也告訴記者，由于去年三季度GDP同比增幅是9%，從同比增幅的下降幅度來(lái)說(shuō)，今年一季度已經(jīng)開(kāi)始收窄。相對(duì)于同比數(shù)據(jù)來(lái)說(shuō)，環(huán)比數(shù)據(jù)的表現(xiàn)更能反映經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化。

　　而對(duì)于居民比較關(guān)心的CPI指數(shù)，專家們則預(yù)測(cè)：3月份CPI同比可能下降1.2%左右，降幅比2月份有所收窄。PPI方面，由于前期大宗商品價(jià)格低位徘徊，以及負(fù)翹尾因素影響擴(kuò)大，3月份PPI降幅將擴(kuò)大至5%以上。

　　“無(wú)論是CPI還是PPI,3月份將成為最后一次負(fù)值。”中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行高級(jí)經(jīng)濟(jì)師何志成如是表示，“可以說(shuō)目前的經(jīng)濟(jì)已經(jīng)見(jiàn)底，從4月份開(kāi)始，PPI和CPI都將轉(zhuǎn)正。”

　　和訊信息首席分析師文國(guó)慶也認(rèn)為，CPI和PPI數(shù)據(jù)都已經(jīng)走到極限，三月份之后兩者將走高，PPI有不斷回升的機(jī)會(huì)，但轉(zhuǎn)為正值仍然要等到今年下半年。

　　一季度數(shù)據(jù)“好于我們之前預(yù)期”，三月數(shù)據(jù)則好于一、二月。國(guó)家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)部發(fā)展戰(zhàn)略處處長(zhǎng)高輝清向記者表示，“但是，未來(lái)CPI的數(shù)據(jù)仍然會(huì)連續(xù)幾個(gè)月出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。”他預(yù)計(jì)，“第四個(gè)季度才可能出現(xiàn)一個(gè)價(jià)格的回升”。全年CPI漲幅將維持在百分之二的水平。

　　判斷�＋�經(jīng)濟(jì)回暖態(tài)勢(shì)仍不穩(wěn)定

　　多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家都對(duì)一季度數(shù)據(jù)充滿了樂(lè)觀的期待。西南證券首席宏觀分析師董先安預(yù)計(jì)，二季度GDP增速可能達(dá)到6.5%-7%，而三季度將達(dá)到8%-8.5%，四季度為9.5%-10%。2009年中國(guó)GDP增長(zhǎng)率很可能達(dá)到7.5%-8%區(qū)間。

　　“如果考慮到庫(kù)存的影響，一季度的GDP增速應(yīng)該達(dá)到了8.0%或者9.0%。”昨天，高輝清昨日在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，由于庫(kù)存減少統(tǒng)計(jì)到GDP里面投資是減少的，因此，一季度GDP的數(shù)據(jù)可能不會(huì)明顯上升，但是未來(lái)固定資產(chǎn)投資數(shù)據(jù)一出來(lái)就會(huì)直接把GDP帶上去。

　　董先安進(jìn)一步指出，從體現(xiàn)經(jīng)濟(jì)環(huán)比走勢(shì)的環(huán)比折年率數(shù)據(jù)來(lái)看，去年四季度該數(shù)據(jù)為1%，今年一季度已經(jīng)達(dá)到6%，有較大幅度的上升，他認(rèn)為，去年四季度已經(jīng)是我國(guó)經(jīng)濟(jì)的底部，目前我國(guó)經(jīng)濟(jì)回暖趨勢(shì)明顯。

　　“還一些積極的變化是我們沒(méi)想到的。”高輝清告訴記者，比如汽車的銷量增長(zhǎng)，房地產(chǎn)的銷+量增長(zhǎng)。“加上信貸規(guī)模擴(kuò)張得這么快，基本上是前所未有的，這都為未來(lái)的走勢(shì)奠定了較好的基礎(chǔ)。”但是，“這些回暖的跡象還不是很穩(wěn)。”高輝清在接受采訪時(shí)強(qiáng)調(diào)，對(duì)于經(jīng)濟(jì)未來(lái)的走勢(shì)仍然不能過(guò)于樂(lè)觀。

　　政策�＋�新刺激計(jì)劃或已在制定中

　　目前看來(lái)，是否回暖幾乎沒(méi)有爭(zhēng)議，但是，對(duì)于“這種回暖能否持續(xù)多久”，“決策層是否會(huì)繼續(xù)出臺(tái)新的刺激經(jīng)濟(jì)計(jì)劃”，專家們的看法并不一致。尤其是一季度數(shù)據(jù)的出臺(tái)，再次將這些問(wèn)題推上了輿論的浪尖。

　　宏源證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家房四海在接受采訪時(shí)表示，各大國(guó)在不久前召開(kāi)的G20峰會(huì)上達(dá)成了刺激經(jīng)濟(jì)共識(shí)，那么中國(guó)在峰會(huì)結(jié)束后可能要有所表示。而這個(gè)表示，也許就是新一輪經(jīng)濟(jì)刺激方案。

　　高輝清也向記者透露，“中央確實(shí)在制訂新的刺激經(jīng)濟(jì)方案”，“方案主要關(guān)注消費(fèi)層面”，政府將制訂導(dǎo)向性政策并繼續(xù)依靠財(cái)稅政策拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)。但是，他同時(shí)表示，“由于第一輪的刺激經(jīng)濟(jì)政策的效果還有待觀察，因此，何時(shí)出臺(tái)這些政策仍然是個(gè)未知數(shù)。”

　　與高輝清的看法有著截然不同，在記者近日與一些專家討論的過(guò)程中發(fā)現(xiàn)，還有一些專家表示，現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)情況已經(jīng)根本不需要新的經(jīng)濟(jì)刺激政策出臺(tái)。

　　“危機(jī)差不多就這樣了，政策差不多也就這樣了。”國(guó)民經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)、央行貨幣政策委員會(huì)委員樊綱在接受采訪時(shí)指出，目前應(yīng)該觀察已有經(jīng)濟(jì)刺激政策的落實(shí)效果，期待新的政策“既不合適，也沒(méi)有理由”。

　　江南證券研究所副所長(zhǎng)魏鳳春認(rèn)為，“經(jīng)濟(jì)體自我糾偏行為在一季度末已接近尾聲”。去庫(kù)存完成后，財(cái)政投資頂上，生產(chǎn)與需求打通，經(jīng)濟(jì)見(jiàn)底后步入上升通道，接下來(lái)宏觀數(shù)據(jù)會(huì)進(jìn)一步好轉(zhuǎn)。

　　還有一個(gè)近日出臺(tái)的數(shù)據(jù)也可以說(shuō)明刺激經(jīng)濟(jì)的新政策沒(méi)有必要出臺(tái)。銀行貸款前所未有的爆發(fā)式增長(zhǎng)(三月份季度環(huán)比增速將近40%)意味著未來(lái)的政府相關(guān)投資將大幅度增長(zhǎng)，未來(lái)數(shù)月經(jīng)濟(jì)的季度環(huán)比增速將強(qiáng)勁反彈。

　　不過(guò)，在中信證券首席宏觀分析師褚建芳看來(lái)，新的刺激計(jì)劃已經(jīng)在開(kāi)始悄然進(jìn)行了。“只不過(guò)決策層沒(méi)有大張旗鼓宣稱這是第二輪刺激經(jīng)濟(jì)的政策而已。”

　　他在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，第二輪刺激政策應(yīng)該重點(diǎn)放在民生、消費(fèi)以及就業(yè)上。他認(rèn)為，之前出臺(tái)的降低汽車購(gòu)置稅、調(diào)高出口退稅以及一些促進(jìn)就業(yè)的政策這些都應(yīng)該屬于刺激經(jīng)濟(jì)的第二輪政策。

　　本報(bào)駐京記者呂天玲

　　謝國(guó)忠：目前不大可能出臺(tái)新經(jīng)濟(jì)刺激政策

　　A股言牛市尚早，很多股票已非常危險(xiǎn)

　　昨日下午，由富國(guó)基金主辦的第四屆富國(guó)論壇在上海舉行，會(huì)議期間本報(bào)記者就未來(lái)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)、經(jīng)濟(jì)刺激政策、股市等熱點(diǎn)話題采訪了玫瑰石顧問(wèn)公司董事、原摩根士丹利亞太區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家謝國(guó)忠。對(duì)于市場(chǎng)預(yù)期的第二輪經(jīng)濟(jì)政策，他認(rèn)為目前出臺(tái)的基礎(chǔ)并不存在，對(duì)于當(dāng)前A股的不斷反彈，他表示對(duì)于“熊市反彈”難以持續(xù)，部分炒作的中小市值股票已經(jīng)非常危險(xiǎn)。

　　目前出臺(tái)第二輪經(jīng)濟(jì)刺激政策可能性不大

　　記者：目前全球經(jīng)濟(jì)和中國(guó)經(jīng)濟(jì)都出現(xiàn)了復(fù)蘇的跡象，房地產(chǎn)和股市等資產(chǎn)價(jià)格也出現(xiàn)了較大幅度反彈，您是否認(rèn)為經(jīng)濟(jì)已經(jīng)開(kāi)始復(fù)蘇？

　　謝國(guó)忠：在政府的救市努力下，只能說(shuō)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)回穩(wěn)了。下一步經(jīng)濟(jì)要發(fā)展，僅靠投資刺激是難以拉動(dòng)的，最終是要在一個(gè)正確健康的發(fā)展模式下，讓企業(yè)有錢賺，老百姓家庭財(cái)富增長(zhǎng)，真實(shí)需求有所恢復(fù)，才能說(shuō)明整體經(jīng)濟(jì)恢復(fù)發(fā)展。經(jīng)濟(jì)進(jìn)入下一輪增長(zhǎng)周期，需要新的驅(qū)動(dòng)力，無(wú)論是生物科技還是新能源，目前還都是概念。

　　目前是通過(guò)暫時(shí)釋放流動(dòng)性，只能減緩泡沫萎縮的過(guò)程，把泡沫再吹大解決不了問(wèn)題。印多了鈔票，等到通脹出來(lái)，逼央行收信貸，第二輪危機(jī)就來(lái)了。我預(yù)計(jì)2009年下半年，全球經(jīng)濟(jì)將會(huì)企穩(wěn)，但2010年，泡沫破滅的速度會(huì)超過(guò)政府制造泡沫的速度，資產(chǎn)價(jià)格很有可能再次下跌。全球經(jīng)濟(jì)會(huì)第二次下挫。

　　記者：現(xiàn)在有很大呼聲，讓中國(guó)政府出臺(tái)第二輪經(jīng)濟(jì)刺激政策，您覺(jué)得可能性和潛在效果如何？

　　謝國(guó)忠：第二輪刺激政策我認(rèn)為只是概念，第一輪經(jīng)濟(jì)刺激政策，地方政府配套資金還沒(méi)有解決。今年一季度，銀行貸款已經(jīng)放出了近5萬(wàn)億，放出去的錢，還沒(méi)有創(chuàng)造需求。風(fēng)險(xiǎn)在不斷積累，繼續(xù)加錢，可能性很小。

　　錢要花在刀口上面，花在改革、改變?cè)鲩L(zhǎng)模式上面。如果單靠刺激經(jīng)濟(jì)，但經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式?jīng)]有改變，就只能維持。我的改革建議有三點(diǎn)，一個(gè)是要把中國(guó)推向世界，擴(kuò)大開(kāi)放；第二個(gè)是“藏富于民”，創(chuàng)造國(guó)內(nèi)的消費(fèi)需求；第三是城市化建設(shè)。

　　真正牛市來(lái)臨為時(shí)尚早

　　記者：近期A股出現(xiàn)了較大幅度的反彈，部分機(jī)構(gòu)認(rèn)為可以反彈到3000點(diǎn)，對(duì)此您怎么看？A股能否走出獨(dú)立行情？

　　謝國(guó)忠：目前A股很多股票已經(jīng)非常危險(xiǎn)。從經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，熊市運(yùn)行要三年時(shí)間，這次泡沫崩潰的影響更大，泡沫破滅之后，比過(guò)去的要多。A股經(jīng)每一天波動(dòng)和周邊市場(chǎng)關(guān)系不是很大。從較長(zhǎng)周期看，其實(shí)是同步的。

　　我們的市場(chǎng)往往會(huì)出現(xiàn)追漲殺跌，熊市反彈，受周邊人影響，很多老百姓又跳進(jìn)來(lái)。這是最危險(xiǎn)的時(shí)候，現(xiàn)在公司贏利大幅度下降，小股票的估值很高。現(xiàn)在盲目投資，可能會(huì)虧大錢的。

　　美國(guó)昨日股市大跌，大家發(fā)現(xiàn)贏利變好只是個(gè)例。熊市反彈多則6個(gè)月，少則6個(gè)星期。我認(rèn)為只有當(dāng)中國(guó)把錢轉(zhuǎn)向家庭，美國(guó)把銀行國(guó)有化，真正牛市才會(huì)來(lái)臨。

　　記者：那您認(rèn)為再次大跌導(dǎo)火索是什么？

　　謝國(guó)忠：目前因?yàn)槭袌?chǎng)對(duì)政策面還有預(yù)期，所以不會(huì)出現(xiàn)大跌的情況，但是一旦出現(xiàn)通脹，央行收回流動(dòng)性，情況就會(huì)發(fā)生改變。

　　記者：現(xiàn)階段您對(duì)投資者的投資建議是什么？

　　謝國(guó)忠：我看好黃金、能源股、基建股。

　　黃金牛市還在繼續(xù)，但是大漲不要追，大回調(diào)可進(jìn)，買黃金不要買黃金股票，黃金類公司太小，容易被炒過(guò)頭，風(fēng)險(xiǎn)大。買石油，應(yīng)該買石油股票，盤子大。石油期貨市場(chǎng)交投非常活躍，有虛高的成分。石油需求還在萎縮，我認(rèn)為石油價(jià)格正常價(jià)格是60美元，價(jià)格會(huì)在40美元到80美元之間波動(dòng)。。

　　對(duì)于房市，我認(rèn)為應(yīng)有20倍的市盈率。租金回報(bào)率在5%，是投資房地產(chǎn)的底線，現(xiàn)在看起來(lái)房子還是很貴，因?yàn)椴簧俚禺a(chǎn)下跌，租金回報(bào)率還不到2%。

　　記者：對(duì)于G20新一輪峰會(huì)即將討論的超主權(quán)貨幣議題，您有什么預(yù)期？

　　謝國(guó)忠：我覺(jué)得，在脫離一個(gè)大的經(jīng)濟(jì)體領(lǐng)域和政府時(shí)想建立一套貨幣是不容易的。

　　美聯(lián)儲(chǔ)不斷印鈔票，美元貶值的壓力很大，我認(rèn)為現(xiàn)在持有美國(guó)國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)很大。我認(rèn)為外匯儲(chǔ)備中美元資產(chǎn)的合適的比例是，美國(guó)國(guó)債占30%，指數(shù)基金占70%。

　　本報(bào)記者賈肖明上海報(bào)道

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