一年期存貸款基準利率下調0.27%，存款準備金率下調0.5%

　　新快報訊 央行昨晚宣布，從2008年12月23日起，下調一年期人民幣存貸款基準利率各0.27個百分點，其他期限檔次存貸款基準利率作相應調整。同時，下調中央銀行再貸款、再貼現利率。從2008年12月25日起，下調金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。這是年內第5次降息。由于大部分一年期以上的固定期限銀行貸款的利率都會根據年初第一天的基準利率進行調整，因此在年底之前降息對減輕貸款負擔具有最直接的效果。

　　此次央行降息在預期之中。一方面，最近幾周，多個國家和地區的央行先后降息，如日本央行于上周五宣布減息，上周二美聯儲又將其利率水平下調75個基點，到0%-0.25%區間，這是該利率自1990年被美聯儲正式開始運用以來的最低水平。歐元區、英國、瑞士等國家和地區的央行也都在最近幾周紛紛減息。另一方面，11月份CPI、PPI的加速回落，已經為降息打開了更大的空間。

　　另外，前不久，國務院辦公廳制定下發了《國務院辦公廳關于當前金融促進經濟發展的若干意見》，就提出要實行適度寬松的貨幣政策，促進貨幣信貸穩定增長。意見還提出，適當調減公開市場操作力度，停發三年期央行票據，降低一年期和三個月期央行票據發行頻率，并根據國內外形勢適時適度調整貨幣政策操作。目前一年期央票也已暫停，三個月央票基本也停發。

　　分析人士預期，未來相當一段時間，為保經濟增長，央行仍會采取相對寬松的貨幣政策。中金公司首席經濟學家哈繼銘表示，把本次降息包括在內，預計到明年年中總共會降108個基點，未來將分三次再降81個點。摩根斯坦利首席經濟學家王慶則表示，在這次降息后，預計到明年年中還會有135個基點的降息。

　　宏觀經濟

　　李稻葵：這次降息仍只是一個開始

　　專家認為，央行此舉有利于提振信心，但效果如何仍需觀察。

　　清華大學中國與世界經濟研究中心主任李稻葵表示，此次降息是為了配合四萬億投資政策出臺，降低投資成本，“這次的降息是在預料之中，11月份的經濟數據很不好，而且四萬億和地方政府的一些刺激政策要見效還得需要一定時間，現在正處于政策空白期，所以需要貨幣政策來提振。”

　　李稻葵認為，四萬億投資政策將會有很多的資金投入，為了降低國家和地方政府的投資成本，降低銀行貸款利率勢在必行。除此之外，很重要的一個目的是改變消費者的預期，降低企業的貸款成本以及資本市場的成本。

　　“降息是國家一系列金融刺激方案的開始，在財政政策還沒有起到一定作用的情況下，政府得通過降息讓消費者和投資者改變預期，看到中國經濟未來的發展還是很光明的。”李稻葵預計，降息只是央行一系列動作的開始，而不是結束，緊接著將會有更多的貨幣政策出臺，包括擴大貨幣發行、擴大貸款規模、提高M2(廣義貨幣)的存量等等，而這一系列的政策，都是為了爭取在明年一季度之內徹底地改變市場預期。

　　盡管認為降息還有一定空間，但李稻葵還是不贊成一味降息，他表示，在降低27個基點之后，現在的利率水平已經很低，“下一步更重要的是將存款準備金率放寬，擴大投資規模，同樣還得擴大基礎貨幣的發行。畢竟中國對利息率的敏感不如歐美國家敏感，所以還得通盤考慮。”

　　“存款準備金降下來，貸款規模才能更大，所以下一步刺激政策出來，值得期待。”李稻葵說。

　　海通證券宏觀部經理李明亮也表示,政府意在不斷增強市場信心,但關鍵仍在企業信貸需求有效放大。他認為，存款準備金率2009年應該還有3-4個百分點的降幅。外資流入的不斷減少使得外匯占款減少，國內流動性過剩的壓力在減少，同時經濟活動收縮嚴重,這些都為準備金率的大幅調整預留了基礎和空間。

　　股市

　　短期有提振地產電力壓力緩解

　　對本次雙率齊降，分析人士認為，會有教積極的效果。據估算，本次降息、降低準備金率，將增加1200億元左右的流動資金，對資本市場有一定正面意義。

　　分析人士表示，本次降息和降低準備金率同樣屬于央行為落實國務院刺激經濟增長30條《意見》以及有關支持房地產復蘇政策采取的具體措施，此消息對股市的影響應該繼續理解為利多。瑞銀證券中國區策略分析師陳李表示，央行超常規的貨幣政策調控頻率主要目的在于保經濟。“降息及下調準備金率對一些財務負擔較重的行業，如地產、電力會有一定的緩壓作用。”

　　海通證券宏觀部經理李明亮也認為，本次降息,短期內對房地產等資金密集型行業有直接幫助和正面影響。

　　德圣基金人士認為，降息再次傳導了管理層穩定市場的意愿，具有提振市場信心的作用，但是非對稱性降息將進一步壓縮銀行業的利差空間，對銀行業品偏空，但對一些財務負擔較重的行業、資源品行業，會產生一定的緩解作用。投資者可繼續關注債券、貨幣等低風險且流動性較好的基金品種。

　　不過，國金證券張劍輝則認為，由于股票市場和債券市場已提前消化了降息預期，所以短期上看降息對這兩個市場的影響有限。

　　樓市

　　網絡調查顯示：降息難改樓市低迷

　　雖然央行年內5度降息，大大減輕了購房者的利息開支，但網絡調查顯示，市民購房意愿并未提升。昨日新浪等網站上有網民表示，降利息和買房沒有太大關聯，現在不是利息多少，按揭交多少利息，不是供不起房子的問題，是買不起房子的問題！有關專家也認為，靠降息并不能刺激樓市，只是可減輕開發商和購房者的財務壓力。