形勢(shì)�＋�

　　工業(yè)生產(chǎn)面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)

　　“早在幾個(gè)月前，PPI數(shù)據(jù)的下降意味著企業(yè)成本的降低，但如今，PPI的快速下降則從另一側(cè)面反證了企業(yè)生產(chǎn)下滑、需求不足的嚴(yán)重程度。”對(duì)于來自市場(chǎng)層面的此類觀察，受訪專家們坦陳:不樂觀的PPI數(shù)據(jù)，不僅凸顯出國(guó)內(nèi)當(dāng)前工業(yè)生產(chǎn)局面的嚴(yán)峻性；同時(shí)也對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)惡化提出了新的警示。

　　同PPI一樣能折射工業(yè)領(lǐng)域生產(chǎn)狀況的是PMI指數(shù)。昨日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示:11月份國(guó)內(nèi)制造業(yè)PMI指數(shù)僅為38.8，創(chuàng)該指數(shù)創(chuàng)建以來的最低點(diǎn)，其中新出口加工訂單指數(shù)下滑幅度居首位。該項(xiàng)數(shù)據(jù)表明國(guó)內(nèi)制造業(yè)的活力陷入低谷。

　　“在生產(chǎn)資料出廠價(jià)格中，原料工業(yè)增幅為0.4%，這主要由于上游原材料價(jià)格下跌，以及深加工成品需求放緩，造成原料加工業(yè)供需兩端受擠壓。不過，并非所有PPI指數(shù)中的工業(yè)品出廠價(jià)格都在走低。”

　　根據(jù)中鋼協(xié)公布的數(shù)據(jù)，納入統(tǒng)計(jì)的71家大中型鋼鐵企業(yè)10月總虧損58.35億元。這是中國(guó)鋼鐵業(yè)連續(xù)6年來首次出現(xiàn)月度虧損。“隨著國(guó)家十項(xiàng)擴(kuò)大內(nèi)需政策的出臺(tái)，鋼鐵業(yè)可能直接收益。”但業(yè)界專家同時(shí)指出，這種回暖的信號(hào)能持續(xù)多久，還需要看政府對(duì)它的調(diào)控政策———除取消出口關(guān)稅外，更為關(guān)鍵的是擴(kuò)大消費(fèi)舉措中，會(huì)否進(jìn)一步放松對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的調(diào)控。

　　對(duì)策�＋�

　　貨幣政策重點(diǎn)防通縮

　　PPI快速滑落，可能推動(dòng)非食品類CPI的進(jìn)一步下跌，從而帶動(dòng)整體CPI繼續(xù)下行。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的安排，直接反映物價(jià)水平的CPI數(shù)據(jù)將于今天公布。不難注意到，目前，市場(chǎng)層面已對(duì)11月份CPI增幅繼續(xù)下降形成共識(shí)。

　　“從當(dāng)前來看，PPI和CPI升幅連續(xù)雙降，反映出物價(jià)將回落，而物價(jià)回落也將為貨幣政策的進(jìn)一步放松打開空間。”申萬證券研究所在其近日發(fā)布的一份報(bào)告中判斷:2009年，積極的財(cái)政政策和適度放松的貨幣政策將會(huì)“有更大的作為”。

　　與之相關(guān)的是，昨日閉幕的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確提出，2009年經(jīng)濟(jì)工作的重點(diǎn)任務(wù)之一便是:加強(qiáng)和改善宏觀調(diào)控，實(shí)施積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策。而央行發(fā)布的第三季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告也強(qiáng)調(diào)稱，當(dāng)前通貨膨脹壓力明顯緩解，貨幣政策在近期要防止通貨緊縮。

　　“由于金融危機(jī)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響較此前預(yù)計(jì)的更為嚴(yán)重，信用緊縮造成一些經(jīng)濟(jì)體通貨緊縮的風(fēng)險(xiǎn)已明顯增加。”專家判斷，在金融危機(jī)影響持續(xù)加深的形勢(shì)下，企業(yè)生產(chǎn)、私人投資和個(gè)人消費(fèi)在近期內(nèi)都將會(huì)有不同程度的收縮。

　　“根據(jù)中國(guó)電力企業(yè)聯(lián)合會(huì)內(nèi)部的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，11月，全國(guó)社會(huì)用電量2575.5億千瓦時(shí)，同比下降7.49%。”沈明高分析說，從社會(huì)用電量等先行指標(biāo)在11月出現(xiàn)大幅下滑的情況來看，工業(yè)企業(yè)面臨的需求下降的幅度，抵消了成本下降帶來的好處，更多的企業(yè)選擇閑置產(chǎn)能而不是增加產(chǎn)出。“這也表明，刺激經(jīng)濟(jì)的政策對(duì)提振企業(yè)信心方面的效果，還沒有顯現(xiàn)出來。”