《財經文摘》：中國政府近期推出4萬億人民幣的經濟刺激計劃，外媒表現出很大興趣，多持稱贊態度，認為這是中國參與拯救世界經濟的積極態度，國內評價不一而足。你對這個計劃有何評價？

　　李雪松：這個政策導向是正確的，旨在通過擴大內需抵消外部不利因素對增長的負面效應。擴大內需不外乎就是投資和消費，投資也要看用在什么方向，現在我們知道，這筆投資用在鐵路上較多。

　　1998年亞洲金融危機時，中國的應對措施是發行國債投資拉動GDP，幾年內累計發行國債6600億人民幣，平均每年拉動GDP增長1.5個百分點。當時主要就是投資于基礎設施，與目前不一樣的是，當時投資在高速公路較多。

　　現在，中國不能將錢投資在產能過剩的行業，基礎設施和薄弱產業應該是主要投資方向，從基礎設施來看，鐵路明顯短缺。在經濟過熱的時候，煤炭價格大漲，電煤運輸困難，所以鐵路投資顯得十分必要。此外，城市地鐵也有需求，投資在醫療、教育和社會保障上有利于消費預期的好轉，對刺激消費也有好處。這幾個方向的投資我估計能拉動GDP增長1到2個百分點。

　　中國現在的經濟總量比1998年大，那時候國債投資一年也就1500億左右，現在要投資1到2萬億，這樣下去，如果今年能增長9.6%-9.7%，明年就可能達到8.5%左右。這還是在采取措施的條件下可以實現的目標，否則，經濟形勢將更加困難。

　　中國現在正采取系列手段刺激經濟增長，這在一定程度上有一定效果，對其他國家也是貢獻，不過由于主因在金融危機，所以只靠中國擴大內需，效果如何還要看外部條件是否配合。從短期來看，全球經濟短期內很難恢復，起碼還要一兩年。

　　《財經文摘》：美國政府在次貸危機中的表現被指責監管不力，相對而言，是否意味著中國政府對經濟監管擁有更多的資源和更為負責的態度？兩國政府和民間在危機中的表現有何差異？

　　李雪松：就目前來說，中國政府強有力的調控手段適應了中國的發展階段，還是可圈可點的。它能保持經濟平穩較快發展，但也有很多問題，需要改革才能解決。比如前5年的調控保持了經濟平穩快速發展，但也導致經濟增速越來越高，想調下來很難。這就是因為有的調控措施要產生作用，需要微觀主體的改革來配合。

　　中國經濟出現困難時，主要靠政府投資來刺激經濟增長。美國主要靠企業投資，比如美國可以通過降低利率刺激企業投資和個人消費。在中國，由于政府掌握資源的量較大，一旦經濟增速減慢，政府就需要直接“入場踢球”，盡管這一點是中國經濟的階段性特征決定的，但也必須改革，逐步建立微觀主體在經濟發展中的主體作用。

　　《財經文摘》：中國下一個經濟增長點在哪里？次貸危機已經表明美國房地產泡沫破滅，中國是否一樣？

　　李雪松：鐵路可以作為增長點之一，鐵路建設對鋼鐵、水泥等行業增長的拉動能力很強，對就業也有好處。經濟增長點未必一定是新興產業，可以是傳統產業。在中國現階段，鐵路供給不足，成為增長點很正常。

　　上世紀90年代，美國是IT產業拉動經濟，上世紀末IT泡沫破滅，最近幾年美國經濟的增長點就是房地產。在過去5到6年，美國房地產價格平均翻了一倍以上，甚至使美國建房過剩，這樣就帶動了鋼鐵、建材、化工行業的增長。由于房價上漲，人們感覺自己有錢了，消費欲望提高，這樣也就拉動了消費。

　　如今，美國房地產泡沫破滅，房地產拉動美國經濟增長走到了盡頭。現在，中國政府出臺一系列措施，與其說是救樓市，不如說是救實體經濟，主要是為了防止經濟增速過快下滑。房地產是中國經濟的重要組成部分，當然也是其中最重要的一環。金融危機過去之后，我相信房地產仍將保持中國支柱產業的地位。現在，房地產進入調整期，何時結束尚難以預測。