霍侃

　　繼股改總體實施方案獲國務院常務會議原則通過后，中國農業銀行(下稱“農行”)股改的注資規模、不良資產處置方式、股份公司成立和IPO(首次公開發行股票)時間表等細節昨日首次獲得詳細展現。

　　匯金注資+發行次級債

　　農行是四大國有銀行中唯一未股改銀行，改革路徑與其他3家國有銀行基本無異，將經歷財務重組、成立股份公司和上市三個階段。

　　分管股改的農行副行長潘功勝昨日在新聞發布會上透露，農行將獲得中央匯金公司(下稱“匯金”)1300億元(人民幣，下同)等值外匯資產的注資，約合190億美元。

　　匯金注資規模是根據財務重組后的農行總資產規模和風險權重“倒算”得出的所需核心資本。潘功勝說，財政部在農行的1300億元所有者權益將保留，注資后農行股權結構為匯金、財政部各占50%。

　　數據顯示，財務重組完成后，農行主要財務指標將與其他3家國有銀行財務重組后的數據基本相當，即資本充足率8%以上、核心資本充足率8%、不良貸款率4%~4.2%、總資產收益率1%、撥備覆蓋率大于80%、成本收入比約40%。

　　財政部1300億元權益包括資產負債表顯示的所有者權益、土地評估價值等。農行年報顯示，截至去年末的所有者權益為886.28億元。

　　注資后農行擬發行次級債以補充附屬資本。潘功勝介紹，發行次級債方案已完成，預計今年底或者明年一季度申請發債，一次性申請、分期發行，首期約200億元。

　　爭取5年處置完不良資產

　　逾8000億元不良資產處置是農行財務重組中的關鍵環節。潘功勝稱，農行不良資產處置與工商銀行損失類資產處置方式基本一致，將由財政部、匯金建立共管基金以剝離不良資產，用農行未來收益、不良資產處置回收的現金償還共管基金、覆蓋改制成本。

　　“共管基金償還完畢大概需要十幾年時間�！迸斯�勝說，資金來源于財政部分紅、農行每年所得稅退稅、不良資產處置回收的現金、可能出售農行股票的溢價收入。

　　農行不良資產處置方式不同于其他3家國有銀行�！皩⑽�托農行處置。”潘功勝說，主要考慮到農行不良資產構成“比數多、單筆數額小、分布區域廣”，從處置效果看剝給資產管理公司不是很好。

　　農行已設立機構資產處置部，安排專門人員，形成良好的監督約束機制和技術支持平臺。潘功勝說：“爭取用5年左右的時間處置完不良資產�！�

　　農行昨日未披露待剝離不良資產的規模和分類。農行年報顯示，截至去年末按五級分類的不良貸款余額為8179.73億元。

　　IPO時間視市場情況而定

　　全球金融市場動蕩將影響農行的上市時機。潘功勝說，明年下半年農行將完成IPO技術準備，但明年下半年是否上市還不確定，要研究全球金融形勢和資本市場走勢、尋找最合適的發行窗口。

　　對于上市地點，潘功勝表示尚無明確答案，但其他幾家國有銀行的成功上市提供了很好的模式。香港資本市場融資能力強、投資者覆蓋全球、流動性好，是多數大型企業境外上市的選擇，而主要客戶群在境內的農行也極有可能選擇A股市場。

　　潘功勝說，農行正研究“是否引進戰略投資者、引進境內還是境外機構、金融還是非金融機構及何時引進”等問題，尚無肯定答案。目前形勢下找到合格的境外戰略投資者并不容易。