東海證券分析師鮑慶認(rèn)為，“9月順差創(chuàng)新高可能與8月奧運(yùn)期間部分城市出口受限后的反彈有關(guān)”。廣發(fā)證券劉朝暉則表示，三季度我國出口仍保持平穩(wěn)增長，其中重要原因是“我國企業(yè)在國內(nèi)產(chǎn)能過剩壓力加大的情況下努力加大出口力度”。另一方面，總需求降溫以及國際大宗商品價格大幅回落導(dǎo)致進(jìn)口增速回落快于出口增速回落。

　　而銀河證券分析師郝大明也稱，“貿(mào)易順差激增的主要原因是進(jìn)口增長速度的大幅回落。”5月份我國進(jìn)口增長速度高達(dá)40%，7月份為33.7%，8月份降為23.1%，9月份進(jìn)一步降為21.3%。

　　“實(shí)際上，如果考慮匯率因素影響，我國出口增速下滑明顯。”郝大明指出，9月份我國以人民幣計價的出口增長約10.2%，同比回落6.1個百分點(diǎn)，以人民幣計價的進(jìn)口增長約9.8%，同比回落0.2個百分點(diǎn)。1-9月我國以人民幣計價的出口增長速度約為10.4%，比以美元計價的出口增長速度低11.1個百分點(diǎn)，以人民幣計價的進(jìn)口增長速度約為10.0%，比以美元計價的進(jìn)口增長速度低11.3個百分點(diǎn)。“出口回落對經(jīng)濟(jì)增長的抑制作用加大，而進(jìn)口增速大幅回落說明我國經(jīng)濟(jì)增長已經(jīng)明顯降溫”。

　　總體來看，今年四季度，受國際金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)放緩影響，外需加速回落，“我國出口增長將面臨較大的回落壓力，而進(jìn)口增速回落的幅度可能更大”。劉朝暉稱。

　　需要強(qiáng)調(diào)的是，無論是熱錢流出引起，還是進(jìn)出口的短期波動所致，外儲增量與貿(mào)易順差的異常，以及M1、M2的明顯下降和更深層的信貸狀況，都似乎預(yù)示著持續(xù)一年半的貨幣緊縮終于起到了效果。對于股票市場來說，外資流入的放緩乃至流出，勢必增加市場資金的供給壓力，而企業(yè)存款顯著放慢表明企業(yè)利潤增長前景堪憂，削弱的將是市場的投資價值，影響更為深遠(yuǎn)。