曲線吸儲

　　除了從銀行間市場拆入資金外，多家銀行在2008年的經營規劃中都特別強調吸儲的重要性。記者接觸的多家中小銀行個人金融部負責人均表示，將通過優化網點服務來強化吸儲。

　　“由于負利率的現實，吸儲難度比較大。”一位股份制銀行人士說。去年12月21日，央行加息后的一年期人民幣存款基準利率為4.14%。“這對一般的客戶根本沒有什么吸引力。”

　　上述人士坦陳，由于2007年股市火爆導致銀行儲蓄資金分流和活期化現象明顯，雖然近期股市出現走“熊”跡象，但短期內指望儲蓄大幅攀升不太可能。“尤其是一些網點受局限、不能跨區經營的城商行和農村金融機構。”

　　正是在此背景下，中小銀行推出了大量固定收益類理財產品來增加銀行的流動性。2007年，市場上共發行了1302只人民幣產品，其中，基于信貸、信用風險債券、違約事件等設計的信用產品數量位居第一，而具有外部信用支撐(擔保、保本)的產品又占到信貸產品的60%強。建設銀行、北京銀行、光大銀行、招商銀行是此類產品發布較多的機構。

　　其他一些未上市銀行和信用社等中小金融機構也加大了銀行理財產品的發售，2007年上述機構發售的產品份額占到中外資銀行發行總額的9.8%，而在2006年這一數字不足1%。

　　“中小銀行發行信貸類產品主要目的就是為了獲得流動性。”中國社科院金融所結構金融研究室主任殷劍鋒說。據其調研，除建設銀行、鄞州農村合作銀行、上海銀行完全是由自身承擔保本責任之外，其他銀行均采用了不同比例的外部信用增級，占信用支撐信貸產品的比重為60%，其中近76%的信用增級來自國家開發銀行。“這類產品實現預期收益基本是沒有什么風險的，所以比較容易銷售出去。”

　　據前述銀行人士介紹，一般此類銀行理財產品所募集資金都歸屬于一般性存款，其年化收益率均高于目前的一年期基準利率4.14%，但低于銀行間拆借利率。目前一年期Shibor為4.71%，遠高于央行一年期基準利率。銀行若發行一款4個月期、年化收益率為5.3%理財產品，實際到期后支付給投資者的累計收益率為1.77%；而Shibor目前3個月的利率為4.5%。