中金公司則認為，鑒于雪災發(fā)生于1月末，其對于交通物流造成的破壞在2月份持續(xù)，加上中國農(nóng)歷正月期間CPI環(huán)比通常較高，2月份CPI還將在7%以上甚至創(chuàng)新高，預計2008年我國通貨膨脹保持高位，CPI漲幅達到5%-5.5%的判斷。

　　祝寶良則表示，PPI對CPI的傳導機制已經(jīng)打開，加上工資成本的上升加劇了人們對通脹的預期，導致全面通脹壓力加劇，需求拉動型通脹越來越明顯地向成本推動型通脹轉(zhuǎn)變。

　　不對稱加息成首選

　　經(jīng)濟形勢日益復雜。

　　一方面通脹壓力難以緩解，防通脹任務(wù)依然艱巨，一方面美國經(jīng)濟下行，波及中國，美聯(lián)儲大幅降息，積壓央行加息空間，同時，災后重建刻不容緩。宏觀調(diào)控政策應該如何作為，猜想更多顧慮也更多。

　　祝寶良表示，目前加息空間已經(jīng)不大，主張更多地采取數(shù)量型工具，比如提高存款準備金率、發(fā)行央票，同時匯率政策更加靈活。

　　這與中金公司1月份統(tǒng)計數(shù)據(jù)分析觀點相同，不過中金同時強調(diào)，鑒于雪災等因素的影響，央行的貨幣政策可能會有針對性地做出一些調(diào)整，“靈活從緊”。

　　因為災后重建各項工作需要大量資金，同時一味嚴格控制信貸反而可能推高通脹，中小企業(yè)資金匱乏，對就業(yè)也會引發(fā)負面影響。

　　事實上，對雪后重建，貨幣政策已經(jīng)開始靈活從緊，中國人民銀行于1月31日發(fā)出緊急通知，要求加大對抗災救災必要的信貸支持力度。

　　美聯(lián)儲大幅降息，擠壓央行加息空間，使人們更多傾向于數(shù)量型貨幣政策，不過郭田勇強調(diào)，數(shù)量型工具同樣存在局限性。

　　“商業(yè)銀行的逐利性決定它們只要有錢可貸，就會更多地發(fā)放貸款而不是其他投資。”這造成了提高存款準備金更像央行和商業(yè)銀行的博弈。郭田勇表示。而1月的8000億貸款就能說明這個問題。

　　加息空間受擠壓和數(shù)量型工具的局限，使多數(shù)專家建議采用不對稱加息方式。

　　“存款利率上調(diào)幅度高于貸款利率，既可緩解負利率，又可防止資金成本上升過快。”郭田勇表示。

　　一年以來，中國面對通脹壓力采取了多種方式來應對，但對于目前的通脹形勢和國際國內(nèi)經(jīng)濟形勢的新變化，每種方式都有自身的局限性，因此多種調(diào)控手段的配合被更多提及。

　　國家發(fā)改委宏觀經(jīng)濟研究院原副院長劉福垣強調(diào)在無法緩解通脹的情況下，應該更多動用財政手段，發(fā)展社會保障，給低收入者更多補助。

　　中金公司的分析師則強調(diào)調(diào)控要對癥下藥，在微觀層面上，政府可以考慮用包括財政補貼在內(nèi)的方式提高和穩(wěn)定糧食與畜牧業(yè)生產(chǎn)積極性。可以建立生豬最低收購價格，發(fā)展規(guī)模化標準化養(yǎng)豬場，擴大豬肉儲備以平衡價格；提高糧食收購價格，建立和完善糧食流通領(lǐng)域的競爭機制。