通脹壓力難緩解 “不對稱加息”呼聲漸高

　　本報記者 吳麗華 北京報道

　　元宵節(jié)張燈結彩的紅火氣氛并沒有與股市交相輝映。

　　2月21日，上證綜指以下跌39.85點報收，連續(xù)兩周大盤處于盤整狀態(tài)。

　　諸多的利空消息支持大盤走低，宏觀經濟層面的數據更是為大盤的持續(xù)盤整提供了依據。

　　1月份CPI環(huán)比大幅上漲1.2%，導致同比漲幅達到7.1%，PPI同比漲幅6.1%，顯示通脹的巨大壓力。

　　國家信息中心首席經濟學家祝寶良表示，通脹壓力導致的成本上漲會影響到上市公司的盈利水平，從而造成股市不可能大漲。更為嚴重的是通脹至今沒有得到緩解的跡象。

　　雪災陰影下的通脹

　　雪災和春節(jié)因素推高1月CPI至7.1%，符合市場預期，高企的CPI會否因抗災的勝利和春節(jié)的結束而回落？

　　“雪災雖然是暫時因素，但是影響也要持續(xù)三四個月。”祝寶良表示。

　　雪災凍傷的蔬菜、農作物等起碼三四個月才能恢復正常供應，鐵路損壞的基礎設施也要大概半年左右才能夠恢復。

　　地方媒體報道顯示，2008年的雪災可能造成湖南油菜顆粒無收，湖北油菜預計減產50%以上。雪災讓湖南郴州60%以上的樹木遭到了毀滅性的破壞，專家介紹，郴州林業(yè)要恢復到雪災前的2800萬畝，起碼要30年。

　　據此，郭田勇表示，雪災對CPI的影響在某種程度上是中長期因素，因此雪災和前期物價上漲因素影響，導致CPI上半年的數據不會大幅回落。

　　PPI的加速上揚成為通脹壓力持續(xù)的另一重要因素。雪災和國際價格傳導推高PPI至6.1%，高于市場預期。

　　中金公司分析顯示，最近4個月中國進口原材料名義值不斷走強，原材料的進口量并未出現顯著上揚，主要是價格快速上揚，這顯示輸入型通脹壓力增大，中金預計以原材料類PPI為代表的上游價格還將繼續(xù)膨脹，這將使得那些最終產品缺乏漲價能力的貿易品生產行業(yè)利潤受到負面影響。

　　而受成本上漲企業(yè)利潤減少的例子已經很多，青島啤酒因物價上漲利潤大減就是最好的印證。

　　郭田勇分析，雖然企業(yè)對原材料價格上漲具有消化能力，但持續(xù)的物價上漲，加上2008年以來工資成本的增長，企業(yè)消化漲價成本的能力非常有限。