周四：加息新節(jié)點

　　本報記者 王鎮(zhèn)江

　　緊縮政策仍將持續(xù)，央行加息可能再次來臨。

　　周四，國家統(tǒng)計局將會公布9月份CPI等宏觀數(shù)據，而多數(shù)人預計不會低于6.2%。北大經濟研究中心宋國青教授在24日社科院金融論壇上表示，本年度接下來幾個月CPI仍會維持在6%左右，12月份會低一些。全年CPI將會達到4.5%，明年底才可能會回落到3%。

　　鑒于貨幣供給增長率仍然沒有顯著減緩，“緊縮仍需繼續(xù)，短期利率依然有必要上調”。宋表示。

　　但宋國青還稱，應考慮預期通貨膨脹率與利率關系。他認為明年4季度的同比通脹率，控制到3%以下是完全可能的。

　　“目前3年期和5年期

存款利率(折復利，含稅)已經達到4.97%和5.12%，與此相應的通貨膨脹率是未來3年或5年的平均通脹率，很大的可能是在3%以內；照此，目前中期利率已經不低，按中國標準已經較高。”他說。

　　因此，他認為現(xiàn)在其實可以只調1年期以內的利率，“中期利率已經到頭，短期利率可能也快了”。

　　“總體來看，目前通貨膨脹率高于2%部分的60-70%是貨幣因素推動，其它為豬肉等因素推動。食品價格相對大幅度上升可能到頂，但總的通貨膨脹變化要看貨幣供給情況。”宋表示。

　　不過，9月份M2貨幣和貸款供應的加速、居高不下的貿易順差(9月份為240億美元)，以及資本市場日益嚴重的價格膨脹，表明資金充裕性并為根本改變。將可能導致央行近期進一步進行貨幣緊縮。

　　因此，加息可能也只是時間和幅度問題。

　　至于何時加息，尚需等待國家統(tǒng)計局明日公布的宏觀數(shù)據。“可能是這周五，也可能是下一周。”一些券商研究機構稱，但他們都做出了加息預期。

　　對于加息幅度和頻率，德意志銀行預測，可能還是27個基點。而且年內不太可能頻繁加息。

　　中金公司首席經濟學家哈繼銘亦表示，

中國經濟此輪增長速度今年可能見頂，“隨著實體經濟的回落，加上美國等國家開始減息，目前國內繼續(xù)加息的空間已經很小，預計在今后一年多時間內，央行至多再加息一到兩次”。

　　由于貨幣政策是針對未來，物價上漲是由于過去的諸多因素造成的(目前公認的因素主要是農產品，尤其是豬肉價格上漲)。殷劍峰表示，如果這些因素已經消失或不久將消失，繼續(xù)大幅加息勢必損傷經濟的健康發(fā)展。

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