新浪財經(jīng)訊 2月29日消息，29日下午央行宣布降準(zhǔn)0.5個百分點。對此，海通宏觀分析稱，央行超預(yù)期放水，助推地產(chǎn)泡沫。

　　海通宏觀表示，央行超預(yù)期放水。央行決定自3月1日起普降存款準(zhǔn)備金率，為2016年以來的首次降準(zhǔn)。此前央行多在周末降息降準(zhǔn)、市場預(yù)期降準(zhǔn)繼續(xù)延后，因而周一的準(zhǔn)備金率普降超出市場預(yù)期。

　　海通宏觀認(rèn)為，貨幣刺激力度加大。此前1月信貸創(chuàng)下2.5萬億的天量，且1月M2增速達到14%、遠(yuǎn)超12%的目標(biāo)，而我們估算本次降準(zhǔn)釋放基礎(chǔ)貨幣約7000億，助于對沖資金外流、提升貨幣乘數(shù)，也意味著貨幣刺激力度加大，貨幣信貸有望持續(xù)超增。

　　助推地產(chǎn)泡沫。歷史經(jīng)驗表明，貨幣超增是導(dǎo)致房價上漲的核心因素，廣義貨幣M2增速與全國房價漲幅高度相關(guān)，在當(dāng)前降低首付、貨幣寬松等各項刺激下，或繼續(xù)助推地產(chǎn)泡沫。

　　海通宏觀分析稱，加大貶值壓力。貨幣的價值與供需有關(guān)，降準(zhǔn)意味著人民幣供給增加、價值下降，而央行也曾在4季度貨幣政策報告中明確指出15年的雙降加劇了資金流出和匯率貶值壓力，而在本次降準(zhǔn)之后離岸人民幣立刻貶值100bp以上。

　　提防滯脹風(fēng)險，黃金商品搭檔。當(dāng)前貨幣刺激力度加大，但是實體經(jīng)濟依然低迷，而金融市場已難吸納多余貨幣，意味著資金或流入商品市場，加劇通脹上行壓力，需提防滯脹風(fēng)險。我們?nèi)越ㄗh以通脹為主線配置資產(chǎn)，首選黃金和商品。