據(jù)權(quán)威部門介紹,近年來,外商對華直接投資出現(xiàn)了一些新的重大變化,外商開始大量以并購國內(nèi)企業(yè)的形式進(jìn)入我國,已先后在能源生產(chǎn)和供應(yīng)領(lǐng)域、基礎(chǔ)材料工業(yè)領(lǐng)域、具有巨大市場規(guī)模和長期增長潛力的消費(fèi)品領(lǐng)域、新技術(shù)服務(wù)和商業(yè)、金融服務(wù)業(yè)領(lǐng)域并購中國企業(yè)�？鐕�公司收購中國企業(yè)發(fā)展迅速的重要原因,是中國經(jīng)濟(jì)增長奇跡對外資的吸引力日益強(qiáng)勁,加上中國穩(wěn)定的政治環(huán)境,巨大的市場潛力及一系列開放的法規(guī)政策出臺,給外資進(jìn)入中國市場提供了契機(jī)。總體上,跨國公司在華并購還處于初級階段。2006年外國公司在華并購?fù)顿Y的合同金額不到50億美元,占中國同期外商投資總額僅約2.5%,制造業(yè)并購僅占外商投資總額的1.6%。這表明,外商在中國投資仍是“綠地投資”占主導(dǎo)和支配地位。

　　外資并購:機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存

　　外資并購,作為中國企業(yè)國際化的必經(jīng)階段,不但是中國引進(jìn)外資的重要途徑,也將是中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展和結(jié)構(gòu)調(diào)整的歷史性契機(jī)。目前,國內(nèi)傳統(tǒng)制造業(yè)投資已出現(xiàn)飽和趨勢,國內(nèi)要素成本的上升和能源資源的制約,也限制了外資進(jìn)入。在新形勢下,外資并購給中國創(chuàng)新利用外資帶來機(jī)遇,將成為今后我國繼“綠地投資”之后的又一吸引FDI(外國直接投資)的重要方式。投資是經(jīng)濟(jì)增長的第一推動力。外資并購?fù)顿Y會增加資本的供給,緩解資本短缺和投資不足對于經(jīng)濟(jì)增長的制約。外資并購,會引起經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和升級,促進(jìn)勞動力從低生產(chǎn)率的部門和企業(yè)向高生產(chǎn)率的部門和企業(yè)流動�？梢�,外資并購的積極作用是顯而易見的。而且,外資并購作為企業(yè)間的商業(yè)行為,從現(xiàn)有并購案看,不管是國內(nèi)企業(yè)間并購還是由外資控股,最終都是中國的外資企業(yè),都是中國企業(yè)群體的一分子,它的運(yùn)行受中國法律和中國政府管理�？傮w而言,外商并購對中國經(jīng)濟(jì)的影響是正面和積極的,應(yīng)予以鼓勵和支持。

　　但也應(yīng)清醒地看到,外資并購也存在明顯的消極因素和潛在的隱憂。外資大量并購,會使外資企業(yè)市場占有率提高,導(dǎo)致“一企獨大”的行業(yè)壟斷,繼而影響到國家的經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)安全；外資并購也會因股權(quán)轉(zhuǎn)移而失控。如一些歐美跨國公司在華并購,不但條件苛刻,而且表現(xiàn)出整體并購、全行業(yè)通吃的戰(zhàn)略意圖,使該行業(yè)的產(chǎn)業(yè)安全亮起紅燈。這就不能不讓我們深感憂慮。

　　即使是發(fā)達(dá)市場經(jīng)濟(jì)國家,也通過立法規(guī)范和政府管制的辦法,對外資并購進(jìn)行規(guī)避和限制

　　從上述分析可見,適度的外資并購有利于我國的工業(yè)化,有助于解決我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中所需資金,有利于國有經(jīng)濟(jì)的戰(zhàn)略重組,可帶來先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗。但過度或失序的外資并購卻對中國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生負(fù)面影響,而意在實現(xiàn)行業(yè)壟斷性控制,嚴(yán)重威脅中國經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)安全的惡意并購,則應(yīng)引起我們的高度警覺。因為如果讓外資實現(xiàn)壟斷性惡意并購,將使中國經(jīng)濟(jì)支柱被外資操控,不但我國的裝備制造業(yè)將長期被鎖定在國際產(chǎn)業(yè)鏈的低端,從而固化我國產(chǎn)業(yè)在國際分工中的不利地位,陷入貧困性增長的惡性循環(huán),而且可能會造成核心技術(shù)缺乏,并產(chǎn)生連鎖性破產(chǎn),使我國經(jīng)濟(jì)陷入新的危機(jī)周期。事實上,在外資并購問題上,即使是美國、歐盟等發(fā)達(dá)的市場經(jīng)濟(jì)國家,也通過立法規(guī)范和政府管制的辦法,對外資并購進(jìn)行規(guī)避和限制。目前中國在外資并購方面缺乏足夠的制度和管理,中國的并購市場是一個缺乏法律和規(guī)章、缺乏流程限制的粗放市場,正是這一原因,誘使外資抓緊時機(jī)來快速收割中國企業(yè)。

　　因此,問題的關(guān)鍵,不是贊成還是反對并購,而是要參考國際規(guī)則與慣例,盡快建立與完善中國并購市場,這才是中國亟待解決的實質(zhì)問題。我認(rèn)為首先應(yīng)借鑒國際經(jīng)驗,完善體制機(jī)制,加強(qiáng)法律規(guī)范。其次,應(yīng)創(chuàng)建多部門聯(lián)合并購審查機(jī)制,堅持重大并購活動必須專項評估和論證。再次是要建立外資并購中的國家安全預(yù)警機(jī)制,防范潛在風(fēng)險,特別是對那些直接影響國家經(jīng)濟(jì)安全的戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)進(jìn)行一定程度的外資并購監(jiān)測和管制。

　　作者系暨南大學(xué)特區(qū)港澳經(jīng)濟(jì)研究所所長、博士生導(dǎo)師