近日,國際飲料生產(chǎn)巨頭可口可樂公司擬以179億港元收購匯源果汁的消息一經(jīng)披露,國內(nèi)輿論一片嘩然,各方觀點(diǎn)沸沸揚(yáng)揚(yáng)。在國內(nèi)某網(wǎng)站進(jìn)行的一項(xiàng)調(diào)查中,八成網(wǎng)民以“捍衛(wèi)國貨”為由不贊同匯源賣身,他們憂慮飲料行業(yè)的民族支柱逐步被外資悉數(shù)“吞沒”,擔(dān)心國家的經(jīng)濟(jì)安全。畢竟,此前不少民族品牌被外資并購后遭遇雪藏以至銷聲匿跡已是不爭的事實(shí)。在并購?fù)顿Y已成為國際直接投資的主流、外資在中國的并購?fù)顿Y發(fā)展迅速的今天,如何更好地利用外資并購這一方式,揚(yáng)其所長,避其之短,為我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入源源不斷的動力,我們特約專家分解。

　　如果將可口可樂收購匯源看作是一連串事件中的一個(gè)現(xiàn)象,這種現(xiàn)象已經(jīng)說明一種傾向,那么這一并購行為是這種傾向的又一個(gè)案例。這種現(xiàn)象就是外商吞并、擠壓甚至消滅中國民族企業(yè),這就會影響到中國的國家經(jīng)濟(jì)安全

　　影響國家經(jīng)濟(jì)安全又一例

    楊永華

　　針對可口可樂集團(tuán)全資收購中國匯源果汁集團(tuán)公司,反對者的主要理由是這一并購可能會影響中國國家經(jīng)濟(jì)安全。也有不同意見認(rèn)為,一個(gè)13億人口的大國買一二罐水會影響到國家經(jīng)濟(jì)安全?我贊成前一種看法。

　　不是一個(gè)孤立事件,而是一種傾向的又一個(gè)案例

　　我認(rèn)為產(chǎn)生意見分歧的原由是觀察問題的方法不同。是把可口可樂并購中國匯源看作是一個(gè)孤立的事件,還是一連串事件中的又一個(gè)案例?如果看作是一個(gè)孤立的事件,比如印度米塔爾鋼鐵集團(tuán)收購美國國際鋼鐵集團(tuán),那么可口可樂集團(tuán)并購中國匯源,無非是13億人口的大國買一二罐水的問題,甚至可以說,中國人不買這一二罐水也不會渴死。如果看作是一連串事件中的一個(gè)現(xiàn)象,這種現(xiàn)象已經(jīng)說明一種傾向,那么并購中國匯源是這種傾向的又一個(gè)案例。這種現(xiàn)象就是外商吞并、擠壓甚至是消滅中國民族企業(yè),這就會影響到中國的國家經(jīng)濟(jì)安全。

　　早在上世紀(jì)90年代中期,就發(fā)生過外商與民族經(jīng)濟(jì)關(guān)系的一次爭論。我是同意保護(hù)民族工業(yè)的提法的。我當(dāng)時(shí)承接了國家課題,成果的題目為《利用外資和維護(hù)國家經(jīng)濟(jì)安全》,詳細(xì)說明了保護(hù)國家經(jīng)濟(jì)安全的理由和對策措施。此后十多年來,外商加快了并購中國民族企業(yè)的步伐,一連串案例,清晰地描述出中國民族企業(yè)受外資擠壓的生存困境。可口可樂并購中國匯源提供了又一個(gè)案例。

　　要不要保護(hù)幼稚的民族企業(yè)

　　美國可口可樂公司是飲料行業(yè)的國際巨頭,中國匯源等一些民族品牌則是幼稚產(chǎn)業(yè),需要國家保護(hù)。改革開放以來,特別是上世紀(jì)90年代以來,一些大跨國公司進(jìn)入中國,對中國的民族企業(yè)產(chǎn)生了強(qiáng)烈的擠出效應(yīng)。比如,國際四大糧商與中國農(nóng)民及農(nóng)產(chǎn)品加工企業(yè)之間不是一個(gè)級別的競爭對手,因而他們之間的競爭是不公平的。所謂公平就是同一個(gè)級別的對手之間進(jìn)行的競爭。比如奧運(yùn)會要將正常人與殘疾人、男子與女子分開進(jìn)行比賽；舉重比賽還要根據(jù)運(yùn)動員體重分級別進(jìn)行,這就是公平競爭。中國種豆的農(nóng)民和大豆加工企業(yè),與世界上ADM、邦吉、嘉吉和路易達(dá)孚四大糧商之間,就像一個(gè)不到50公斤的小個(gè)子男人,與一個(gè)100公斤大個(gè)子男子比賽。這是公平的比賽嗎?國際四大糧商進(jìn)入中國,損害了東北三省和內(nèi)蒙古東部4600萬農(nóng)民,特別是以種大豆為主業(yè)的3000萬農(nóng)民的利益,這幾千萬農(nóng)民破產(chǎn)或?yàn)l臨破產(chǎn),這就是國家經(jīng)濟(jì)安全問題。保護(hù)幼稚產(chǎn)業(yè)的理論是經(jīng)濟(jì)學(xué)家和實(shí)業(yè)者研究了200多年的老題目,理論源頭可以追溯到漢密爾頓、李斯特、穆勒等。保護(hù)幼稚產(chǎn)業(yè)理論對中國來說仍然具有現(xiàn)實(shí)意義。

　　外商消滅中國品牌的老套路

　　一連串的事實(shí)證明,外商購買某個(gè)民族品牌,并不是喜歡這個(gè)品牌,而是看中這個(gè)品牌的市場占有率。辦法是通過購買知名品牌,達(dá)到消滅這個(gè)品牌的目的。這是毫無新意的老套路,卻總是屢試不爽。這樣的案例可以舉出一長串。比如,合資后使用了一段時(shí)間的“皇妹”,不久就換成“富士康”,而“皇妹”消失得無影無蹤。又如“美加凈”、“活力28”、“大寶”、“樂凱”、“娃哈哈”等等,昔日名牌今安在?品牌沒有了,還有什么民族經(jīng)濟(jì)?如果中國匯源被可口可樂并購成功,匯源這個(gè)品牌很可能也逃脫不了被消滅的命運(yùn)。故事仍然沒有新意,結(jié)局也沒有什么懸念,只是結(jié)果異常殘酷。如果中國企業(yè)再想用這個(gè)品牌,就得重新向可口可樂公司購買。

　　外商壟斷行業(yè)的老辦法

　　外商擠壓民族企業(yè)似乎是讓聽者疲倦的老故事,外資的目的無非是壟斷中國的某個(gè)行業(yè),然后抬高產(chǎn)品的銷售價(jià)格(壟斷高價(jià)),壓低原材料價(jià)格(壟斷低價(jià)),從而獲得豐厚的壟斷利潤。

　　目前外資壟斷中國產(chǎn)業(yè)的危險(xiǎn)不是沒有,某些產(chǎn)業(yè)中外企業(yè)的集中度已經(jīng)很高。可口可樂并購匯源后一定會產(chǎn)生壟斷現(xiàn)象。匯源果汁在中國果汁市場的份額高達(dá)46%,若可口可樂并購成功,其在中國果汁市場的份額可能會超過一半,已大大超過中國壟斷審查標(biāo)準(zhǔn)。

　　依我看,中國政府要利用《反壟斷法》等法律武器保護(hù)中國的幼稚企業(yè),不能放任跨國巨頭對中國農(nóng)民及企業(yè)的擠壓以及損害中國消費(fèi)者的利益。

　　作者系華南師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院教授、博士生導(dǎo)師

　　我們能為民族品牌的成長與存續(xù)做些什么

　　如果從商業(yè)與市場的角度來看可口可樂收購匯源,大可不必大驚小怪。我們需要反思及憂慮的是,像匯源這樣品牌影響力很大、市場占有率也非常高的企業(yè),為何仍舊是“一賣了之”?

　　“可口可樂收購匯源”一經(jīng)報(bào)道,立即引發(fā)軒然大波,成為產(chǎn)經(jīng)界關(guān)注的焦點(diǎn)。此事尚未塵埃落定,卻已鬧得沸沸揚(yáng)揚(yáng),其中,觸及大家敏感神經(jīng)的是“民族品牌”,涌現(xiàn)的則是鯨吞、壟斷、淪陷、無奈、痛心、悲壯、出賣等字眼,業(yè)內(nèi)人士還用了“品牌之殤”來形容這個(gè)事件。

　　民族品牌的標(biāo)準(zhǔn)是消費(fèi)者的認(rèn)知及品牌背后的文化意義

　　其實(shí),如果從商業(yè)與市場的角度來看這個(gè)問題,大可不必如此。

　　首先,這是企業(yè)行為,不是民族行為。大家的理性愛國固然令人尊重,但“民族品牌”其實(shí)并沒明確標(biāo)準(zhǔn),莫衷一是。判斷一個(gè)品牌是否“民族品牌”,是看企業(yè)注冊地、資本控制人、品牌擁有者、運(yùn)營中心所在地,還是看利稅、就業(yè)?較為普遍接受的標(biāo)準(zhǔn)是“消費(fèi)者的認(rèn)知”、品牌背后的文化意義。公開資料顯示,匯源在境外注冊并在港上市,品牌雖在中國發(fā)源,但早就受外資控制,可口可樂并購只是換了一個(gè)外資。在市場全球化的今天,“民族品牌”的概念應(yīng)逐步淡化。

　　其次,果汁飲料在飲料市場也僅占一部分,有很大的替代性,與糧食、石油等等事關(guān)國計(jì)民生的產(chǎn)品不同,遠(yuǎn)未到經(jīng)濟(jì)安全的程度,也不必大驚小怪。

　　對于交易雙方是“雙贏”,對股票市場來說,這樣的故事越多越好

　　首先來看看交易雙方,他們是各取所需,是“雙贏”。對匯源來說,以40多倍的市盈率被收購,賣了高價(jià)還投了一個(gè)富貴婆家,可謂好買賣。按照每股12.2港元的要約收購價(jià),交易完成朱新禮可坐收74億港元,持股22.98%的達(dá)能也將收得41億港元。對可口可樂來說,2007年匯源的百分百果汁及中濃度果蔬汁銷售量分別占國內(nèi)市場總額的42.6%和39.6%；據(jù)美林分析,可口可樂收購匯源后,可補(bǔ)充其果汁產(chǎn)品的軟肋,將輕松成為國內(nèi)果汁及飲料市場老大。

　　第二,對行業(yè)競爭對手與其他品牌,則是憂心忡忡。對百事可樂、統(tǒng)一、康師傅、蒙牛、伊利及王老吉、農(nóng)夫果園、達(dá)利園等飲品品牌來說,意味著更加激烈的競爭,甚至行業(yè)的重新洗牌。特別是對于農(nóng)夫果園、達(dá)利園等品牌來說,生存空間將受到大大壓縮,可謂是“唇亡齒寒”。

　　第三,對于股票市場來說,則是樂觀其成。這是一個(gè)大題材,除了匯源之外,題材股價(jià)上漲,相關(guān)企業(yè)股價(jià)也有連鎖反應(yīng)。有人評論,可口可樂對匯源的收購,是以一種特別的方式,幫助市場重新審視和發(fā)現(xiàn)中國企業(yè)的價(jià)值,可以提振中國股市。因此,對股票市場來說,這樣的故事越多越好。

　　我們不能一面對民營企業(yè)歧視,另一面要求其扛起“民族品牌”重任

　　深入分析,可口可樂大幅溢價(jià)收購匯源,看中的還是中國本身的巨大市場。進(jìn)一步來看,可口可樂并購匯源,除了市場占有率之外,更看重的是其背后經(jīng)營多年的產(chǎn)業(yè)鏈的價(jià)值,這包括果林、果農(nóng)、果商、政府林業(yè)及其他部門、物流、銷售網(wǎng)絡(luò)、幾十萬家的國內(nèi)外客戶。這個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的價(jià)值是巨大的、稀缺的,也是我們需要擔(dān)憂的。

　　對于中國的企業(yè)家及相關(guān)政府部門來說,需要反思及憂慮的是,像匯源這樣品牌影響力很大、市場占有率也非常高的企業(yè),為何仍舊是“一賣了之”?

　　毋庸置疑,即使大如匯源,其資本運(yùn)營仍未形成一個(gè)良性循環(huán),資本力量薄弱仍舊是民營企業(yè)普遍的短板。當(dāng)前,物料成本、人力成本、物流成本節(jié)節(jié)高漲,企業(yè)經(jīng)營是內(nèi)憂外患,面臨著巨大的壓力；再加上低迷的股票市場,對外資來講,是收購部分價(jià)值低估的中國優(yōu)質(zhì)品牌的好時(shí)機(jī),這就是市場經(jīng)濟(jì)中資本的力量。

　　要做到品牌的成長與維系,各方需要共同營造一個(gè)良好的運(yùn)營環(huán)境,包括政策環(huán)境、輿論氛圍、國民心態(tài)等。對于政府來說,要在政策法規(guī)上有利于民營企業(yè)的發(fā)展。前幾年出臺的“三十六條”被視作民營企業(yè)春天的來臨,但直到現(xiàn)在,民營企業(yè)融資難等問題依舊,發(fā)展壯大困難重重。部分國有企業(yè)借助高度壟斷形成的市場絕對優(yōu)勢成為民營品牌難以發(fā)展的重要因素。我們不能一方面是對民營企業(yè)的歧視,另一方面要求其扛起“民族品牌”的重任。而對于有志于“民族品牌”建設(shè)的民營企業(yè)家來說,在上市安排與運(yùn)營布局上要有縝密考慮。

　　因此,我們要認(rèn)真考慮的是,能夠?yàn)檫@些品牌的成長與存續(xù)做些什么。

　　作者系暨南大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院博士

　　關(guān)鍵是要盡快建立與完善中國并購市場

　　外資并購作為中國企業(yè)國際化的必經(jīng)階段,不但是中國引進(jìn)外資的重要途徑,也將是中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展和結(jié)構(gòu)調(diào)整的歷史性契機(jī),但過度或失序的外資并購卻對中國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生負(fù)面影響。問題的關(guān)鍵,不是贊成還是反對并購,而是要參考國際規(guī)則與慣例,盡快建立與完善中國并購市場

　　可口可樂公司宣布計(jì)劃斥資24億美元全資收購中國果汁與飲料生產(chǎn)商匯源果汁集團(tuán),如果收購成功,這將是迄今我國最大一筆外資收購企業(yè)控股權(quán)交易。匯源果汁集團(tuán)作為一家上市公司正常的商業(yè)并購案,不僅在資本市場慘淡之際刺激了投資者的敏感神經(jīng),也引發(fā)了人們對外資收購中國骨干企業(yè)、操控中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)的深層反思與憂慮。

　　并購?fù)顿Y是國際直接投資的主流

　　外資并購,作為一種國際間通用的吸引外資方式,是一個(gè)公司通過產(chǎn)權(quán)交易取得其他公司一定程度的控制權(quán),以實(shí)現(xiàn)某種經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的經(jīng)濟(jì)行為。它主要有兼并和收購兩種形式。兼并,又稱合并,指兩家或更多的獨(dú)立企業(yè)合并組成一家企業(yè),通常由一家占優(yōu)勢的企業(yè)吸收一家或多家企業(yè)。收購,指一家企業(yè)購買另一家企業(yè)的資產(chǎn)所有權(quán)或控制權(quán)。外資跨國并購是當(dāng)今世界吸收外商直接投資的主要方式。聯(lián)合國貿(mào)發(fā)組織2007年10月發(fā)表的《2006年世界投資報(bào)告》指出,在過去10年中,跨國并購已逐漸取代“綠地投資”(指合資或獨(dú)資等新設(shè)企業(yè)的外國投資方式),成為最重要的外國直接投資方式。隨著國際跨國并購的發(fā)展,自上世紀(jì)80年代以來,企業(yè)并購重組已發(fā)生戰(zhàn)略性轉(zhuǎn)變,由主要為了降低和分散經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)橹饕獮榱藬U(kuò)大企業(yè)規(guī)模和實(shí)現(xiàn)一體化經(jīng)營。進(jìn)入21世紀(jì)后的并購重組,則主要是以提高核心競爭優(yōu)勢為基礎(chǔ)的戰(zhàn)略并購,加快資源向優(yōu)勢企業(yè)集中,進(jìn)而推動和促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和升級。跨國并購是國際直接投資主流,也是外商在我國投資的發(fā)展趨勢。實(shí)際上,跨國公司來華投資基本上按照先合資后控股再并購的路子。近年來外商并購?fù)顿Y發(fā)展迅速,表明跨國公司已完成了在中國投資的“試水期”,開始實(shí)現(xiàn)由“綠地投資”向并購?fù)顿Y的轉(zhuǎn)型,中國可能會出現(xiàn)外商并購?fù)顿Y爆發(fā)式發(fā)展階段。

　　跨國公司已完成了在中國投資的“試水期”,并購?fù)顿Y已成為外商在中國直接投資的重要方式