新浪財(cái)經(jīng)訊 6月19日消息，今日滬深兩市大盤再度大幅低開，隨后繼續(xù)向下殺跌，最終滬指收跌報(bào)4478.36點(diǎn)。權(quán)重股重挫，題材股掀跌停潮，周跌幅13%創(chuàng)7年來最大單周跌幅，兩市近千股跌停。中國社會(huì)科學(xué)院教授劉煜輝[微博]對(duì)此表示，這次調(diào)整有利于未來持續(xù)健康慢牛狀態(tài)的形成；個(gè)人感覺這周跌完可能做空力量會(huì)大幅度衰竭。進(jìn)入平衡狀態(tài)休整，醞釀新的慢牛軌道。

　　具體如下：

　　這次下跌充分說明，中國股票市場(chǎng)調(diào)控比想象中要簡(jiǎn)單。一是政府保持中性不再吭氣，打破之前形成的不正常的“國家牛市”、“政府擔(dān)保”的預(yù)期；二是定位準(zhǔn)，限制銀行資金和市場(chǎng)的融通，其實(shí)就壓制了市場(chǎng)中風(fēng)險(xiǎn)偏好最強(qiáng)的那部分投機(jī)者，市場(chǎng)上漲的斜率才能變緩。

　　這次調(diào)整有利于未來持續(xù)健康慢牛狀態(tài)的形成。過去一段時(shí)間，從經(jīng)濟(jì)(不可能U型復(fù)蘇)、到政策(沒有強(qiáng)刺激、沒有通脹、只有防風(fēng)險(xiǎn))、到監(jiān)管(證券化的效率和不愿割舍的權(quán)利)，其實(shí)什么也沒變。就是漲得太快了，撐不住雞犬升天，所以跌下來反復(fù)震蕩深刻分化，精選的新興轉(zhuǎn)型的行業(yè)精英會(huì)繼續(xù)大市值牛途，相當(dāng)多不相稱東西實(shí)際已走入熊途，全通是個(gè)標(biāo)本。過去兩年那種簡(jiǎn)單的小市值跳龍門的故事會(huì)變難。

　　短期下跌比較猛(跟杠桿融資放大效應(yīng)有關(guān))。但現(xiàn)在討論牛熊轉(zhuǎn)換沒有太大意義。原因很簡(jiǎn)單，現(xiàn)在處在一種確定性的“再通脹”的政策周期中(經(jīng)濟(jì)整體300%債務(wù)率，有人說股票會(huì)綁架央行[微博]，邏輯是不通的，世上只有債務(wù)才會(huì)綁架央行)，股票市場(chǎng)出現(xiàn)“功利型”牛市是常態(tài)。

　　個(gè)人感覺這周跌完可能做空力量會(huì)大幅度衰竭。進(jìn)入平衡狀態(tài)休整，醞釀新的慢牛軌道。