機(jī)構(gòu)稱一季度經(jīng)濟(jì)增速緩慢 貨幣政策或?qū)⒃俜潘?/h1>
新浪財(cái)經(jīng)訊 4月15日消息，政府公布第一季度多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指數(shù)數(shù)據(jù)。澳新銀行對(duì)此分析稱，中國(guó)2015年第一季度經(jīng)濟(jì)同比增長(zhǎng)7.0%，這是全球金融危機(jī)之后的最緩慢增速，經(jīng)濟(jì)下行壓力持續(xù)上升政府已推出穩(wěn)增長(zhǎng)政策。
以下為詳細(xì)分析：
中國(guó)2015 年第一季度經(jīng)濟(jì)同比增長(zhǎng)7.0%，這是全球金融危機(jī)之后的最緩慢增速，主要是由于房地產(chǎn)市場(chǎng)增長(zhǎng)放緩造成的。環(huán)比而言，中國(guó)經(jīng)濟(jì)第一季度僅增長(zhǎng)1.3%，低于上個(gè)季度的1.5%。第一、二和三產(chǎn)業(yè)在第一季度分別增長(zhǎng)3.2%、6.4%和7.9%，低于2014 年全年的4.1%、7.3%和8.1%。
3月份經(jīng)濟(jì)活動(dòng)保持疲弱，反映出經(jīng)濟(jì)下行壓力持續(xù)上升。3 月工業(yè)增加值的增速放緩至2008 年以來的最低，固定資產(chǎn)投資增速也降至歷史最低。
面臨經(jīng)濟(jì)下行的壓力，中國(guó)政府從2 月開始推出了一系列支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的措施，這些政策也取得了初步的成效。近期發(fā)電量、房地產(chǎn)銷售和新增貸款均出現(xiàn)了回升。
值得注意的是，季節(jié)性規(guī)律顯示，中國(guó)的投資一般在第二季度開始上升，“一帶一路”政策也將促進(jìn)投資的增長(zhǎng)。歷史數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)的新開工項(xiàng)目一般在3月份開始增加，并在6 月份到達(dá)頂峰。投資帶動(dòng)的經(jīng)濟(jì)周期將使得第二季度經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)溫和反彈。因此，我們將第二季度GDP 預(yù)測(cè)從早前的6.7%上調(diào)至7.0%。今年下半年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)預(yù)料將增長(zhǎng)6.5%。全年而言，我們維持早前的預(yù)測(cè)，認(rèn)為全年經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng)6.8%，由于政府不會(huì)推出大規(guī)模的寬松政策，政策走勢(shì)將取決于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的表現(xiàn)。
由于基數(shù)效應(yīng)，我們認(rèn)為中國(guó)CPI今年接下來幾個(gè)季度將溫和回升。我們維持早前的預(yù)期，認(rèn)為2015 年CPI 將上升1.8%。但是，由于傳統(tǒng)制造業(yè)仍面臨下行壓力，PPI可能將持續(xù)負(fù)增長(zhǎng)。
由于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩以及通縮風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)，貨幣政策需要進(jìn)一步放松。我們維持早前的預(yù)測(cè)，中國(guó)今年內(nèi)將再降準(zhǔn)100 個(gè)基點(diǎn)，其中第二和第三季度將分別降準(zhǔn)50 個(gè)基點(diǎn)。此外，央行[微博]在第二季度還可能再降息25 個(gè)基點(diǎn)。近期股票市場(chǎng)大幅上漲可能將推遲寬松貨幣政策推出的時(shí)間。如果這樣的情況發(fā)生，央行將更多的使用公開市場(chǎng)操作(例如：常備借貸便利和中期借貸便利)來使得未來幾個(gè)季度的貨幣市場(chǎng)利率維持在較低水平。
新浪財(cái)經(jīng)訊 4月15日消息，政府公布第一季度多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指數(shù)數(shù)據(jù)。澳新銀行對(duì)此分析稱，中國(guó)2015年第一季度經(jīng)濟(jì)同比增長(zhǎng)7.0%，這是全球金融危機(jī)之后的最緩慢增速，經(jīng)濟(jì)下行壓力持續(xù)上升政府已推出穩(wěn)增長(zhǎng)政策。
以下為詳細(xì)分析：
中國(guó)2015 年第一季度經(jīng)濟(jì)同比增長(zhǎng)7.0%，這是全球金融危機(jī)之后的最緩慢增速，主要是由于房地產(chǎn)市場(chǎng)增長(zhǎng)放緩造成的。環(huán)比而言，中國(guó)經(jīng)濟(jì)第一季度僅增長(zhǎng)1.3%，低于上個(gè)季度的1.5%。第一、二和三產(chǎn)業(yè)在第一季度分別增長(zhǎng)3.2%、6.4%和7.9%，低于2014 年全年的4.1%、7.3%和8.1%。
3月份經(jīng)濟(jì)活動(dòng)保持疲弱，反映出經(jīng)濟(jì)下行壓力持續(xù)上升。3 月工業(yè)增加值的增速放緩至2008 年以來的最低，固定資產(chǎn)投資增速也降至歷史最低。
面臨經(jīng)濟(jì)下行的壓力，中國(guó)政府從2 月開始推出了一系列支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的措施，這些政策也取得了初步的成效。近期發(fā)電量、房地產(chǎn)銷售和新增貸款均出現(xiàn)了回升。
值得注意的是，季節(jié)性規(guī)律顯示，中國(guó)的投資一般在第二季度開始上升，“一帶一路”政策也將促進(jìn)投資的增長(zhǎng)。歷史數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)的新開工項(xiàng)目一般在3月份開始增加，并在6 月份到達(dá)頂峰。投資帶動(dòng)的經(jīng)濟(jì)周期將使得第二季度經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)溫和反彈。因此，我們將第二季度GDP 預(yù)測(cè)從早前的6.7%上調(diào)至7.0%。今年下半年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)預(yù)料將增長(zhǎng)6.5%。全年而言，我們維持早前的預(yù)測(cè)，認(rèn)為全年經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng)6.8%，由于政府不會(huì)推出大規(guī)模的寬松政策，政策走勢(shì)將取決于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的表現(xiàn)。
由于基數(shù)效應(yīng)，我們認(rèn)為中國(guó)CPI今年接下來幾個(gè)季度將溫和回升。我們維持早前的預(yù)期，認(rèn)為2015 年CPI 將上升1.8%。但是，由于傳統(tǒng)制造業(yè)仍面臨下行壓力，PPI可能將持續(xù)負(fù)增長(zhǎng)。
由于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩以及通縮風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)，貨幣政策需要進(jìn)一步放松。我們維持早前的預(yù)測(cè)，中國(guó)今年內(nèi)將再降準(zhǔn)100 個(gè)基點(diǎn)，其中第二和第三季度將分別降準(zhǔn)50 個(gè)基點(diǎn)。此外，央行[微博]在第二季度還可能再降息25 個(gè)基點(diǎn)。近期股票市場(chǎng)大幅上漲可能將推遲寬松貨幣政策推出的時(shí)間。如果這樣的情況發(fā)生，央行將更多的使用公開市場(chǎng)操作(例如：常備借貸便利和中期借貸便利)來使得未來幾個(gè)季度的貨幣市場(chǎng)利率維持在較低水平。
文章關(guān)鍵詞： 國(guó)內(nèi)財(cái)經(jīng)經(jīng)濟(jì)增速經(jīng)濟(jì)政策
