·由于7月出臺了“微型刺激”舉措，中國第三季度GDP同比增長7.8%，高于第二季度的7.5%。

　　·盡管出口在9月出現明顯滑落，并在一定程度上拖累了經濟的表現，整體經濟仍在投資的拉動下表現穩健，而投資則在很大程度上受到了房地產市場升溫的推動。與此同時，耐用品消費增長也較為迅速。

　　·由于第三季度GDP出現加速，我們也認為中國可以完成全年經濟增長7.5%的目標，我們也維持全年經濟增長7.6%的預測，該預測也面臨一定的上行風險。

　　·在我們看來，從今年第二季度開始的一輪經濟復蘇的步伐并不十分穩健，這主要反映在“再庫存”的跡象并不明顯。這也體現了三中全會前的謹慎心態。

　　·由于通脹壓力開始上升，中國央行在短期內也不會改變目前的相對緊縮的貨幣政策。

　　·人民幣在資本流入和QE推遲退出的影響下，也將在短期內面臨升值壓力，然而，我們也認為人民幣過度升值并不符合宏觀經濟基本面的表現。

　　·我們認為盡管地方政府債務余額在過去兩年明顯上升，但整體風險仍然可控。地方政府債務的風險不在于償付能力，而是流動性，允許地方政府發債將有利于降低流動性風險。允許私有化也是降低地方政府債務的另外一個方法。

　　劉利剛為澳新銀行大中華區首席經濟師