⊙記者 李丹丹○編輯 孫忠

　　央行12日公布的數(shù)據(jù)顯示，9月份人民幣貸款增加6232億元，創(chuàng)下今年年內(nèi)的次低。與此同時，信托貸款卻異軍突起，沖高至2024億元，創(chuàng)下歷史統(tǒng)計以來次高，僅次于2010年4月。分析人士指出，信托貸款多投向地方興起的投資項目，包括基建和房地產(chǎn)，這固然可以增加經(jīng)濟回升的動力，但潛在風(fēng)險值得關(guān)注。

　　具體來看，人民幣貸款增加6232億元，雖然同比多增1539億元，但是較8月份回落，也遠遠低于市場的預(yù)期。交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平表示，9月銀行信貸出人意料地低于8月，表明行業(yè)信貸總量控制依然有著決定性作用，四季度信貸將平穩(wěn)增長。

　　雖然信貸較上月回落，但9月份社會融資規(guī)模卻達到1.65萬億元，分別比上月和上年同期多4041億元和1.22萬億元，顯示了融資需求比較旺盛。權(quán)威人士也表示，需求在5月份穩(wěn)增長之后有一個較大的釋放和加速，同時貨幣、財政政策上也做出一定配合。

　　其中，信托貸款無疑是社會融資總量里最搶眼的一塊。9月份信托貸款增加2024億元，同比多增2247億元。據(jù)記者統(tǒng)計，9月份信托貸款的新增量已經(jīng)創(chuàng)下有統(tǒng)計以來的次高，僅略低于2010年4月的2039億元。

　　興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家魯政委(微博)對此認為，9月份信托貸款保持高速增長，是因為各地興起的投資項目資本金沒有足夠的撥款，而貸款和發(fā)債不能做資本金，只有依靠信托來融資。

　　連平則認為，信托貸款和企業(yè)債券融資增長尤為搶眼，有理由相信其中相當(dāng)部分流向了基礎(chǔ)設(shè)施和房地產(chǎn)。這必將增加未來經(jīng)濟回升的動力，但由此產(chǎn)生的風(fēng)險也應(yīng)高度關(guān)注。

　　確實，今年信托貸款的增長勢頭值得注意。今年以來，信托貸款已增加7015億元，同比多增6176億元。央行數(shù)據(jù)顯示，從結(jié)構(gòu)看，前三季度人民幣貸款占社會融資規(guī)模的57.3%，同比低0.6個百分點；而信托貸款占比6%，同比高出5.1個百分點。

　　上述權(quán)威人士稱，目前看信貸對實體經(jīng)濟的支持不能僅看表內(nèi)貸款，必須要考慮到近年來發(fā)展迅速的理財、信托業(yè)務(wù)。他統(tǒng)計，如果將這兩個因素考慮進來，信貸對實體經(jīng)濟的支持不僅僅是今年前9個月6.72萬億元的概念，而會比這個數(shù)多1萬億以上。在這種情況下，不能簡單地用表內(nèi)信貸的量來判斷基礎(chǔ)貨幣的增加量。

　　對于全年的信貸量，國際金融問題專家趙慶明(微博)預(yù)測，全年新增額不可能低于8萬億元，而是在8至8.5萬億元之間。