13家高速路上市公司凈利同比增兩成

　　管理成本高，多元化投資虧損大，業(yè)績尚存提升空間

　　□記者 張彬 北京報道

　　截至4月14日，滬深兩市已經(jīng)有13家高速公路上市公司披露去年業(yè)績，在經(jīng)濟(jì)面臨較大下行壓力的情況下，業(yè)績表現(xiàn)依然搶眼。WIND統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，13家高速公路上市公司2014年實(shí)現(xiàn)凈利潤121億元，相比去年同期的101億元，同比增長20%。專家表示，由于存在管理成本高、投資房地產(chǎn)虧損較多等情況，高速公路上市公司還存在利潤提升空間。

　　除了吉林高速、四川成渝、寧滬高速、華北高速凈利潤同比下降外，其他9家高速公路上市公司凈利潤均大幅增長，其中深高速凈利潤同比增長203%，增幅最大，實(shí)現(xiàn)利潤21億元。而寧滬高速、山東高速的凈利潤均超過25億元，盈利最多。

　　高速公路猶如“現(xiàn)金奶牛”一樣，每天產(chǎn)生大量現(xiàn)金流，超高的毛利率是實(shí)現(xiàn)凈利潤的重要原因。山東高速在年報中披露，該公司去年收費(fèi)路橋之通行費(fèi)及托管費(fèi)收入60億元，營業(yè)成本22億元，毛利率63%。吉林高速去年營業(yè)收入6億元，營業(yè)成本1.6億元，毛利率72%。深高速收費(fèi)公路毛利率51%。毛利率最低的是粵高速，毛利率也達(dá)到42%。

　　高速公路上市公司業(yè)績還存在提升空間。據(jù)記者梳理，高速公路上市公司涉足房地產(chǎn)業(yè)、制造業(yè)、新能源業(yè)多為虧損。以山東高速為例，山東高速有23家主要子公司、參股公司，在13家涉及房地產(chǎn)開發(fā)投資的公司中有10家存在虧損，虧損總額2.5億元。四川成渝房地產(chǎn)業(yè)務(wù)虧損1.1億元，資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)97%。吉林高速有4家子公司，涉及油脂和新能源的吉林東高科技油脂有限公司、吉林省高速能源有限公司都存在虧損，虧損共計398萬元。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，收費(fèi)公路毛利率高，有著充沛的現(xiàn)金流，高速公路公司將收費(fèi)公路的溢出收益投資于銀行、證券、房地產(chǎn)等行業(yè)，雖然是考慮多元化投資，但是最終結(jié)果多是虧損，這是與收費(fèi)公路“統(tǒng)貸統(tǒng)還”政策相沖突的。

　　管理成本太高也被業(yè)界詬病。“去年中部某省交投集團(tuán)公司預(yù)計虧損40億元，后來通過降低高管工資等措施，最后報表上顯示只虧損2億元。”上述業(yè)內(nèi)人士表示。