中國最大的肉類加工企業(yè)跨洋買下美國豬肉公司的商業(yè)邏輯

　　本刊記者 卜祥

　　只待美國政府批準放行，雙匯覬覦的世界最大豬業(yè)帝國將浮現(xiàn)在太平洋兩岸。

　　5月29日，雙匯國際控股有限公司和美國史密斯菲爾德(Smithfield Food)公司對外宣布，雙方已經(jīng)達成一份最終并購協(xié)議，雙匯國際將收購史密斯菲爾德已發(fā)行的全部股份。

　　根據(jù)并購協(xié)議條款，雙匯國際將支付史密斯菲爾德47億美元現(xiàn)金，并承擔后者債務約24億美元；雙匯國際的收購價為每股34美元，較史密斯菲爾德5月28日收盤價25.97美元溢價31%。“這是雙匯國際和史密斯菲爾德的歷史性時刻，”雙匯國際主席萬隆說，“將形成世界最大的豬肉企業(yè)，為全世界提供優(yōu)質(zhì)、安全的肉類蛋白。”

　　和最近引入了外資的其他中國食品企業(yè)一樣，雙匯首先希望的是在市場上獲得洋品牌的“背書”。在行業(yè)目前普遍面臨的食品安全危機方面，這家中國最大的肉類加工企業(yè)也未能幸免。2011年，雙匯下屬的一家小型豬肉廠被查出濫用“瘦肉精”，由此引爆的針對整個雙匯的信任危機幾乎不可收拾。面對雙匯股價急挫、商品下架和經(jīng)銷商背離的情形，萬隆不得不召開萬人大會解釋原委，還進行了一系列危機公關。而按照公開資料，史密斯菲爾德是全球規(guī)模最大的生豬生產(chǎn)商及豬肉供應商，也是美國最大的豬肉制品供應商，在管理制度和食品安全控制體系方面都相對完善。雙匯并購史密斯菲爾德，既能提升雙匯的整體品牌形象，提高市場的信任度，又有機會復制對方的管控體系，由此增強抗風險能力。

　　所以，雙匯承諾不會大刀闊斧地改變史密斯菲爾德公司。按照萬隆的說法，史密斯菲爾德的管理層、員工、品牌、運營和總部都不會發(fā)生變化。由此成立的新公司將能更從容地適應強勁的中國肉類消費需求。一方面，現(xiàn)在中國正處在快速城鎮(zhèn)化階段，每年城鎮(zhèn)化率都要提高1.2到1.3個百分點，這意味著每年要有1500萬人由農(nóng)村人口變成城市常駐人口。據(jù)測算，一位城鎮(zhèn)居民每年比一位農(nóng)村居民要多消費8.7公斤豬肉，新增的市場需求量驚人。另一方面，萬隆認為，中國肉類生產(chǎn)供需是“緊平衡”--這是指養(yǎng)豬需要大量土地和水，但這些資源因為污染嚴重而漸漸短缺。雙匯并購美國公司可以提前擺脫資源的束縛。

　　中國消費市場也一直為史密斯菲爾德公司所看好。“作為雙匯的一部分，我們期待加速全球擴張戰(zhàn)略。”該公司CEO拉瑞·珀普說。此前，對于中國大多數(shù)消費者而言，史密斯菲爾德的名字還非常陌生。一些中國的商場、超市雖然有其產(chǎn)品出售，卻因價格太高而少人問津。實際上，美國生產(chǎn)豬肉雖然有飼料價格低、現(xiàn)代化程度高等優(yōu)勢，但在進一步降低生產(chǎn)成本時，所有的美國公司遇到了難以突破的障礙--一些養(yǎng)豬的關鍵生產(chǎn)環(huán)節(jié)必須用人工完成，即使最現(xiàn)代的機器也無法替代，而美國人工成本又很貴。融入雙匯，中國相對低廉的勞動力成本將為史密斯菲爾德掃清價格上的障礙。

　　這場并購的好處還不僅于此。雙匯所處的是一個利潤率極低又十分分散的行業(yè)。在中國，包括雙匯在內(nèi)的幾家行業(yè)第一集團軍不但總的市場占有率有限，還要面臨大量地區(qū)性企業(yè)的激烈競爭。而且，由于市場需求的差異化很小，行業(yè)內(nèi)很難有品牌能實現(xiàn)壟斷。在這樣的背景下，企業(yè)要保持利潤就高度依賴對生產(chǎn)鏈條的控制。而作為美國最大的豬肉制品供應商，史

　　密斯菲爾德的產(chǎn)品有20%供應全球各個國家。中央農(nóng)村財經(jīng)領導小組副主任陳錫文認為，美國養(yǎng)豬精細化程度非常高，技術上可以達到按需生產(chǎn)，投消費者之所好。比如，日本人富有，吃得最精細，來自日本的訂單主要是里脊肉，挑選豬種的時候需要選那些背部長又寬的；韓國人愛吃烤肉，選豬種的時候，可以選肚子大的，可多產(chǎn)五花肉；豬的前腿一般賣給香港、臺灣等東南亞地區(qū)，所以要選前腿大的豬種。而這些都可以通過育種技術提前安排。在這方面，并購美國公司給雙匯帶來的價值不言而喻。

　　不過，雙匯的并購整合還需要很長時間的路要走。拋開不同企業(yè)文化整合的困難不論，中美兩國的養(yǎng)豬方式不同是一個關鍵問題。美國大多數(shù)是2000頭規(guī)模以上的養(yǎng)殖場，管理有一套自己的流程，這些流程保證了豬肉生產(chǎn)安全、有效和優(yōu)質(zhì)。但在中國，情況正相反，大多數(shù)是農(nóng)民散養(yǎng)，規(guī)模都在500頭以下。以給雙匯帶來大麻煩的“瘦肉精”為例，它最早正是美國養(yǎng)豬業(yè)的發(fā)明，對養(yǎng)豬有積極的一面。但其使用需要一套管理方法，而在中國因為產(chǎn)業(yè)鏈的拉長和養(yǎng)殖環(huán)節(jié)的增加，很難實現(xiàn)全程監(jiān)管，本可正常使用的藥物就很容易成為“有毒”藥品。