■ 逾六成債權人同意債務延期，尚德獲兩個月緩沖期

　　就在5.41億美元可轉債進入倒計時之際，無錫尚德電力控股有限公司(NYSE：STP，下稱“尚德電力”)宣布，如果公司無法在3月15日可轉債到期時進行支付，60%以上的可轉債持有人同意暫不行使索債權。這批可轉債的票面息率為3%。

　　3月11日夜間，尚德電力表示，超過60%的可轉換債券持有人已與尚德電力簽訂了債務延期協議。繼3月7日與GSF Capital就環球太陽能基金(Global Solar Fund)糾紛達成和解后，新董事會在緩解危機上取得的又一進展。

　　按計劃，尚德電力原本需于3月15日向國際債權人償還5.41億美元債務。外界一度有聲音稱，如果無錫市最終不對尚德電力施以援手，尚德電力最終可能面臨破產。

　　而此番延期協議的簽署，意味著手頭根本拿不出逾5億美元現金的尚德電力的債務危機初解。

　　兩個月緩沖期

　　在昨日的公告中，尚德電力首席執行長金緯表示，延期協議表明了債權人對尚德的支持，并為進一步討論雙方都能接受的債券重組方案提供了“良好的契機”。他表示，尚德正在取得進展，并將很快找到解決方案。

　　去年11月，尚德電力曾向債權人提供了三種可選擇的方案：第一個是重組可轉債，第二個是將可轉債轉股，第三是引進戰略投資者+上述方案之一。據華爾街日報披露，一份投資者介紹資料顯示，尚德電力當時稱，其無法獲得中國貸款機構對其償還海外債務的信貸支持，也沒有資產可通過出售來足額償還公司債務。

　　尚德電力尚未發布最新年報。目前最新的財務數據顯示，截至2012年8月31日，尚德電力賬上現金為5億美元左右，且處于負毛利狀態。面對即將到期的可轉債，尚德電力的選項不多，首先中國的銀行不愿意為離岸債務提供再融資，其次發行新債務也不太可能成功。因此只剩下兩個選擇：破產或者債務重組。而如今，這項和解達成，使尚德電力獲得了一個“死緩”的機會，有助于提高其與外界談判的砝碼。

　　在接下來兩個月時間里，如果已取得環球太陽能基金絕對控制權的尚德電力，能將環球太陽能基金旗下光伏電站資產“脫手”，則有望回籠數億美元的現金。

　　根據昨日的公告，簽署延期協議的債券持有人同意，若公司在2013年3月15日未能支付到期的債券，除非有任何導致提前終止的事件發生，否則不會在2013年5月15日前行權。

　　尚德海派“頗有章法”

　　有消息稱，目前尚德電力仍然在對無錫市政府進行游說，希望達成解決協議。尚德電力還希望國家開發銀行公司能給予信貸支持。由于行業不景氣以及經營不善，尚德電力自2011年一季度以來連續虧損。

　　在尚德電力北京時間3月4日深夜宣布“創始人施正榮辭去公司董事長”的消息后，3月5日晚間，施正榮發表聲明反擊稱，“董事會廢除我的職務是錯誤的”，“這個決定是無效的和無效的。”

　　施正榮此后接受彭博社采訪時還表示，“問題在于，他們(尚德電力目前的董事會以及管理層)并沒有辦法。他們需要一個可行的商業計劃。他們需要與所有債券持有人、供應商以及政府進行談判。所有股東希望和我談，所有銀行高管也希望和我談。他們想知道為什么施博士沒露面。”

　　施正榮認為自己才是解決尚德債務最合適的人選，“我與持有股東，包括政府、銀行與供應商都有很好的關系。在我被罷免的消息公開后，銀行開始擔心尚德將會破產。”

　　3月9日，有媒體援引無錫當地政界人士稱，如無意外，尚德電力的核心資產無錫尚德將在3月15日至3月20日之間，正式啟動破產保護程序，無錫市國聯將接手和主導之后的重組工作，它將以母公司或者旗下產業投資基金的形式全面接管無錫尚德。

　　如今看來，一切皆是云遮霧繞。可確定的是，尚德電力的海派正在有條不紊地推進其“拯救”尚德電力的計劃，行事頗有章法。