近日，蒙牛集團(tuán)董事局主席寧高寧在一個(gè)公開(kāi)場(chǎng)合證實(shí)了之前市場(chǎng)間流傳的“蒙牛正在洽購(gòu)現(xiàn)代牧業(yè)股份”的消息，這家由鄧九強(qiáng)創(chuàng)立的中國(guó)唯一一家奶牛養(yǎng)殖上市企業(yè)又再度引人關(guān)注。值得注意的是，鄧九強(qiáng)在創(chuàng)立這家企業(yè)之前，乃是蒙牛締造者牛根生麾下的一員猛將，不僅如此，現(xiàn)代牧業(yè)從誕生起，就與蒙牛有著千絲萬(wàn)縷的聯(lián)系。

　　脫胎蒙牛，重歸蒙牛，現(xiàn)代牧業(yè)將“葉落歸根”？蒙牛將現(xiàn)代牧業(yè)收歸麾下，奶源基地建設(shè)能否迎來(lái)一個(gè)全新局面？

　　牛根生開(kāi)始不看好

　　可以說(shuō)，中國(guó)乳業(yè)出現(xiàn)的質(zhì)量問(wèn)題，大多與奶源有關(guān)。2004年，當(dāng)時(shí)蒙牛上市，年收入也突破百億，看起來(lái)前景一片光明，然而，當(dāng)時(shí)蒙牛的管理層已經(jīng)意識(shí)到“四處收奶”存在著潛在風(fēng)險(xiǎn)。奶牛養(yǎng)殖風(fēng)險(xiǎn)大，投入高，是不爭(zhēng)的現(xiàn)實(shí)。當(dāng)年，摩根士丹利等海外投資者與蒙牛約定，全年用于“扶植奶站建設(shè)”的基金，不能超過(guò)2億元，這實(shí)際上導(dǎo)致當(dāng)年的蒙牛無(wú)法從事養(yǎng)殖行業(yè)。據(jù)了解，一個(gè)上千頭牛的牧場(chǎng)，投資至少得5億以上，而且關(guān)鍵是還有疫病、環(huán)保等諸多不可控的風(fēng)險(xiǎn)。

　　當(dāng)時(shí)身為蒙牛副總裁的鄧九強(qiáng)也曾經(jīng)在談到當(dāng)時(shí)蒙牛的奶源情況，稱“養(yǎng)殖屬于農(nóng)業(yè)，乳品加工屬于工業(yè)，兩種行業(yè)利益并不一致，整個(gè)鏈條中就不具備可控性。國(guó)內(nèi)乳品的加工能力在世界都是一流的，但這么多年做下來(lái)之后，我們感覺(jué)壓力最大就是奶源，這方面與國(guó)外差距太大。一個(gè)大品牌，把自己放在脆弱的奶源基礎(chǔ)上，是件很危險(xiǎn)的事”。

　　據(jù)接近蒙牛的內(nèi)部人士向南都記者回憶，為了解決這個(gè)問(wèn)題，一開(kāi)始蒙牛是找了新加坡澳亞集團(tuán)來(lái)中國(guó)建牧場(chǎng)，然而，兩者最終因?yàn)槔砟畹牟煌�分道揚(yáng)鑣。

　　而在此期間，鄧九強(qiáng)也開(kāi)始自建牧場(chǎng)。據(jù)內(nèi)部人士透露，當(dāng)時(shí)蒙牛在安徽馬鞍山要建一個(gè)乳品加工廠，需要大量的奶源，而安徽當(dāng)時(shí)的奶牛養(yǎng)殖很不發(fā)達(dá)，無(wú)法提供足夠的奶源，負(fù)責(zé)馬鞍山項(xiàng)目的鄧九強(qiáng)經(jīng)過(guò)一些探索，最終決定要走自建牧場(chǎng)的路子。

　　當(dāng)年鄧九強(qiáng)曾對(duì)當(dāng)?shù)卣�府提出，由他籌集8000萬(wàn)元，政府提供4000萬(wàn)以及相關(guān)的優(yōu)惠政策，合作建一個(gè)大型牧場(chǎng)———領(lǐng)先牧業(yè)(現(xiàn)代牧業(yè)的前身)。最后，鄧九強(qiáng)個(gè)人融資了不到7000萬(wàn)，當(dāng)?shù)卣�府投資則為牧場(chǎng)提供租賃土地904畝，同時(shí)出資600多萬(wàn)進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，而當(dāng)?shù)剞r(nóng)發(fā)行還是在政府擔(dān)保協(xié)調(diào)下，以奶牛為抵押，給領(lǐng)先牧業(yè)提供了1.5億元信貸資金。而在之后牧場(chǎng)建設(shè)中，他們都受到地方政府的歡迎，每一個(gè)牧場(chǎng)都能獲得銀行70%的貸款。

　　各路資本力撐現(xiàn)代牧業(yè)

　　雖然現(xiàn)代牧業(yè)從一開(kāi)始就問(wèn)題不斷，后來(lái)的多個(gè)牧場(chǎng)也曾爆出環(huán)境問(wèn)題和質(zhì)量監(jiān)控問(wèn)題，卻得到了資本市場(chǎng)的支持，很快融資上市。根據(jù)公開(kāi)資料，現(xiàn)代牧業(yè)成立于2008年7月3日，是由2個(gè)企業(yè)法人和27名自然人股東組成，注冊(cè)資本為2.02億元。截至2008年10月，現(xiàn)代牧業(yè)的前身———領(lǐng)先牧業(yè)自然人股東中，持股最多的股東為李新明，共出資2893萬(wàn)元，持股14.31%。此外，鄧九強(qiáng) 之 女 鄧 源 出 資2 1 0 5萬(wàn) 元，持股10 .41%；而領(lǐng)先牧業(yè)總經(jīng)理高麗娜則出資1425.23萬(wàn)元，持股7.05%。

　　2008年8月29日，領(lǐng)先牧業(yè)將其197個(gè)自然人股東、兩名法人股東———蒙牛乳業(yè)[微博](集團(tuán))股份有限公司(持股3.96%，出資為800萬(wàn)元)和蒙牛乳業(yè)(馬鞍山)有限公司(出資400萬(wàn)元，占股1.98%)名下的全部資產(chǎn)，轉(zhuǎn)讓給了現(xiàn)代牧業(yè)。

　　完成此次轉(zhuǎn)讓幾天后，K K R公司、老牛慈善基金下屬公司———老牛創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展有限公司，以及蒙牛乳業(yè)集團(tuán)共同參與了對(duì)現(xiàn)代牧業(yè)的增資重組。

　　其中，美國(guó)私募股權(quán)投資公司K K R投資集團(tuán)(K ohlberg K ravisR oberts C o.L.P.，下稱K K R )先后對(duì)現(xiàn)代牧業(yè)進(jìn)行了兩輪投資———在2008年下半年完成的第一期注資，大約1億美元左右；隨后2009年上半年又實(shí)施了大約為5000萬(wàn)美元的追加投資。

　　在經(jīng)歷了四輪股權(quán)融資后，現(xiàn)代牧業(yè)最終由K K R、鼎暉創(chuàng)投和牛根生設(shè)立的慈善信托公司B rightm oon三方，通過(guò)A quitair公司而成為控股股東，共同持有現(xiàn)代牧業(yè)50 .5%的股權(quán)。

　　蒙牛吃掉“可怕對(duì)手”？

　　寧高寧1月14日放言，蒙牛收購(gòu)現(xiàn)代牧業(yè)一事“一直在談”，但三天后，蒙牛乳業(yè)通過(guò)港交所發(fā)布澄清公告，否認(rèn)其有意洽購(gòu)現(xiàn)代牧業(yè)。

　　特別值得注意的是，現(xiàn)代牧業(yè)的“角色定位”是蒙牛的奶源供應(yīng)商。根據(jù)雙方的協(xié)議，2008至2018年這10年內(nèi)，現(xiàn)代牧業(yè)70%的奶源必須供應(yīng)給蒙牛。據(jù)其招股說(shuō)明書(shū)，現(xiàn)代牧業(yè)對(duì)蒙牛集團(tuán)的銷售額，分別約占其2008至2011財(cái)年原料奶總銷售額的98.9%、99 .6%、97.6%和97.4%。成立不到5年，依附蒙牛而生的現(xiàn)代牧業(yè)已迅速壯大，并在2010年末成功登陸香港聯(lián)交所。

　　除了包攬周邊，現(xiàn)代牧業(yè)還往更上游走。20 12年1月，現(xiàn)代牧業(yè)宣布以1350萬(wàn)元的價(jià)格入股了秋實(shí)草業(yè)，持有該公司共18%股權(quán)。鄧九強(qiáng)的女兒鄧源，持有秋實(shí)股份約63.3%，成為該公司的控股股東。與此同時(shí)，現(xiàn)代牧業(yè)執(zhí)行董事兼行政總裁高麗娜之子亓小航，亦持有秋實(shí)13.3%的股權(quán)。2012年6月，現(xiàn)代牧業(yè)與秋實(shí)簽訂了高達(dá)5000萬(wàn)元的飼草銷售協(xié)議。

　　去年9月鄧九強(qiáng)辭去董事長(zhǎng)職務(wù)，現(xiàn)代牧業(yè)的董事長(zhǎng)由來(lái)自K K R的華裕能接替，之前鄧九強(qiáng)曾公開(kāi)表示，“壓力太大，不想做了，已經(jīng)寫(xiě)好辭職報(bào)告”。但有業(yè)內(nèi)人士向南都記者透露，這只是一個(gè)“煙霧彈”，鄧九強(qiáng)或許已經(jīng)轉(zhuǎn)向了牧草和機(jī)械等牧場(chǎng)的周邊和上游業(yè)務(wù)。

　　不過(guò)，讓蒙牛乳業(yè)不安的是，壯大之后的現(xiàn)代牧業(yè)，已越來(lái)越不滿足于扮演“奶源供應(yīng)商”的角色。自2009年起，現(xiàn)代牧業(yè)就已經(jīng)開(kāi)始在北京及呼和浩特地區(qū)進(jìn)行小規(guī)模的終端產(chǎn)品試水。而目前，“現(xiàn)代牧業(yè)”品牌的巴氏奶，在市場(chǎng)上已經(jīng)是隨處可見(jiàn)。現(xiàn)代牧業(yè)2011年財(cái)報(bào)還披露，其已推出自有品牌的常溫奶，在國(guó)內(nèi)主要城市北京、合肥以及中山等地區(qū)均有銷售。這意味著，曾經(jīng)作為蒙牛乳業(yè)供應(yīng)商存在的現(xiàn)代牧業(yè)，正在變成蒙牛的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

　　因而，當(dāng)去年市場(chǎng)上傳聞“蒙牛洽購(gòu)現(xiàn)代牧業(yè)”時(shí)，有多位業(yè)內(nèi)人士均對(duì)南都記者表示這個(gè)傳聞的真實(shí)性應(yīng)該比較高，除了蒙牛本身目前加強(qiáng)奶源建設(shè)的戰(zhàn)略以外，最主要的就是現(xiàn)代牧業(yè)的終端產(chǎn)品一旦成熟，對(duì)本身已經(jīng)有諸多困擾的蒙牛來(lái)說(shuō)又多了一個(gè)可怕的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。一位接近蒙牛的業(yè)內(nèi)人士對(duì)南都記者坦言道，“現(xiàn)代牧業(yè)的很多高層本身就經(jīng)歷過(guò)蒙牛的創(chuàng)業(yè)以及高速發(fā)展的時(shí)期，對(duì)蒙牛太熟悉了，如果任由其發(fā)展，遲早有一天，就像蒙牛對(duì)于伊利一樣，變成一個(gè)可怕的對(duì)手” 。

　　鏈接：

　　鄧九強(qiáng)對(duì)牧場(chǎng)建設(shè)的觀點(diǎn)

　　養(yǎng)殖屬于農(nóng)業(yè)，乳品加工屬于工業(yè)，兩種行業(yè)利益并不一致，整個(gè)鏈條中就不具備可控性。一個(gè)大品牌，把自己放在脆弱的奶源基礎(chǔ)上，是件很危險(xiǎn)的事。“

　　中國(guó)奶牛養(yǎng)殖有兩個(gè)誤區(qū)，第一是一家一戶的散養(yǎng)，然后乳品公司補(bǔ)貼加包收，第二是放養(yǎng)，集約化、大型化的飼養(yǎng)，才是中國(guó)奶源真正出路。

　　乳業(yè)公司應(yīng)該按照做工業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)化流程養(yǎng)殖，并且將乳品加工廠和養(yǎng)殖場(chǎng)盡可能連在一起。這是中國(guó)所獨(dú)有的機(jī)會(huì)，歐美牧場(chǎng)和乳制品廠布局早已固定，重置成本太高，而中國(guó)的大型牧場(chǎng)才剛剛開(kāi)始。

　　記者觀察

　　中國(guó)的乳業(yè)需要這個(gè)倔強(qiáng)的老頭？

　　就目前乳制品行業(yè)的現(xiàn)狀和發(fā)展來(lái)看，鄧九強(qiáng)，一個(gè)年過(guò)六十的老人，對(duì)于未來(lái)有著驚人的判斷力。早在2004年鄧九強(qiáng)就開(kāi)始探索自建牧場(chǎng)，當(dāng)時(shí)遇到來(lái)自蒙牛內(nèi)部還有行業(yè)同仁的一致反對(duì)，他曾公開(kāi)表示，當(dāng)年他決定要自建牧場(chǎng)的時(shí)候，牛根生就表示過(guò)不認(rèn)同，說(shuō)“家有千萬(wàn)，帶毛的不算”。有參與過(guò)當(dāng)年馬鞍山項(xiàng)目的人士對(duì)南都記者透露，當(dāng)年蒙牛內(nèi)部基本就沒(méi)有幾個(gè)支持自建牧場(chǎng)的，不僅如此，連業(yè)內(nèi)專家還有同行也不看好在安徽這個(gè)根本沒(méi)有奶牛養(yǎng)殖傳統(tǒng)的地方搞牧場(chǎng)。

　　結(jié)果這個(gè)倔強(qiáng)的老頭一路走下來(lái)，2008年三聚氰胺事件之后，自建牧場(chǎng)以及集約化、規(guī)模化經(jīng)營(yíng)成為從政府到行業(yè)對(duì)于改善奶源的共識(shí)，各地紛紛上馬大型牧場(chǎng)。而現(xiàn)代牧業(yè)一個(gè)可以說(shuō)是脫胎于蒙牛的項(xiàng)目的企業(yè)，已經(jīng)開(kāi)始茁壯成長(zhǎng)，并成為蒙牛的潛在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，現(xiàn)代牧業(yè)之于蒙牛，就如同當(dāng)年的蒙牛之于伊利，前者對(duì)于后者的套路了如指掌，如任由現(xiàn)代牧業(yè)繼續(xù)發(fā)展，乳業(yè)又多一個(gè)巨頭并不是不可能的，這也是蒙牛收購(gòu)現(xiàn)代牧業(yè)的商業(yè)邏輯的最關(guān)鍵一點(diǎn)。

　　值得注意的是，在經(jīng)營(yíng)牧場(chǎng)的同時(shí)，鄧九強(qiáng)又開(kāi)始涉足牧場(chǎng)設(shè)計(jì)、機(jī)械以及牧草等產(chǎn)業(yè)，更以其女兒鄧源的名義掌控秋實(shí)草業(yè)的股權(quán)。去年9月鄧九強(qiáng)辭職，有多位業(yè)內(nèi)人士向記者透露，此人或許又去搞牧草去了，而牧草，正是牧場(chǎng)的上游。猶如當(dāng)年蒙牛依靠收奶發(fā)展得紅紅火火時(shí)鄧九強(qiáng)去籌建大型牧場(chǎng)，現(xiàn)在這個(gè)自稱“一根筋”的老人再次走在了時(shí)代的前沿，其未來(lái)值得期待。

　　南都記者侯睿之