喬加偉

　　股價暴跌、負債高攀、“雙反”不期而至，無錫尚德太陽能電力有限公司(下稱“尚德”)正在經歷創業來最大的挑戰。

　　尚德今年一季度財報顯示，其負債達35.75億美元，資產為43.78億美元，資產負債率2005年以來首度攀至80%以上，達81.7%。尚德的銀行貸款從2005年末的0.56億美元攀升至去年底的17億美元，不到7年暴增近30倍。

　　“目前對尚德新增貸款已經很少，銀行對尚德的貸款評估已發生變化，有的銀行已經將光伏行業貸款和造船、鋼鐵同視為嚴控行業�！苯�蘇一位大行資金業務部人士對記者稱，目前給尚德貸款的集中在國有大行、外資行，這些銀行介入較深，已無法收貸退出，但是對貸款量和筆數都較少的小銀行提前收貸退出有所擔心。

　　江蘇一位證券公司中層提供的尚德最新業務數據顯示，今年前4月，尚德銷售額為45億元，同比下降47%，產量同比下降40%，利潤下降95%。不過他稱，從環比數據看，尚德業務有好轉跡象。

　　在資本市場上，7月19日，尚德的股價已從巔峰時期超過85美元下跌到1.72美元。

　　“尚德是太陽能企業的領軍企業，只要行業有所好轉，尚德肯定最先快速發展起來。另外，尚德和我們之間溝通得都比較好，已經提出了業務調整措施。”尚德一位債權銀行人士稱。

　　記者嘗試聯系尚德相關人士，不過其未做回應。

　　17億美元貸款

　　2005年12月，尚德成為第一個在紐交所上市的中國民營企業，聲名鵲起。彼時，尚德成為銀行爭相追逐的對象。

　　“前幾年，我們想給尚德貸款都不可能，他們資金需求體量大，已經被國開行、建設銀行、中國銀行等大型銀行包攬了�！币怀巧绦薪�蘇地區人士對記者稱。

　　記者翻閱尚德近幾年的年報發現，尚德2005年底貸款余額為0.56億美元，2006年底，上市后的首個年度，銀行貸款已經攀升至3.07億美元。

　　“一方面，這個光伏、太陽能是當前國家新興能源排名第一的行業。另外，施正榮這個人是做事業，理想主義的人，不會把資金拿去亂搞，炒股票、炒期貨。三是這個企業當時作為領軍企業，國家、當地也支持�！鄙鲜鰝鶛嚆y行人士稱，在這種情況下，銀行都盡可能的對其放貸。

　　他稱，直到2011年，光伏行業直轉急下之前，中間雖然經過2009年前后的低潮，但是銀行對尚德上態度始終趨于樂觀。這一時期尚德銀行融資從3.07億美元上升到去年底的17億美元。

　　根據記者了解，這一時期建設銀行、國家開發銀行、中國銀行在貸款上對尚德介入較多，部分貸款還為無抵押的信用貸款，諸如2009年建設銀行與尚德簽訂的兩年期長期貸款協議。

　　“這段時間，即便是對光伏行業前景表示謹慎的銀行也趨向對尚德進行貸款，在無錫一家大行的貸款評估體系中，一直將光伏視為謹慎投資行業，但是仍然在2008年對尚德大規模貸款，在后期部分退出后，目前仍有10億左右余額�！鄙鲜龃笮匈Y金業務部人士稱。

　　當地大企業或介入

　　2011年，光伏業行情急轉直下。光伏企業爆出巨虧，尚德更是以數十億之巨排在財富中國500強虧損榜第二位。

　　銀行開始對尚德貸款謹慎，在低迷的行情下，尚德資金需求也開始減少。去年尚德新增貸款僅1.4億元，增幅不足10%，其間，只有中國銀行和國家開發銀行與尚德簽訂貸款協議。

　　2012年5月17日，美國商務部公布對中國太陽能電池產品反傾銷調查初裁結果，認定尚德的稅率為31.22%。

　　“相對于巨額虧損，雙反對銀行心理影響更大，晴天霹靂�！鄙鲜鰝鶛嚆y行人士稱。

　　上述證券公司中層則對記者稱，目前銀行已經開始推進尚德貸款納入當地大企業進行擔保以增信。當地部分有債權的國有大行無錫地區和江蘇分行信貸領導開始頻繁造訪尚德。

　　上述債權銀行人士稱，現在尚德已經和銀行在溝通策略調整，部分停產過冬，這樣貸款需求也開始減少，銀行也基本沒有對尚德新增貸款。在貸款時，納入大企業進行擔保也不失為一種策略。

　　和尚德老板施正榮一樣，銀行也在期待光伏行情反轉。

　　上述債權人士稱，尚德畢竟是太陽能企業龍頭，只要挺得過這輪洗牌，必然再次崛起�！肮夥�與產能過剩的造船行業有相似之處，但是作為國家新興能源行業，必然會有國家層面的發展規劃出來”。但是對于時間，他只說“希望盡快”。

　　“我們并不擔心貸款安全。”上述債權人稱，“現在希望國家盡快推出光伏產業調整規劃，提振可再生能源行業�！�