國內煤炭市場深陷頹勢，令眾多貿易商不寒而栗，但煤炭“大哥”神華卻持續向好。它有著怎樣的生存法則？

　　文 | 本刊記者王趙賓

　　今年年初以來，國內煤炭市場再度陷入了多事之秋。

　　從港口到電廠，煤炭堆積成患；煤價，在外煤與內需不足的雙重夾擊下，顯露疲態；由此，煤炭貿易商們紛紛舉起降價的大旗，但依舊少有人問津，一時間悲觀情緒四處蔓延。

　　這是繼2008年國際金融危機之后，國內煤炭市場面臨的最大一次危機。有人甚至驚呼：“煤炭的黃金十年，將一去不復返！”

　　一切看起來都極為不妙，但煤炭“大哥”神華集團有限責任公司(下稱“神華”)卻并未被當下的形勢所困。借助雄厚的資金實力以及煤、電、路、港一體化模式，神華仍能左右逢源。據神華內部人士透露：“我們應對壓港的措施，一是開拓新的市場，二是減少外購量。”

　　作為中央企業，神華已經是國內規模最大的煤炭企業和世界上最大的煤炭經銷商。2011年，其煤炭產量超過4億噸、銷量破5億噸，營收超過2800億元。如今，面對日漸下行的經濟增速和突如其來的銷售壓力，神華正在尋求多種方式為其煤炭銷售鋪路。

　　積港之患 

　　6月5日，秦皇島港調度指揮中心16樓。放眼望去，煤海一片。山包似的煤堆，一座連著一座延伸至港灣。同日，大秦線上一趟車皮上標有60-75噸不等的列車，從記者眼前緩緩駛過。行內人士介紹說，這是駛往秦皇島港的萬噸列。

　　秦皇島海運煤炭交易市場分析師安志遠告訴《能源》雜志記者：“當日，秦皇島港煤炭壓港836萬噸，已超750萬噸的警戒線。”

　　隨后的形勢持續惡化。接下來的10天內，煤炭壓港量從800多萬噸上漲至900多萬噸，每天以10噸左右的速度，繼續飆升。其中，6月17日，秦皇島港煤炭庫存達942萬噸，超過了2008年金融危機時創下941.5萬噸的紀錄。

　　事實上，神華所屬的黃驊港同樣面臨類似難題。據上述神華內部人士透露：“黃驊港接煤的極限是180萬噸，如今長時間徘徊于140萬噸。這很危險。從目前來看，壓港情況最多堵一天，因為出港是進港的一半，倘若未有突破性銷售的話，很快就會被堵上。”

　　港口如此，電廠亦然。6月初，全國重點電廠存煤可用天數為27天。而沿海六大電廠合計存煤1660萬噸，存煤可用一月以上。

　　與2008年國際金融危機時相比，此次煤炭壓港似乎更為猛烈。安志遠稱，秦皇島煤炭的供應量在持續增加，但來自南方電廠的需求卻不明顯，加劇了供大于求失衡的局面。

　　而與2008年不同的是，煤炭的進口數量。“當時中國還不是煤炭凈進口國，如今卻遭受大量外煤的沖擊。今年前5個月，煤炭進口量達1億噸以上，比去年同期上漲了六成還多。”有專家預計，今年中國煤炭進口量將突破2億噸。

　　據神華內部人士分析，之所以出現這種情況，是因為煤炭行業生產和運輸的慣性仍未改變。而即便煤炭價格下降了30元/噸，依然有利潤空間。在此大背景下，生產商不愿意停產，鐵路不愿停運。壓港成為必然。

　　壓港引發的危機，首當其沖的就是煤價下跌。6月20日，環渤海動力煤煤價格指數顯示：5500大卡市場動力煤綜合平均價格報收729元/噸，環比下降23元/噸。從而刷新年內新低，也成為該指數發布以來的最大單周跌幅。對此，廣發證券(微博)煤炭資深分析師沈濤告訴記者，這種狀況將持續到7月底，基本會在720元/噸上下徘徊。

　　同時，煤炭貿易商和煤炭企業正積極降價銷售。這是近年來未曾出現的事。不僅如此，坊間甚至有傳聞稱，山西多家大型煤炭國企為應對當下慘淡的銷售形勢，已經停止發放職工獎金等績效工資，更有甚者開始打折發放工資。

　　由于秦皇島港煤炭壓港量突破900萬噸，大秦線也開始減少車次，緩解煤炭抵港量。據悉，大秦線日均到港煤車比高峰時減少了1000多車，而正常情況下日均為9000車左右，縮減量達1/9。對此，沈濤認為，這種情況與像2008年有相似之處，當時煤炭積港突破900多萬噸，采取的措施也是減少鐵路的調入量。

　　未來數月，國內煤炭市場總體將呈現銷售欠量的趨勢。但對神華而言，這似乎并沒有太大的影響。上述神華內部人士透露，當前形勢對銷售會有壓力，但總體上好于其他公司。今年的銷售目標是6億噸，相對于去年5億噸的銷售量，將會有20%的增長率。

　　該人士表示：“這將是神華歷年最高的一次增長。在此目標下，我們沒有太大的欠量，已經是個奇跡了。”

　　隱秘銷路

　　“如果由于銷售不暢造成煤炭賣不出去，進而堵港、鐵路停運、甚至限產是我們最不能忍受的事情。”上述神華內部人士表示。

　　盡管目前，神華難以扭轉國內煤炭市場不景氣的局面，但是他們正在做出改變，因為他們擁有自己的電廠。早在1999年，并入神華的國華電力公司就曾為神華破解煤炭滯銷這一難題提供了契機。

　　“當時，在增加出口的同時，利用并入集團的火電廠及國華能源投資公司新建火電廠，以消耗自身煤炭。”知情人士稱。

　　如今，神華亦在積極探尋新的銷售出路。收購電力企業便是其中的重要一步。2012年5月，神華集團成功收購國網能源，并將其1300萬KW的裝機容量納入旗下，在煤炭滯銷的大背景下，擴充電力資產對神華集團來說，無疑是個極大的利好。

　　“目前，我們已經開始向他們供煤了。”作為以電力為主的企業，國網能源在神華收購之前，一直從其他企業買煤。被神華收入囊中之后，煤炭來源則取自神華內部。

　　如果按照一座百萬千瓦的火力發電站，一年需要300萬噸的標準煤計算，那么國網能源并入神華1300萬千瓦的裝機量，一年將給神華帶來近4000萬噸的煤炭銷量。

　　事實上，神華收購新電廠的第一個任務就是給新增煤炭提供市場，盡管市場總量變化不大，但卻可以通過資本運作占領別人的市場。由于這種擠占理論，神華不僅拿下了國網能源，它還在國內其他地方跑馬圈地，試圖為其煤炭銷售開拓市場。

　　2011年4月至7月，短短3個月時間內，神華便通過收購、組建與合資等手段將孟津電廠、九江項目、神皖能源并入神華版圖。據了解，孟津電廠設計規模龐大，僅一期工程就將建設兩座各60萬千瓦的燃煤發電機組，二期工程還將建兩座各100萬千瓦的燃煤發電機組；江西九江是神華首個煤炭儲備-中轉-發電一體化項目，年吞吐量2000萬噸的煤炭儲備基地以及6臺100萬千瓦超臨界燃煤發電機組；而神華與皖能合資設立神皖能源有限責任公司，也將從事電力和煤炭儲銷等業務。

　　“如果以前的銷售不好，突然有一家或者多家火電廠變成我們自己的企業，這種情況恰恰掩蓋了市場不景氣帶來的負面影響。當其他企業銷售艱難時，偏偏神華能賣出去，自然少不了這方面的因素。”上述神華內部人士稱。

　　其言下之意是，神華通過并購擴展電力業務，正在成為其消納煤炭的隱型通道。有人也將其稱之為“體內循環”。

　　同時，神華還在極力推進煤制油項目，為煤炭尋找出路。3月30日，神華的世界首套百萬噸級煤直接液化示范工程的成功建成并投入運行，也被業界看成是煤制油化工發展史上的一件大事。

　　與此同時，神華開始在內蒙古鄂爾多斯新建加油站，正式啟動儲備多年的“直接法煤制油”產品銷售。在分析人士看來，這都是神華應對煤炭滯銷的舉措。

　　平衡外購

　　如果說，面對煤炭逆境廣開門路是神華增加銷量的左手，那么適當減少外購煤炭則是神華應對危機的右手。

　　一直以來，神華以煤、電、路、港一體化運營模式作為其最大的優勢，牢牢控制著煤炭市場的主動權。而在一體化的運營模式中，最為關鍵的便是神華擁有獨一無二的鐵路運輸權。目前，神華擁有并運營朔黃、神朔、大準、包神和黃萬五條鐵路，總運營里程1367公里。其中，神朔-朔黃鐵路是我國最重要的西煤東運大通道。

　　憑借鐵路優勢，2011年神華加大了外購煤收購力度，全年外購商品煤1億多噸，外購煤占煤炭銷售量近三成。事實上，煤炭外購不只是神華一家，中煤同樣有大量外購。

　　煤炭企業外購有多重原因。據神華內部知情人士稱，神華之所以選擇煤炭外購，跟其自身煤炭的特點有一定的關系。神華的煤炭灰熔點低，為了改善這種狀態必須外購高回熔點的煤炭進行參配，改善煤炭燃燒質量。

　　同時，為了平衡鐵路運輸，也是需要進行必要的煤炭外購。盡管鐵路上煤炭集裝點分布在各地，但是這并不一定能確保鐵路上的列車處于最佳狀態，由此為了使得鐵路運力均衡，則需要外來煤炭進行補充，最大規模提高鐵路的運輸效率。

　　另外，神華所掌控的鐵路線所經過的省份，都是煤炭生產大省，同樣也是煤炭需求大省。這里的煤炭也急需往外運送，但這些地區的企業沒有鐵路運輸的條件，所以將這些地區的煤炭買下來運走，在幫助當地企業的同時也是變相外購。不過，前提是有運力可以運，沒有運力就少運。

　　更為重要的是，神華必須以一定的煤炭銷售量來占領市場，由于企業生產量不足，所以前期就必須拿一定的外購量來占領市場，調節市場的供應。正因為如此外購之后，企業煤質得以改善，也增加了銷量。

　　不過，在上述神華內部人士看來，當前情況下，緩解煤炭壓港，最簡單的辦法就是先運輸自己企業的煤炭，縮減或是停止外購。這不僅可以緩解港口的銷售壓力，也不會影響企業自身的生產。

　　沈濤的看法與上述神華內部人士不謀而合。在他看來，面對當下的情況，一方面是減少自己的煤，另一方面是減少外購煤。“像神華肯定要減少外購量，倘若持續的時間較長，引發煤賣滯銷，也會減少開采量，但現在并未蔓延到那種嚴重的程度。”

　　同時，他也認為，當前降低煤炭積港的方式，只有盡量減少鐵路的調入量，因為需求一時難以見好。而煤炭外購有坑口的外購，鐵路沿線的外購和港口的外購，其中坑口最賺錢，港口的外購是最不賺錢的，所以他預計神華將預先縮減港口、鐵路沿線的外購量。

　　就在神華限制外購的同時，卻利用鐵路話語權開拓著新市場。6月14日，首列裝載3255噸神華煤炭經京滬線南下的貨車駛出滄州站，發往華能淮陰第二發電有限公司，神華“三線南下”戰略由此開始。所謂“三線南下”戰略是神華集團利用京廣、京九、京滬三線運能，增加神華煤炭的外運通道，拓展新市場。

　　據了解，神華煤炭經朔黃鐵路發運至定州、肅寧、滄州三個交口站換裝國鐵車，經京廣、京九、京滬三線南下銷售。目前，經京滬線南下發運選擇了淮陰、臨沂、濟寧、費縣、華鑫、銅山等6家電廠。

　　分析人士指出，與國內其他煤炭生產企業相比，當前的逆境對于神華似乎更多的是機會。

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