龐大薩博夢:閃電聯姻成本難降
龐大欲借薩博參與到整車生產中去，而薩博則希望借兩家中國公司的資金和市場擺脫困境，這一設想能否實現還面臨多重挑戰
薩博無法再等待下去。
7月4日，薩博汽車公司(下稱薩博)與母公司瑞典汽車公司(下稱瑞典汽車)在其官方網站發表聯合聲明稱，已與龐大汽貿集團股份有限公司(601258.SH，下稱龐大)以及浙江青年蓮花汽車有限公司(下稱青年汽車)簽署了最終協議。
同時，四方在6月12日所簽署的不具約束力的諒解備忘錄變更為有約束力的協議，并提交政府部門和第三方審批。
這份正式協議的簽署距離薩博與華泰汽車集團(下稱華泰汽車)的合作破裂相隔還不到兩個月的時間。
今年4月底，從通用汽車公司(GM.NYSE，下稱通用)轉至瑞典汽車旗下不到兩個月，薩博便因部分供應商停止發貨導致零部件短缺而被迫停產。2010年，瑞典汽車的虧損高達2.2億歐元。
薩博迫切需要新資金向供應商付款以恢復生產。在其透露正與“三家中國公司商談融資事宜”后不久，華泰汽車最先浮出水面。5月3日，華泰汽車宣布與瑞典汽車達成協議，聯手在華生產和銷售薩博品牌汽車。
在一場高調發布之后，雙方突然在5月12日宣布合作終止。汽車銷售出身的龐大取代華泰坐在了薩博的談判桌前。一個月之后，龐大為薩博在華落地敲定了整車制造商——青年汽車。
6月24日，薩博因無法支付員工工資而再度停產。當日，龐大董事長龐慶華對媒體回應，“資金將在下周一到賬，工資拖欠一事即可解決�！彪S后不久，四方便簽署了正式協議。
7月5日，龐大公告稱，計劃認購瑞典汽車發行的2600萬股普通股股份或A類股份，或在第二次交割完成后占已發行股本24%的普通股股份(以高者為準)，認購價款為1.09億歐元。青年汽車將認購瑞典汽車在第二次交割完成后占瑞典汽車已發行股本29.9%的普通股股份，認購價款為1.36億歐元。
一連串復雜多變的交易之后，薩博歸屬仍未完全定局，龐大還必須通過國內監管部門的系列審批。龐大董事會秘書王寅介紹，龐大與青年汽車正在準備材料，將交易內容上報發改委、商務部、外管局等相關部門會簽。
在至為關鍵的中國市場開拓方面，薩博也面臨挑戰。2010年，薩博品牌在中國市場的銷量僅為33輛，龐大青年配又能將薩博這樣一個陌生的品牌帶到何種境地？
閃電聯姻
“牽手”薩博，龐大只用了兩天。
5月12日，薩博與華泰汽車的合作宣告失敗。瑞典汽車在其公告中稱，“由于華泰對5月3日雙方達成的合作協議并未取得全部共識，協議因此終止。后續仍有合作可能�！�
業界還在紛紛猜測華泰與薩博合作為何失敗，以及“后續合作”的可能有多大的時候，龐大取代華泰與薩博悄然完成了首輪談判，并確定了投資意向。
5月16日龐大發布公告，將出資6500萬歐元收購世爵汽車(后更名為“瑞典汽車”)24%的股份，并向其購買價值4500萬歐元的薩博品牌汽車。
業內曾傳出雙方合作的幕后推手是北京汽車集團有限公司(下稱北汽)，并稱龐大與北汽早有淵源。7月14日，龐慶華在接受《財經》記者電話采訪時表示，從未與北汽聯系過。
龐慶華透露，5月12日薩博與華泰合作失敗后，自己是經一位美國朋友的介紹聯系到了穆勒。此人與穆勒熟識，最終促成了交易。
首輪談判持續了兩天兩夜。參與談判的龐大高層人士透露，除了律師團隊之外，瑞典汽車當時只來了三個人。龐大“因為是主場”，有十幾個人參加談判。
“他們派來的團隊主要是融資的，財務顧問、法律顧問很多，工程師只有一個。”該人士對《財經》記者說，“也沒有談太多技術方面的問題，他們到中國來找合作伙伴的目的就是籌錢。”
王寅透露，雙方的首次接觸談了三件事情，這便是后來龐大、青年汽車與瑞典汽車和薩博簽署諒解備忘錄的主要內容。
“說是談合作，實際上是三個事：我們對外投資，然后回來設一個合資銷售，再設一個合資生產廠�！蓖跻鷮Α敦斀洝酚浾咄嘎叮w談判順利，雙方僅在一些細節上有過短暫的分歧，“不到三天能在這么多事情上都達成一致，其實是挺困難的。”
一個月之后，龐大又為薩博的落地迅速敲定了制造商——青年汽車。6月12日，龐大、青年汽車與薩博三方簽署合作諒解備忘錄，包括總額2.45億歐元的股權投資，以及三方將在華組建合資銷售公司以及合資生產企業等內容。合資生產企業中，龐大、青年汽車與薩博的持股比例分別為10%、45%和45%。
事實上，在薩博的交易中，青年汽車并非后來者。早在5月18日，龐大與薩博完成了首輪談判后，發改委曾為薩博一事召開過協調會，參會者包括龐大、華泰、北汽和青年汽車。
“發改委的會上大家都在，都在爭薩博�！饼嫅c華這樣告訴《財經》記者，“但是發改委在會上明確了，誰先報備誰就在收購中為主�！彼硎�，龐大也有意愿主導交易，但“尊重政府的決定”。據悉，青年汽車與薩博此前曾簽署諒解備忘錄，并向發改委報備，因此在爭奪引進薩博的整車商一事中不戰而勝。
知情人士透露，薩博來華融資時，青年汽車是最早與其接觸的企業之一，“青年汽車跟薩博這個品牌跟了很久，比華泰早得多。他們對薩博的了解和調查，比國內任何一家企業都要清楚，瑞典的工廠也去了不止一次�！�
王寅表示，青年汽車是龐大在這個交易中“讓人放心”的伙伴。他表示，在龐大對薩博展開盡職調查的時候，青年汽車給出了一些生產和技術方面的建議，“雙方站的角度不同，但基本上發現的問題都是一樣的，簡單來說就是資金問題�！�
他坦言，青年汽車對薩博的了解比龐大要多，“他們調查的時間長，所以我們和青年汽車一起合作覺得挺放心的，雙方的調查能形成一個更全面的了解�！�
審批仍存懸念
“等政府部門批了之后，我們的錢過去，薩博恢復生產了，在中國市場上賣出去，我們再把工廠建起來，再實現國產，那個時候才算有些收獲�！蓖跻鷮Α敦斀洝酚浾哒f。
龐大、青年汽車注資薩博能否順利獲批，正是此次交易的懸念之一。發改委較為關心國家戰略，引進薩博品牌對于中國國內產業有怎樣的好處，而商務部更關注對外投資。此前，四川騰中意欲買下悍馬品牌，而未獲監管方的獲批。
一位業內資深人士對《財經》記者表示：“很擔心中國政府最后不會批準這個交易�！彼J為樂觀的方面是，薩博在技術方面有其獨到的優勢，這是政府部門所樂見的。
但是，該人士也擔心，“中國長遠的政策是要進行行業整合，所以會不會讓青年汽車借此進入乘用車領域，會是政府考慮的一個重要方面�！贝送�，多方合資的商業模式很新，“政府一般不會這么冒進”。
曾經主導過另外一個汽車行業并購的人士透露，目前發改委對各地新報汽車產能采取較為嚴格的審批制度。由此一來，青年薩博的合資工廠能否順利獲批也有相當的難度。
曾有媒體報道，在5月18日的協調會上，發改委曾明確表示不支持龐大、青年汽車對瑞典汽車進行股權投資一事，對于三方在國內建立合資公司之事也未置可否。
對此，龐慶華表示，發改委并未有上述表示，“當時會上的焦點主要在誰能成為薩博國產的廠商，沒有說支持什么事不支持什么事。發改委一直很支持走出去、請進來。審批不會有問題的�！�
王寅對《財經》記者表示，政府何時批準交易是“最不好說的”，各部委審批有一套嚴格的流程，包括專家組認證等環節將占據較多時間。
“我們覺得年底之前還是能完成審批的。”王寅說，“我們的計劃是趕上四季度的轎車銷售旺季，現在看有希望。”
薩博的資金饑渴仍在延續。7月7日外電報道，薩博以售后回租的方式將旗下50.1%的房地產變賣，獲得約3960萬美元的短期融資。
王寅告訴《財經》記者，薩博現在“正等著錢生產”，并表示政府審批通過之后，龐大將立刻向薩博支付投資款。
成本難降
王寅回憶，當時薩博的情況“確實不太樂觀”，因此龐大在攜手青年汽車與薩博簽署了諒解備忘錄之后所做的第一件事，就是“組建了一個調查團，過去看看那邊鬧成什么樣了”。
據悉，龐慶華親自帶領調查團參觀了瑞典工廠，結果他“心里更有底了”。龐大某高層對《財經》記者透露，龐慶華對薩博品牌和工廠贊不絕口：“(龐)之前對這個交易說得比較少，從瑞典回來之后就說得多了。薩博在安全方面的技術給他印象很深。”
該高層透露，龐慶華去工廠參觀的時候，薩博的員工當場為他做了一個碰撞實驗：將一輛已經開了四年的薩博汽車撞到墻上�！扒懊娑甲舶T了，但是玻璃都沒碎，四個車門還可以打開，這個技術所有人都非常驚訝�！痹摳邔诱f。
數位業內人士均對《財經》記者表示，個人很喜歡薩博這個品牌，以及創始人從航空領域引進的一些創新設計理念，但對薩博能否被龐大、青年汽車救回來并不樂觀。
某車企人士直言，“即使是美國最大的汽車公司通用，也不能把薩博救回來。龐大和青年汽車也未必有更大的把握�！�
該人士認為，薩博的問題在于銷量與成本的不匹配，“在汽車行業，規模經濟是至關重要的，一個是采購，另一個就是產品開發，最終每一輛車都要去分攤這些成本，薩博在這一點上沒有優勢�！�
一位龐大高管告訴《財經》記者，在歐洲考察時發現，“薩博的福利確實很好，各方面加起來人工成本比較高�！彼J為這種現象有制度性因素，此外還受工會制約，“歐洲的工會體系很復雜，藍領的、白領的、工程師的、年薪制的員工都有各自的工會�！�
在復雜的工會體系制約之下，薩博的成本結構將很難改善。值得注意的是，此番參股交易之后，兩家中國企業并未獲得薩博的控制權。
7月1日，正式協議簽署前夕，龐大、青年汽車和瑞典汽車在內的三方曾在瑞典開會，其中一個議題是將董事會設定為“一級委員會”。一級委員會的席位有9個。其中2席外聘獨立成員；3席由薩博的首席執行官、首席財務官以及工廠的廠長出任；龐大與青年汽車各占2席。
一個相當均衡的控制結構，這也就意味著中方買家無力通過裁員等削減成本的手段使得薩博走向財務平衡。
“實際上這還不是最關鍵的問題。最關鍵的還是銷量問題�！痹摳吖苤毖裕八_博在重組期間的銷量下滑很厲害，現在只有幾萬輛的水平。如果能恢復到以前的銷量，贏利還是有希望的。”
2010年，薩博品牌汽車全球的銷量僅為31969輛。
押寶中國
中國市場將在這一交易中扮演極為重要的角色。
王寅向《財經》記者介紹，龐大內部已經在討論如何籌建薩博的經銷網絡。薩博目前在國內已有十幾家經銷商，龐大正在對這些經銷商進行考核，“愿意留下來，并且有能力接著做的，就加盟繼續做。”龐大還將在年底前自建20家－30家銷售門店，并在原有經銷商的基礎上再招募一些，利用混合團隊在傳統旺季時銷售薩博的進口車。
龐慶華認為，只要采取正確的做法，薩博在中國市場的成績“還是沒有問題的”。他認為，關鍵要看定價策略，以及售后服務，“量少不一定價高，價格必須要合理。再配合針對性的推廣、廣告都能給薩博的銷售帶來好處�！�
按照此前的計劃，龐大將購買總價4500萬歐元的薩博品牌汽車。龐慶華透露，目前已經在為薩博辦理3C認證。認證完畢后，才能夠根據獲批車型安排進口。他表示，會在定價方面提出自己的建議，但也要看廠商是否會采納。
王寅對《財經》記者說，“參股之后經銷權確實更穩固了，話語權也會多一些，包括在生產方面的建議、車型的改造、定價都會多一些。經銷商的意見會更中肯一些，如果一個產品定價很高但是賣不出去這是不行的。”
對于中國消費者而言，薩博品牌仍相當陌生。過去四年中，2008年薩博品牌在中國的銷量最高，不過836輛。
王寅對《財經》記者坦言，讓大眾消費者接受薩博“確實還需要一段時間”，“當年我們剛引進斯巴魯的時候，認為這個車會賣得很好，結果前兩年就是賣不出去。薩博也會有這樣一個過程�！�
但他篤信薩博終將敲開市場大門�！八_博不是第一次進中國，基礎比斯巴魯要好得多。”王寅說，“斯巴魯剛進來的時候，消費者連這是哪國車都不知道。但是提起薩博，大家都會想起瑞典、貼地飛行，想起以前南方的紳寶。由此可見，薩博的基礎是很好的�！�
同時，他表示斯巴魯進入中國也用了將近兩年的時間。而龐大在營銷斯巴魯方面積累了不少經驗，面對薩博會有更好更快的效果。王寅表示，初期進入中國市場時，薩博的消費群體會相對小眾，“主要是那些喜歡玩車，喜歡改裝也有消費能力的群體，慢慢才會向大眾轉化”。
他認為，薩博未來的目標客戶群應該是“中產階級的最上層”�！斑@些人群有一定的消費能力，可以買得起奔馳、寶馬這些豪華車，但是不愿意買，因為他覺得是標簽化的，不夠有個性，所以他就買薩博�！�
但是，這一美好的設想實現起來難度頗高，全球主流品牌均看重中國市場，除了個別豪車，幾乎全部在中國合資設廠。
至于何時在中國建立薩博的合資生產廠，王寅表示“要先看進口車在國內市場的表現。如果進口車都賣不好，更不能著急建廠了”。