郭興艷 舒時

　　在投票結果公布的那一刻，黃燕虹的眼眶紅了。

　　然而，黃光裕方面并非全盤皆輸。

　　被視為國美電器(00493.HK)大股東與董事局間“關鍵一戰”的國美特別股東大會9月28日下午在香港舉行。

　　黃光裕所提五項方案，除了撤銷配發、發行和買賣國美股份的一般授權獲得通過外，其他的均未通過。董事局主席陳曉、董事及副總裁孫一丁均得以留任。

　　后“9·28”時代，雙方依然保有后招。黃光裕方面，他們對這一結果表示遺憾，但稱已“將陳曉手中的刀奪下”。陳曉方面，在事關國美董事局主席陳曉去留的第五項動議中，近52%股東投了否決票，意味著陳曉將繼續執掌國美董事局。

　　黃方欣慰：大股東股份暫難攤薄

　　國美電器獨立非執行董事陳玉生向《第一財經日報》表示，對結果并無滿意或詫異之說，作為公司董事，他尊重股東的選擇，希望國美能夠順利往前發展。

　　昨天的國美特別股東大會上，黃光裕方罷免陳曉董事局主席動議未獲通過，黃光裕胞妹黃燕虹及私人律師鄒曉春未能當選執行董事。

　　但國美爭奪戰并沒有完全結束。

　　黃光裕方面表示，雖然四項方案未獲通過，但其中最關鍵一項取消定向增發獲得通過值得高興，這相當于“將陳曉手中的刀奪下”。這對黃光裕陣營下步與陳曉方面爭取國美控股權極為有利。

　　事實上，唯一的一項通過方案意味著，攤薄黃光裕大股東比例將變得更難。

　　黃光裕發言人之一賈鵬云對此也表示，比較欣慰。

　　值得注意的是，8項議案，除第1項重選貝恩資本亞洲董事總經理竺稼擔任國美非執行董事，以94.76%壓倒性贊成票通過外，其他幾項黃陳大戰的重點，包括陳曉與孫一丁去留、鄒曉春和黃燕虹入局，黃光裕一方都是以約3個百分點處于劣勢。

　　得知投票結果后，有前來投票的中資機構高層表示感到“出乎意料”，并對計票結果表示質疑。他透露，不少中資機構支持黃光裕，通過包括大摩、摩根大通、匯豐等在二級市場購買國美股票。

　　但他認為，了解黃光裕性格的人都知道，這場戰爭還遠沒有結束。“根據公司章程，持股10%以上的股東可不斷要求召開特別股東大會，不斷搞對決。”他認為81%的投票率確實很高，但懷疑有不少中資并沒有參與投票。

　　何時再以大股東名義提請召開股東大會？黃光裕方面表示暫未考慮。

　　陳方低調：休息一下再亮相

　　上述參與投票的中資機構高層表示，陳曉應該在此時選擇辭職，才是對全體股東的利益最大化。他認為，如今的結果證明了陳曉得到股東認可，陳曉應該借此機會，請新的董事局提名選擇最合適的人選，既能化解與大股東的矛盾，防止黃光裕卷土再來，也能洗脫所有對他在倫理上的猜疑。他表示，黃光裕失敗，可能也顯示出黃本人的股票并沒有聲稱的那么多。

　　對于勝利結局，陳曉一方顯得相當低調。陳曉并未出席宣布結果的股東會議。本報從有關渠道獲悉，他已經啟程回北京，要休息一下后再面對公眾。

　　“挺黃派”不少，但不少人投了陳曉？這是真是假不得而知。

　　但可以肯定的是，國美現任管理方也獲得了不少支持。

　　市場消息指出，昨日計票達三次之多，負責計票的公司由老板親自負責監督。昨日代陳曉主持特別股東大會的國美總裁及執行董事王俊洲，在宣布結果前也表示，計票用了很多時間。

　　王俊洲在特別股東大會投票前表示：“無論今天結果如何，管理層將確保國美的營運穩定。”該承諾獲得現場股東一片掌聲。

　　雙方角力：非上市門店前景

　　雙方會有怎樣的“B計劃”？

　　對于投票結果，黃方發言人說并不是最壞的結果，下一步黃光裕將收回非上市門店。據黃方發言人表示，8月31日陳曉方其實已經發函過來，要求黃家收回非上市門店，由黃家自己管理。

　　鄒曉春在早前接受本報專訪時也承認，從11月1日開始，非上市門店將開始獨立運作。

　　事實上，這是黃方早已留下的后手。黃光裕方面8月27日向國美電器發來終止函時即表示，如果黃光裕所提出的撤換董事局主席等要求在9月28日特別股東大會上沒有獲得通過，那么，10月31日后，它將終止上市公司(國美電器)和非上市公司(黃光裕私人控制的370余家門店)就采購和管理訂立的協議，即收回之前上市公司對非上市公司的托管權。

　　黃光裕方面做出的數據分析結果透露，2010年上半年，國美電器非上市部分門店超過370家，實現銷售額96.17億元。目前，國美上市門店數量為740家，上半年銷售249億元，非上市門店數量為上市門店的50%，但銷售額僅為其38.6%。

　　有分析認為，黃光裕手上最大的籌碼或許就是國美電器代為托管的未上市的370多家門店。

　　但國美方面曾表示，解除對非上市公司的托管協議，受損的反而是黃光裕方面，因為，非上市公司的管理層目前均與上市公司簽署人事合同，一旦解除托管，國美將會撤回這些派駐的管理層，非上市公司的經營肯定將受到影響。