李娟

　　記者們將會場圍堵至水泄不通，照相機、攝像機嚴陣以待。8月23日18：23，香港中環(huán)四季酒店四層海景禮堂，國美電器2010年中報發(fā)布會即將開始。

　　7分鐘后，主角登場。國美董事局主席陳曉攜總裁兼執(zhí)行董事王俊洲齊齊亮相，一同出現(xiàn)的還有國美企業(yè)發(fā)展和投資者關系部總監(jiān)高群、代理首席財務官方巍、貝恩資本(亞洲)的董事總經(jīng)理竺稼三人。瞬間，此起彼伏的相機“咔嚓”聲讓現(xiàn)場沸騰起來。

　　如此隆重的陣容，再次暗示出：這場儀式的內(nèi)涵遠不止一次半年業(yè)績說明會那么簡單。

　　針鋒相對

　　這是一份看上去亮麗的報表：截至2010年6月30日，國美電器實現(xiàn)銷售收入248.73億元，同比上升21.55%；凈利潤為9.62億元，同比上升65.86%；經(jīng)營利潤同比上升86.14%，達到1.24億元。

　　“2008年底以來最好的半年業(yè)績。”陳曉對于這一成果不吝贊美。

　　在隨后的20多分鐘里，國美總裁王俊洲介紹了未來5年戰(zhàn)略。根據(jù)規(guī)劃，在這一周期內(nèi)，國美門店數(shù)量將翻一倍達1400多家，主要覆蓋大上海、京津唐、山東、大四川、廣深五大區(qū)域。

　　王俊洲稱，以上措施將使得國美新增營收490億至690億元。

　　就在大多數(shù)人都以為，國美即將成功營造當天這場輿論公關和業(yè)績宣講會時，幾個小時后，黃光裕方面發(fā)起“突襲”。

　　24日凌晨1:07，黃光裕陣營通過新浪網(wǎng)發(fā)出聲音質疑國美發(fā)布的中報數(shù)據(jù)。他們認為，與主要競爭對手(即蘇寧)相比，國美的市場份額已經(jīng)大幅下降，領先優(yōu)勢即將喪失。

　　對此，國美在25日公告中回應稱，這是因為采取了不同的會計統(tǒng)計方法，半年業(yè)績依舊以23日國美公布的中報為依準。

　　9·28決戰(zhàn)

　　陳曉在23日的會議現(xiàn)場正式對外界稱，9月28日將國美決定召開特別股東大會。

　　陳曉還首次回應了和黃光裕方面的分歧。他說“外界都說我們是股權之爭、利益之爭、陳黃之爭，事實上在我看來這是控制權之爭”，他稱，謀求對國美的絕對控制權是黃光裕發(fā)難并要求改組董事會的真正動機，“黃總希望把企業(yè)變成他個人意愿實現(xiàn)的地方，變成工具”。

　　對于黃之前對于談及撤銷董事會的四點理由(業(yè)績、戰(zhàn)略、引進貝恩、股權激勵)，他則針鋒相對地回應：“殊不知恰恰是這四點幫助國美走出了自2008年底黃光裕出事以來的危機。”

　　絕不妥協(xié)

　　眼下，留給雙方的時間，只有不到一個月。

　　國美現(xiàn)管理層的第一張牌已經(jīng)落地。貝恩資本董事總經(jīng)理竺稼確認，目前已經(jīng)向國美董事會承諾將于股東大會前進行債轉股，并支持董事會的所有決定。《中國經(jīng)營報》記者從可靠渠道獲悉，這一轉換將在9月28 日前的五個工作日內(nèi)完成。

　　轉換完成后，貝恩持國美股份比例將達到9.8%，加上陳曉1.47%，二者合共持約11.27%股份，而黃光裕在國美股份則將被攤薄至30.67%(沖破34%的紅線即對重大事件否決的權利)。

　　國美的第二張牌是增發(fā)。這是一張握在陳曉手中公開的秘密。一旦國美董事會進行增發(fā)， 20%的增發(fā)股份(增發(fā)限額)為陳曉或者貝恩資本所獲得，那么黃光裕陣營手中的股權將與陳曉陣營手中股權相差無幾。

　　面對記者關于是否預備增發(fā)的多次追問，陳曉未置可否。但他反復強調董事會擁有增發(fā)一般授權的必要性，“在香港上市的17家零售企業(yè)無一例外都有這樣的授權，國美一旦取消將會非常被動”。

　　本報在隨后獲得的一份資料中找到了答案。在談及國美未來五年戰(zhàn)略時候，國美列出了如下資金規(guī)劃：

　　建設分銷中心30億~37億元，建設“超級旗艦店”26.5億元，門店改造4億元，門店擴展7億~21億元，ERP系統(tǒng)4億~5億元……

　　如此累計，這些費用已經(jīng)超過90億元。這遠遠超過了國美目前公布的60億元運營資金。一位國美高管對記者透露，此清單的出爐就是為 “增發(fā)”做鋪墊。

　　而黃、陳雙方密會投資者的新聞亦是不斷傳出。在8月23日業(yè)績發(fā)布會結束后，陳曉、王俊洲一行人即緊鑼密鼓地赴美國、英國等地開始機構路演。盡管國美方面稱這只是例行接觸，每次業(yè)績發(fā)布會都有類似程序。但如此敏感時點，陳曉此行的拉票意圖不言而喻。

　　國美管理層不妥協(xié)的強硬態(tài)度在通函中“有關黃先生的其他安排”一項可見一斑，在這篇不起眼的幾百字的文字中，管理層暗示了可能撤銷和黃光裕名下未上市門店的合作。

　　目前根據(jù)管理協(xié)議及采購服務協(xié)議，國美旗下全資子公司濟南萬盛源經(jīng)濟咨詢有限公司及昆明恒達物流有限公司向黃光裕未上市的門店提供管理服務和采購服務。截至2009年，國美根據(jù)協(xié)議共收取了2.3億元人民幣的費用。

　　以上協(xié)議可以經(jīng)任一方提前60天書面通知對方后終止。國美稱，履行這些業(yè)務已經(jīng)占用了國美內(nèi)部大量的財力和人力。如果終止這些協(xié)議，將會使資源集中于五年計劃的執(zhí)行，符合公司的長期利益。

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