在媒體的一次次猜測和預言落空之后，2010年中國的第一次成品油價格調整終于在前天晚間倏然而至。國家發改委當日宣布，從4月14日起國內成品油價格每噸上調320元，相當于汽柴油價格每升分別提高0.24元和0.27元。

　　⊙記者 陳其玨

　　對于此次調價，業內普遍認為在預期之中，但調整幅度有一定折讓，顯示了政府在保障煉廠利潤與避免影響CPI之間有所平衡。專家分析認為，此次調價所對應的國際油價水平較當前真實水平仍有6、7美元/桶的差距。今后，當國際原油平均價位達到82美元以上或76美元以下時，又將打開新一輪調價“窗口”。

　　調價遲到半月未必不好

　　早在今年3月底，伴隨一輪國際油價的飆升，多家機構就紛紛表示，“三地原油(布倫特、迪拜、辛塔)22個工作日均價變化率突破4%”這一國內成品油調價的必要條件已經滿足，調價“窗口”已經打開。

　　但直到半個月后的昨天，預期中的油價調整才最終變成現實。而這次調價距離上次調價已有5個月，是新成品油價格形成機制實施以來跨度最長的一次。

　　對此，國家發改委有關負責人昨天解釋稱，去年11月10日國內成品油價格調整后，國際市場油價相對穩定。因此，國內成品油價格連續幾個月未作調整。而今年2月中旬以來，國際油價連續上漲，3月份后基本維持在每桶80美元以上。目前，國際市場原油連續22個工作日移動平均價格變化超過了4%的調價邊界條件，所以對國內成品油價進行了此次調整。

　　“時間延后未必是壞事。”國信證券石化分析師嚴蓓娜昨天指出，如果一超過4%的紅線就調價，當時的調整幅度可能僅為上次調價時價格的4%。以上次調價時的基準價格74 美元計算，理論調整幅度僅為3 美元/桶不到，折合每噸177 元。

　　“考慮到近期油價漲勢兇猛，調價推延后雖然令煉油企業損失了一部分價格調整不到位的盈利，但卻真正緩解了成本壓力。”嚴蓓娜說。

　　中金公司分析師關濱則認為，從調價時間點來看，此次調價將增強對成品油新定價機制的信心。盡管從3月29日達到4%漲價條件以來，發改委調價推遲了兩周，但仍早于過去的情形，這會增強市場信心。同時，這次漲價也反映出政府在當前經濟形勢下試圖遏制經濟過熱的意圖，通脹擔憂尚在其次。

　　煉油業務成本壓力減緩

　　在嚴蓓娜看來，此次上調成品油價格緩解了原油價格上升對煉油業務造成的成本壓力。由于3 月和4 月份的煉油原油成本分別為82 美元/桶和81 美元/桶，處于微虧和盈利之間。此次調價將讓煉油業務擺脫從去年下半年以來的盈虧平衡狀態，4月份的盈利較3 月份將有明顯改善。

　　“而真正具有意義的是5 月的煉油盈利狀況。”嚴蓓娜預計，5 月份的煉油原油成本將大幅上升3 美元/桶，此次成品油價格調整相當于提高了煉油毛利3.31 美元/桶，使得5 月煉油成本大幅降低，維持微利狀況。

　　據東方油氣網首席經濟學家鐘健測算，成品油價上調320元之后，國內剔除原油成本、基本稅費后的煉油毛利大約達到每噸500余元。即使考慮扣除煉油加工成本后，也有200至300元的煉油純利。

　　關濱則預計調價后的煉油毛利約為3.6美元/桶。但他同時指出，隨著四、五月份80美元/桶以上的高價原油開始影響我國，國內煉油毛利仍將面臨逐步向下的壓力。

　　此外，對中石油、中石化兩大集團而言，成品油調價的影響還有所差異。“調價對中石化是維持煉油毛利的‘生命線’，對中石油則是多賺錢。對中石化來說，不調價是利空，調價僅僅是維持利潤。但對中石油來說，調價卻是實在的收入和利潤上漲。”嚴蓓娜說。

　　對其他產業影響有限

　　由于石油被譽為“工業的血液”，在各行各業應用廣泛，外界擔心此次價格波動可能給各行業帶來一系列連鎖反應。

　　對此，國家發展改革委價格司司長曹長慶表示，成品油是重要的生產資料，油價上調會對價格總水平產生一定的影響。據匡算，此次油價上調直接影響當月居民消費價格總水平(CPI)環比上升約0.07個百分點，間接影響可能略大一些，但總體影響有限。

　　“此次調價是因國際市場原油價格連續波動所致，不會對相關產業造成太大影響。”中國石油大學工商管理學院院長王震說。

　　他指出，調價對于運輸業、化工及建筑施工等行業會帶來一定的成本增長，但對于汽車行業的影響不大，“這是因為購車人在計劃買車前也通過各種渠道對汽油等問題有預期。如果買經營性用車的話，可以通過經營行為轉化掉部分成本”。

　　至于對航空業的影響，他認為，此次油價上漲后航空業或會通過增加燃油附加費減少成本的負擔。

　　記者了解到，燃油成本目前占航空公司成本的30%左右。但由于航空公司之間存在激烈的競爭，航空公司是否能將燃油成本成功轉嫁給乘客仍然存疑。分析人士認為，一旦油價持續保持高位運行，航空公司的業績及股價肯定會遭到不同程度地打壓。在這種情況下，航空公司通過提高燃油附加費等措施轉嫁成本的可能性較大。因而，中長期看，調價對航空股的負面作用也有限。

　　此外，油價上漲對能源行業的影響還體現在能源替代方面。就煤炭行業來說，油價的上漲由于替代關系往往會引起煤炭價格的上漲，因此煤炭類公司也會受益。

　　清華大學經濟管理學院副院長白重恩則表示，油價上調后，其相對價格變得合理。為減少油價調整對物價總水平的影響，國家還可以運用貨幣政策工具，防止物價總水平過快上漲。

　　下一輪調價時點：82美元抑或76美元？

　　“調價后，國內成品油價格對應的國際原油參考價大約為72美元，與當前真實的國際原油均價水平——79美元相比仍相差了7美元左右。”鐘健對本報記者說。

　　他認為，這種差值將視國內經濟狀況與其他社會因素，在以后的調價中逐步找平。而79美元則是下一計價期的基準價位，“今后，一旦22日移動均價超過基準價位4%，即上下限國際原油均價達到82美元以上或76美元以下時，又將打開新一輪調價‘窗口’。”

　　但他同時指出，當前國際油價僅僅以個別經濟指標為由，卻不顧美國石油庫存連續上漲的壓力，也無視美國政府對投機者的進一步制約，連續上推一周左右，使油價從80美元大漲至86美元之上，這并不合理。

　　“近幾日，國際油價已出現回調跡象，從86美元跌到84美元左右。接下去一段時期，國際油價將極不穩定，下調的風險較大。”鐘健說。

　　但招商證券分析師裘孝鋒認為，未來幾個月原油價格總體趨勢仍向上。“全球經濟會繼續復蘇，需求在逐步回升，而供應方面，OPEC(石油輸出國組織)由于過于關注OECD(經合組織)尤其是美國的庫存數據，從而在3月17日做出產量不變的決定。在這種情況下，原油已突破此前的70至85的交易區間，預計將進一步上行。”

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