“東上”掌門會面 重組方案需與政府溝通

　　東航可能全資收購上航為旗下子公司，但保持上航品牌獨立運作

　　本報記者 索佩敏

　　隨著劉紹勇被任命為“東上”重組聯合小組的組長，重組工作也逐漸進入具體操作層面。昨日，上海證券報獲悉，東航董事長劉紹勇與上航董事長周赤就重組一事正式會面。據上海證券報了解的情況，目前較為可能的方案是短期內由東航全資收購上航，上航保留品牌成為東航的全資子公司；而從長期來看，上航最終可能被并入東航。不過權威人士透露，目前方案細節還未確定，需要與證監會、民航局等有關部門溝通。

　　據上海證券報了解，昨日的會面主要是確定了聯合工作班子的人選以及如何推進等話題，重組方案的具體細節都有待確定。

　　自從6月8日東航與上航雙雙停牌后，關于東上重組方案的各種版本就在市場飛傳。而上海證券報從多方渠道獲悉，短期內，為了在一體化運作、發揮協同效應的同時保持穩定局面，東航可能會在全數收購上航股票后，將其收編為旗下全資子公司，但保持上航品牌獨立運作。但從長期來看，東航最終可能傾向于將上航完全吸納。此外，目前較為可能的收購方式是每股上航股票換1.3股東航股票。

　　知情人士指出，除了這種方案，另外兩種可能性就是東航控股上航，保持上航上市公司的獨立地位；或者是一步到位完全吸收合并上航，上航品牌亦不再存在。但是在目前的環境下，當局對這兩種方案都存在一定的顧慮。前一種方案可能令兩家公司今后涉及較多的關聯交易，關系較為復雜，且在協同效應有限；而后一種方案雖然便于操作，但鑒于上海地方對于上航品牌的感情，以及東航上航這一對競爭對手在上海市場廝殺多年的背景，可能會給重組后的整合帶來一定的難度。加上即將到來的2010年上海世博會需要一個穩定的基地航空公司進行保障，權衡各方，有關當局可能還是更傾向于第一種方案。

　　東航與上航重組，在坊間傳言已久，終于于6月8日開始進入實質階段。另一方面，市場上關于東新談判重啟的傳聞也開始出現。新加坡內閣資政李光耀9日在吉隆坡出席國際航協年度會議時說，他認為東航將會重啟與新航的談判。而劉紹勇也曾于近日赴新加坡與新航見面，并稱東航接下來在國際資本市場會有大動作。市場分析人士指出，可能的路徑是東上重組后，再度引入新航。

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