國美電器昨日回應相關市場傳聞，業內人士認為，出售股權對公司發展不失為一種好方案

　　針對“國美將出售20%黃光裕股權”的市場傳聞，國美方面昨(26)日首度公開作出回應：目前并沒有正式確認股權出售。如有出售消息會第一時間向媒體披露。

　　但行業人士認為，國美此番表態并未否認出售股權的可能。相反，面對46億元可轉債的贖回壓力，國美在當前出售股權變現是最好的解決方案。

　　現狀>>> 股價跌幅近80%

　　目前黃光裕仍是國美第一大股東，占股35.55%，其后依次是摩根大通集團、普萊斯聯合公司等4家公司，國美電器主席陳曉占7.28%。“盡快擺脫‘黃光裕事件’困擾，對國美來說非常重要，不僅關系國美信譽，更關乎國美電器在資本市場上的表現。”一位家電行業分析人士昨日表示，受“黃光裕事件”的影響，國美公告停牌前，股價已跌至1.12港元，2008年全年股價跌幅逼近80%。

　　據國美2008年度的財報顯示，其應付票據、應付貨款、可轉債及銀行借貸四項相加，共計166億元。其中，國美高達46億元的可轉債值得關注。該可轉債是2007年5月國美電器發行的，屬于零息可換股債券，以人民幣計值，以美元償付，并于2014年到期。實發債券的本金為46億元，轉股價為4.96港元。“國美面臨著較大的贖回壓力。”信達證券分析師梁浩說，除非國美電器股價能夠回升至5港元/股上方，否則持有人很可能會在2010年5月提前贖回，“以現在狀況看，國美股價漲至5港元上方難度很大。”

　　觀點>>> 愛國美就該減持

　　“國美出售股權可能是最佳解決方案。”業內人士如此認為。

　　目前市場猜測的方案有2種，一種是增發約30%的股權；另外一種則是以存量出售目前的股權，這個出售的額度可能會在20%左右，價格大約在30億港元。市場猜測被出售股權很可能是黃光裕所有，果真如此的話黃光裕的國美大股東地位必將不保，但有市場人士認為，黃光裕不可能輕易交出國美第一大股東的地位。

　　對此，國內知名電器行業專家劉步塵則持相反意見。劉步塵在博客中寫道：“減少黃光裕股權比重，直至退出大股東位置，有利于國美電器盡快擺脫‘黃光裕事件’困擾。一旦大股東換成國際投資機構，比如KKR和貝恩資本等，銀行、供應商、股民等勢必重拾對國美電器未來之信心。”

　　劉步塵還認為，出售部分股權對黃氏家族的根本利益未必不是一件好事。“相信聰明如黃光裕者，一定非常清楚自己目前的處境對國美電器意味著什么。有黃光裕第一大股東的影子在，就很難重建投資者、銀行、供應商對國美電器未來發展的堅定信心。愛國美就應該減持國美，這個道理不難懂。”

　　劉步塵認為，股權出售有望成為國美結束“黃光裕危機”的轉折點。

　　回應>>> 股權出售未確認

　　針對坊間各種猜測，國美電器總部媒介部首度公開回應：目前并沒有正式確認股權出售。如果有出售消息的話，國美會按照上市公司監管條例的相關要求第一時間向媒體披露。

　　但一些行業人士分析認為，國美此番表態并未否認出售股權的可能。相反，面對46億元可轉債的贖回壓力，出售股權變現可能是最好的解決方案。

　　市場盛傳由KKR和貝恩資本聯合組成的銀團最有可能接手國美20%股權，總價值約30億港元。更有傳言稱，上海郭廣昌的復星集團及香港李嘉誠旗下公司，均有興趣參與爭奪。但李嘉誠方面昨日已否認了該說法。

　　公開資料顯示，KKR是全球最大的私募資本。2007年，其管理的資產總值達534億美元，其中收購基金管理的資產總值約441億美元。據媒體報道，在中國市場KKR用1.15億美元購買了天瑞水泥43.2%的股份；在三鹿“三聚氰胺”危機后，又在乳業領域投資了3億美元。

　　另一方面，投資者更加關心的是，國美電器股票何時復牌。國美將于今日召開董事會，售股情況如何、何時復牌，在董事會上或許會有最新進展。 早報記者 楊先武

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