整體上市“不容樂觀”

　　誰也沒有料到，剛剛過去的2008年，車企整體上市“全軍覆滅”，原定車企的上市計劃無一實現。

　　2008年初，一邊是有關部門發布促進汽車工業結構調整和鼓勵整體上市的通知文件，一邊是多家國內汽車企業集團傳出整合并擬上市的消息。在政策面的大力扶持下，國內尚未上市的幾家大型汽車企業集團吹響上市“集結號”，同時汽車板塊也將迎來類似于上海汽車的資產注入整合潮。

　　然而，隨著股市的持續低迷，再加上前兩年高速增長的汽車行業，在國內外不利因素的重重拖累下出現拐點，整體上市攻壘者紛紛落馬。包括一汽集團、廣汽集團、北汽集團醞釀已久的整體上市計劃都放慢了腳步。另外一些在港上市的企業回歸A股的進程也變得前途叵測，在去年年車市增速放緩的過程中，自主品牌車企所受沖擊最大。奇瑞與華晨的上市計劃暫時擱置，長城回歸A股的計劃也未獲批準。

　　近來國家發改委和國資委陸續發布了一系列文件來規范和促進汽車行業產業結構調整，鼓勵有條件、有能力的汽車集團做大做強，實現整體上市。通過資本市場將優質資源向優勢企業集中，借助市場力量實現產業集中度和效益的改善。因此，2009年車企“整體上市”勢在必行。

　　但是，由于當前股市的疾患并沒有得到真正的解決，股市上漲缺乏內在動力。因此，大幅震蕩起碼還將持續一段時間。

　　有業內人士認為，如此震蕩的行情造成股民對于股市和上市公司的信任度下降，對于意在通過二級市場融資的汽車企業來說，無疑增加了不確定性。倘若上市企業不顧及廣大投資者的利益而盲目圈錢，將會徹底喪失投資者的信心和未來融資的可能。隨著“整體上市”的炒作變冷，車企也該靜下心來好好謀劃如何應對可能出現的不利局面。因此，即便2009年有的車企要上市，也還是不要一擁而上的好，2009年車企整體上市前景依然不容樂觀。

　　資產重組欲“卷土重來”

　　從前年底上南合作之后，2008年關于車企資產重組的緋聞不斷傳出。一汽欲接盤金杯汽車、甚至收購整個華晨集團，東風意欲控股哈飛，北汽或將牽手福汽，長豐有可能成為北汽、廣汽所青睞的整合對象，以及長安或北汽重組昌河汽車……國內主流車企及大型集團幾乎都被卷入其中。

　　圍繞自主品牌建設而展開的兼并重組、合資合作，突然多了起來。但以后的事實證明，這些重組傳聞，或是媒體捕風捉影，或是企業一廂情愿，并無任何敲定的實質內容，2008年車企資產重組遭遇“滑鐵盧”。

　　一個無法回避的事實是，中國汽車工業很可能因為新一輪的兼并重組浪潮步入到寡頭壟斷時代，未來真正主導中國汽車市場的或許將只有為數不多的幾家大型汽車集團。相比于國外企業，這樣的方式在中國特有環境下推行存在著太多的困難。在很大程度上，障礙來自地方政府和企業自身兩方面。

　　目前的中國車市，仍然是一個高利潤和高回報的市場，這樣一片“沃土”為眾多實力不一、發展模式各異的汽車制造商提供了足夠的市場空間，又誰愿意被人輕易“吞”掉呢？車企兼并重組，僅有鼓勵政策并不能使企業之間的兼并重組順利開展起來。這就是中國汽車業的實情，重組說來容易，做起來卻很難。

　　2009年，可能有所突破。根據中央精神，將進一步推進國有企業股份制改革，加大企業重組調整力度，支持、鼓勵與中央企業的聯合重組、跨區域的聯合重組，發展壯大一批對當地經濟發展有重大帶動作用的大企業大集團。業界普遍認為,在中央既定改變汽車業分散格局的政策背景下,國內汽車業資產重組的“第三次浪潮”必將再度泛起，整合汽車業的步伐顯然不會就此停止。從時間節點看，2009年車企的資產重組似乎呼之欲出，特別是國有控股上市公司重組整合將是重頭戲。

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