北京京城水務注冊資本為40.21億元，由于注冊資本較高，截至2007年末，其資產負債率僅為1.59%左右，由于財務費用支出較低，成為了北京京城水務高收益的主要原因。2008年上半年，北京京城水務實現凈利潤9059.28萬元，按首創股份持有其51%股權計算，首創股份享有投資收益4620.23萬元，目前首創股份對北京京城水務的投資為20.51億元，假設首創股份的20.51億元資金不用來投資北京京城水務，而是用于歸還銀行借款，那么公司因此所減少的利息支出并不低于來自北京京城水務的投資收益。

　　與北京京城水務相比，通用首創水務同樣是首創股份投資較大的水務公司之一，截至2007年末，通用首創的總資產為36.78億元，與北京京城水務基本相當，但由于其資產負債率接近60%，其盈利情況與北京京城水務迥然不同。

　　2003年，首創股份與法國威立雅水務合資設立了通用首創水務(原名“首創威水投資有限公司”)，隨后通用首創水務出資29.429億元收購深圳市水務(集團)有限公司40%股權，然而這樣的大手筆投入并沒有給首創股份帶來應有的回報，2004年~2007年，通用首創水務累計虧損超過2.28億元，2008年上半年，通用首創水務再次虧損3774.98萬元。

　　通過北京京城水務和通用首創水務的對比不難看出，若不是因為資產負債率偏低，北京京城水務是很難實現高盈利的。此次首創股份簽署“并購貸款意向協議”，其獲得的貸款將主要用于收購一些水處理項目，但綜上所述，首創股份控股及參股的主要水務公司之中，除資產負債率極低的北京京城水務外，其余水處理項目的盈利能力均不高，通過并購貸款收購水處理項目，其回報率應十分有限。

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