“東航將與上航重組”

　　“國資委注資完畢，兩大航空高層調整落定后，接下來東航就將面臨重組了。”上述民航業內從事信息工作的人士表示。

　　另一位民航業內人士亦表示，“國資委對東航有一個‘三步走’方針，即先注資，然后更換高管，最后將是重組。劉紹勇此次入主東航，主要就是為了推進東航與同城‘小弟’上海航空股份有限公司(下稱上航)的重組。”

　　巧合的是，恰在12月9日，國家民航局發布的應對國際金融危機促進行業平穩較快發展的“十項措施”之中，明確提出了要“支持企業聯合重組，提升抵御風險水平”。民航局認為“要引導和推進行業以聯合促發展，以整合聚能力，不斷優化市場結構”，從而“在國際市場競爭中形成‘拳頭’，國內市場形成有序良性競爭”的格局。

　　今年11月4日，國家民航局局長李家祥在珠海航展開幕式前接受《華夏時報》記者采訪時亦表示：“如果重組利于企業以及民航業的發展，民航局將給予支持。”

　　今年以來，在油價的波動以及一些市場性因素的影響下，國內民航業持續低迷，國資委旗下“三大航”虧損尤為嚴重，根據東航股份發布的財報顯示，2008年前三季度公司虧損22.92億元，資產負債率高達98.49%。而南航三季度虧損達到了8.1億元，資產負債率也已經達到83%以上。

　　為此，國資委的注資就顯得迫切而必要。

　　11日，在A股市場連續停牌10日之后的東航、南航分別復牌并發布公告，宣布擬以非公開發行的方式，向公司的控股股東發行A股和H股，募集資金均為30億元人民幣。

　　而據東航董秘羅祝平透露的數據表明，此次注資到位后，東方航空每股凈資產將增加0.5元，資產負債率將降低3.77個百分點，但“資產負債率與國際一流航空公司60%至70%的平均水平相比，仍有較大差距”。

　　銀河證券航空業分析師毛昂指出，國家給予公司財政支持和增發新股政策支持是非常必要和及時的，有利于公司經營狀態的改善，但是難以馬上擺脫虧損狀態。

　　同樣陷入重組傳聞中的上航今年前三季度虧損總額也高達4.14億元。如果今年上航再次出現虧損，那么明年將被戴上“ST”帽子。

　　“東航完成注資之后，上海市政府也將向上航注資，”上述民航業內人士透露，“然后東航和上航很可能將采取類似中國國際航空股份有限公司與香港國泰航空公司交叉持股的方式進行進一步的整合。”

　　上述人士所說的交叉持股，有可能是等額出資，但這未得到東航和上航證實。

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