昨日，東方航空、南方航空分別披露政府注資30億元的細節方案，股價復牌后再次飆漲，雙雙漲停，東航收報4.32元，南航收報3.66元。然而中國國航、上海航空等其他航空股則受大盤影響下跌。“南航集團獲得財政部30億元注資事件，是國家對民航業的第一次注資行為，”本報昨日收悉的南方航空董事會決議公告中稱。

　　南航集團已經獲得2008年中央國有資本經營預算30億元，用以增加南航集團國家資本金。南航集團擬用該筆資金認購南方航空非公開發行的72115萬股A股股票，發行價格為3.16元，募集資金約為22.79億元；并將通過其境外全資子公司南龍控股認購南方航空非公開發行的72115萬股H股股票。

　　此次非公開發行完成后，南航集團合計持股數量占非公開發行A股和H股完成后總股本的59.2%，仍然為控股股東。

　　東航股份擬以非公開發行的方式，向公司的控股股東東航集團以3.60元人民幣/股的價格發行65218萬股A股，同時以1元人民幣/股的價格發行同等數量股份H股，募集資金總額總計約為30億元人民幣，用以補充公司流動資金。

　　若本次發行順利完成，則東航集團持股比例由原59.67%上升到68.19%。

　　效果

　　“輸血”作用持久力有限東航負債率仍高達94%

　　對于國家首次對民航業的注資行為，南航方面分析，此舉將助中國民航業更早走出寒冬，具有戰略意義。今年以來全球經濟劇烈動蕩、航空需求減緩、航油價格飛漲等因素直接導致全球航空運輸業增長放緩。據了解，本次非公開發行完成后，南航股份公司資產負債率將從83.26%下降到79.84%，下降3.42%。將改善股份公司的負債結構，降低居高不下的貸款規模和資產負債率，減少財務費用，增強盈利能力。公司的凈資產規模和每股凈資產將得到有效增厚，可提高對全體股東的回報水平。

　　今年以來，全球經濟整體性下滑讓東航更是面臨困境。截至2008年9月30日，東方航空總資產754.71億元，總負債743.32億元，歸屬于母公司的股東權益僅為5.28億元，資產負債率達到98.49%，即便本次30億注資一次到位，公司的資產負債率也僅能降低3.77個百分點，雖然公司的資金壓力將獲得緩解，但面對繼續下滑的民航業，此次注資的持續力有待觀察。

　　記者注意到，在國內某民航業內專業網站上，雖然有超過34%的業內人士認為航空公司應該得到國家政策或者資金的援助，但是更有超過38%的投票者認為航空公司需要適時進行體制改革或者借機重組兼并。業內有關人士認為，“輸血”作用持久力有限，還需國家從制度層面“造血”。

　　今年以來，國內航空業經營形勢十分嚴峻。雪災、地震等一系列事件，對航空需求帶來了巨大的負面影響，加之受國際經濟因素影響，前三季國內民航業全行業的利潤總額為負數，虧損超過40億。“今年以來，民航業出現了全行業虧損，這也是自2001年以來的最大虧損。”日前在穗參加第二屆中國國際航線高峰論壇的國家民航局政策研究室負責人劉少松表示。

　　“前景非常黯淡，”國際航協理事長比西尼亞尼甚至說:慢性行業危機將會持續到2009年，虧損達25億美元。雖然航空公司自2001年以來，已做了出色的改善工作。但兇猛的經濟危機已完全掩蓋了這些成果。國際航空運輸業面臨著50年來最嚴重的收入環境。國際航空運輸協會日前發布的2009年預測認為，全球航空業將虧損25億美元。