中國(guó)“漁民”的問題

　　在過去的相當(dāng)一段時(shí)期內(nèi)，在外資企業(yè)大量涌入中國(guó)市場(chǎng)的同時(shí)，中資金融企業(yè)卻始終無法觸摸到國(guó)際金融世界的內(nèi)核，外面的繁華的核心資產(chǎn)世界，對(duì)中國(guó)金融企業(yè)而言，仍是可望而不可及。

　　先是“臨淵羨魚”，經(jīng)過一段時(shí)期的“退而結(jié)網(wǎng)”后，業(yè)界傳出呼聲，認(rèn)為中國(guó)企業(yè)的并購機(jī)遇已經(jīng)到來。于是，已經(jīng)逐步發(fā)展壯大的中國(guó)企業(yè)開始往世界經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)一張張的撒網(wǎng)。然而，與國(guó)外的眾多先進(jìn)企業(yè)相比，中國(guó)出海的這些“漁民”，無論是在技術(shù)、管理、資金、經(jīng)驗(yàn)以及風(fēng)險(xiǎn)防范等等方面都顯得遜色了一籌。于是，便產(chǎn)生了一些類似TCL，中海油，萬向集團(tuán)進(jìn)行海外并購所遇到尷尬。當(dāng)然，在并購大潮中，也有像聯(lián)想集團(tuán)這樣，在眾人的冷眼旁觀下滿載而歸的。可為了“出海”，大部分中國(guó)企業(yè)還是繳納了一筆筆數(shù)目不菲的“學(xué)費(fèi)”。

　　“應(yīng)當(dāng)承認(rèn)，目前中國(guó)企業(yè)的海外并購較之西方發(fā)達(dá)國(guó)家來講還處于一個(gè)起步階段。”有著多次關(guān)于公司并購代理經(jīng)驗(yàn)的蔡律師說，“主要原因在于：一是中國(guó)企業(yè)對(duì)并購目標(biāo)企業(yè)所在國(guó)家或地區(qū)的法律環(huán)境不夠熟悉，尤其是通曉兩國(guó)法律的專家型法律服務(wù)機(jī)構(gòu)和人員嚴(yán)重缺乏；二是中國(guó)企業(yè)的駕馭并購目標(biāo)企業(yè)的商業(yè)經(jīng)營(yíng)能力還需不斷增強(qiáng)；三是中國(guó)企業(yè)對(duì)并購目標(biāo)企業(yè)所在國(guó)家或地區(qū)的政治環(huán)境、商業(yè)環(huán)境以及文化認(rèn)同感仍需增強(qiáng)。”

　　“可以說，這些企業(yè)遇到的尷尬并不是偶然的，要解決以上問題，則需要從以下幾個(gè)方面入手。”蔡律師繼續(xù)談到，“這些問題都應(yīng)在海外并購過程中予以高度重視并加以解決，而解決之道在于，一通過聘請(qǐng)包括通曉當(dāng)?shù)胤�律的專業(yè)跨國(guó)并購律師(具體涉及知識(shí)產(chǎn)權(quán)領(lǐng)域、國(guó)際交易領(lǐng)域、勞動(dòng)用工領(lǐng)域、稅收策劃領(lǐng)域等)、財(cái)務(wù)顧問、資本專家等進(jìn)行把關(guān)。而上述第二和第三個(gè)問題則涉及到并購后如何正常運(yùn)營(yíng)并購企業(yè)的關(guān)鍵問題，而這正是目前許多海外并購案例中出現(xiàn)的困境，其根源其實(shí)可以歸結(jié)為文化方面的沖突與差異。因?yàn)閲?guó)家、地區(qū)間的工作關(guān)系、商業(yè)流程、商業(yè)文化可能大相徑庭，此時(shí)則需要企業(yè)與專業(yè)中介機(jī)構(gòu)與顧問間的通力合作，以彌補(bǔ)上述商業(yè)運(yùn)營(yíng)方面和文化層面上的種種差異，進(jìn)而確保并購企業(yè)能在并購?fù)瓿珊笱杆偻瓿扇诤稀㈨樌�進(jìn)入正常軌道。而這點(diǎn)正是許多走出國(guó)門的企業(yè)所極度缺乏之處。”

　　海外并購風(fēng)險(xiǎn)防范

　　“經(jīng)濟(jì)全球化是當(dāng)今世界發(fā)展的主導(dǎo)趨勢(shì)，各國(guó)加深相互經(jīng)濟(jì)合作，市場(chǎng)國(guó)際化，在這個(gè)時(shí)候，并購也許會(huì)成為企業(yè)成長(zhǎng)和發(fā)展的一個(gè)必須成長(zhǎng)過程。”誠然，面對(duì)經(jīng)濟(jì)全球化的大潮，不僅僅要能固守本土，更重要的是“走出去”并站穩(wěn)腳跟。如此看來繳納“學(xué)費(fèi)”無疑是正常的，但“學(xué)費(fèi)”總不能白交，我們的企業(yè)也總有一天需要“出師”，那么，究竟在“走出去”的同時(shí)，都要注意哪些風(fēng)險(xiǎn)？

　　“從我們?cè)谔幚硪恍┚硟?nèi)企業(yè)的海外并購交易及海外上市服務(wù)的過程中，總結(jié)出以下四點(diǎn)需要加以特別關(guān)注的事項(xiàng)。” 蔡律師根據(jù)自身經(jīng)驗(yàn)向記者著重講解了這一問題。

　　一是在選擇目標(biāo)企業(yè)時(shí),首先應(yīng)關(guān)注并購目標(biāo)公司所處國(guó)家或地區(qū)的政治、商業(yè)及法律環(huán)境。應(yīng)盡量選擇與我國(guó)外交關(guān)系較好、政治經(jīng)濟(jì)較穩(wěn)定的國(guó)家或地區(qū)。其次,則應(yīng)選擇合適的目標(biāo)企業(yè)。首先要把符合要求的企業(yè)仔細(xì)加以調(diào)查,從中選擇最適合的幾家企業(yè),通過細(xì)致的談判,詳盡的盡職調(diào)查，最后予以鎖定目標(biāo)企業(yè)。

　　二是仔細(xì)甄選中介機(jī)構(gòu),包括信譽(yù)度、實(shí)力、影響力非常好的咨詢公司、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所等機(jī)構(gòu), 并在結(jié)合各方專家意見和建議的基礎(chǔ)上制定切實(shí)可行的并購戰(zhàn)略,以減少隨意性和盲目性，防范公司高層出現(xiàn)“并購沖動(dòng)”。中介服務(wù)機(jī)構(gòu)在海外并購中相當(dāng)關(guān)鍵,事關(guān)目標(biāo)公司的諸多指標(biāo)和細(xì)節(jié)。比如,企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、發(fā)展前景、關(guān)聯(lián)交易、市場(chǎng)份額、員工素質(zhì),以及當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)政策法規(guī)、商業(yè)環(huán)境等等,都需要由中介機(jī)構(gòu)予以提供,它們提供的這些信息將直接影響并購企業(yè)的決策取向和實(shí)際績(jī)效。

　　三是并購?fù)瓿珊髴?yīng)在迅速解決商業(yè)文化沖突、熟悉當(dāng)?shù)厣虡I(yè)流程的基礎(chǔ)上加以整合資源,以求盡快發(fā)揮并購協(xié)同效應(yīng)，取得理想收益。而在保障利益方面可通過如下途徑：首先應(yīng)通過法律手段來保證并購各方嚴(yán)格按照并購協(xié)議執(zhí)行；其次應(yīng)通過董事會(huì)的架構(gòu)安排或股東大會(huì)的作用來影響公司的各項(xiàng)決策,包括重大投資決策、利潤(rùn)分配決策及人事安排決策等,以求通過高效的公司治理結(jié)構(gòu)來保障自己的利益。最后應(yīng)高度關(guān)注并購后的“整合”。并購本身僅是一種手段,關(guān)鍵在于并購后的資源整合。因此，并購企業(yè)必須考慮盡快輸出一個(gè)熟悉當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)政策和相關(guān)商業(yè)法規(guī)的管理團(tuán)隊(duì),及時(shí)處理好收購后的一些具體細(xì)節(jié)問題,以及各項(xiàng)銜接、管理創(chuàng)新以及治理結(jié)構(gòu)優(yōu)化等問題。

　　四是加快培養(yǎng)熟悉海外并購規(guī)則的專業(yè)人才,規(guī)避并購?fù)瓿珊蟮摹昂筮z癥”。海外并購,由于涉及金額巨大,風(fēng)險(xiǎn)極高,因此,更需要一個(gè)精通國(guó)際并購業(yè)務(wù)、經(jīng)驗(yàn)豐富的團(tuán)隊(duì)來運(yùn)作，而團(tuán)隊(duì)的組成則應(yīng)合理、專業(yè)且高效，具體應(yīng)包括財(cái)務(wù)專家、資本運(yùn)營(yíng)專家、咨詢專家、法律專家、公共關(guān)系專家等人員。

　　“希望中國(guó)的跨國(guó)并購能夠改寫現(xiàn)在的局面，管理層能夠清楚地意識(shí)到并購的風(fēng)險(xiǎn)，思想上足夠重視，廣泛用人，唯才是舉，文化上做足溝通認(rèn)同工作，管理上做到細(xì)致細(xì)致入微苦練內(nèi)功，實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)，謀求更大的發(fā)展。”蔡律師最后補(bǔ)充道。