囤積鋼材之困

　　除最主要的集裝箱業務面臨需求萎縮，中集集團的策略失誤可能加重其所受沖擊。

　　今年初，鋼材價格節節上升時，中集集團做出了囤積鋼材的決定。

　　中集集團囤積鋼材并不是秘密，有券商分析師告訴記者，今年初，分析師到公司調研時，中集集團就闡述過這一策略，而公司相關報表中也有所體現。

　　中集集團今年一季度的資產負債表顯示，其庫存高達92億元，是近幾年以來最高的水平，比去年底時的78億元高出14億元。

　　“囤積鋼材是整個行業的通常做法，因為年初公司判斷鋼材價格還會往上走，而公司用鋼量很大。”某券商分析師告訴記者。

　　鋼材價格節節上升時，也有分析師對此做法非常贊賞，上海某券商的研究報告就指出，“經過多年競爭，集裝箱制造行業在規模采購、三費控制和所得稅減免方面做到了極致，在這些方面再取得超額利潤的空間很小。公司要想取得超額利潤，唯有在鋼材等原材料價格上漲過程中抓緊時機、全力儲備。”

　　但是，大宗商品市場風云變幻，第三季度以來，國內鋼材市場價格調頭向下，結束了上半年的持續上漲，開始一輪下跌行情。

　　8-9月，鋼材市場價格急劇下跌。許多地區的線材、螺紋鋼、熱軋卷板、冷軋板、中厚板的價格幾乎跌至年初的價位。集裝箱主要原材料為熱軋板，3mm熱軋板從年初的近4500元/噸，漲至年中近6000元/噸的高位，9月后就持續下跌至近3700元/噸。10月份，周邊市場價格普遍下跌的背景下，鋼材價格下跌已形成慣性。市場研究人士預計，11月份鋼材走勢依然看弱。

　　變化來得太突然，而中集集團囤積鋼材的策略似乎并沒有來得及調整，截至三季度末，其存貨金額高達93.5億元，跟6月底的95億元相比并沒有太大變化。

　　“對于囤積的鋼材，隨著鋼材價格大幅下降，只有兩種處理辦法，一是體現在利潤表中的資產減值損失中，另一處理方法就是等到產品出來后，體現在產品成本中，無論如何，如果鋼材價格不漲回買入水平，這會加劇公司困境。”上述匿名分析師認為。

　　“其實我們跟公司溝通時，感覺公司也并不樂觀，一個跡象是他們的股權激勵已經取消，公司也沒有信心股價能夠回到股權激勵的價格水平了。”上述分析師告訴記者。

　　10月30日，中集集團公告稱，終止股權激勵計劃，中集集團當時設計的股權激勵計劃的行權價為17.73元/股，但截至11月6日收盤，其股價已跌至6.28元。 (來源：21世紀經濟報道)