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行業協會：匯源癥結是資本運營不良
◆每經記者 張娟娟 發自上海
對于處于發展瓶頸期的匯源果汁來說，可口可樂的收購讓他們看到了“再生”的希望，但以往眾多民族品牌被收購后漸漸消失的 “前車之鑒”又讓我們不能釋懷，而收購一旦完成，“匯源”品牌今后的命運，就全都掌控在可口可樂手中了。
上海飲料行業協會秘書長劉玉蘭向《每日經濟新聞》表示，資本力量薄弱是民族品牌在市場中處境艱難的癥結所在，她希望國家能夠通過政策導向，給我們幾近覆沒的民族品牌留一點希望。
資本運營不良是根結
一個在市場上有一定影響力的民族品牌為何會輕易把自己出賣給外資？一手創辦匯源果汁并將其推上市的朱新禮此時此刻有何感受？記者昨日試圖連線朱新禮，但其手機始終處于無人接聽狀態。
“雖然匯源的品牌影響力很大，市場占有率也非常高，但在資本運營方面仍未形成一個良性循環，否則該品牌也不會走出售這步。”劉玉蘭透露，現在匯源果汁在市場上打折很厲害，有些折扣價甚至連成本都收不回來。
資本力量薄弱一直都是民族品牌的一大軟肋，尤其在遭遇原材料成本、人力成本、物流成本整體上升的大風大浪時，這一劣勢便表現得更加明顯，導致產品質量、企業效益等各方面都沒辦法和國際大資本抗衡，最后只能靠出賣自己的無形資產來維持企業繼續運轉。
至于匯源被收購后會不會重蹈樂百氏的覆轍，劉玉蘭認為，匯源比樂百氏更有影響力，所以短期內不至于被外資打入“冷宮”。不過在現今國內飲料行業，擁有純中國血統的飲料品牌已所剩無幾，一個個民族品牌在遭遇外資吞并后漸漸銷聲匿跡，而外資則趁機賺取巨額壟斷利潤。她無奈地表示，“國外品牌一統天下后，國內市場的產品價格、品種等話語權都將操控在外資的手中。”
股價雙雙下跌
有趣的是，昨日可口可樂與匯源果汁的股價雙雙下跌。可口可樂周三收盤價51.66美元，跌0.3美元；匯源果汁昨日收于10.1港元，跌0.84港元。摩根大通在匯源果汁獲可口可樂收購后，給予匯源“減持”的投資評級，目標價為5港元。摩根大通稱，可口可樂提出12.2港元的收購價，相當于預期2008年及2009年市盈率分別36倍及31倍，但預期其2008年盈利有潛在下跌風險，包括同業于上半年亦面臨銷售不利環境；給予匯源果汁減持評級，主要因其股本回報率較低、沉重的營運資本要求，以及低產能使用率。
(本報記者楊羚強對本文亦有貢獻)
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